陳德豪﹕保險板塊開車 券商股將接力

【明報專訊】農曆年假期回來後，港股的走勢算是不錯，恒指突破了23000後整固幾天，應該已站穩陣腳了。繼1月的強勢後，2月大機會也是升市。


近日，內地保險板塊強勢非常，星期一中壽（2628）股價上升7.5%，中國平安（2318）也上升4.5%，成交很大，分別有39億及32億元。據媒體報道，上升原因是現任全國社保基金理事會理事長樓繼偉，準備將若干省份正在委託全國社保基金理事會對階段性的結餘養老保險金進行運作，代表養老金將入市。


社保基金往績佳 管理規模料擴大

根據資料，中國地方養老基金規模約2萬億人民幣。多年來，地方養老基金主要存放在低回報的銀行儲蓄，每年回報率只有1%至2%，遠遠低於通脹。幾年前開始，管理層已有了提高養老基金回報的想法，所以每隔一段時間，也有消息說養老基金入市。以筆者的理解，較大的可能是地方養老基金將由社保基金負責管理，因為社保基金在近10年的平均回報有8%至9%，不但高於儲蓄利率，更比通脹高得多。


社保基金從2012年開始託管廣東省養老基金約1000億人民幣，幾年來也有不錯的回報，所以管理層應該已對社保基金的管理能力有信心，將讓其管理更大規模的養老基金，中央將此重任交給本來任財政部長的樓繼偉，可見他們對這項目的重視。


A股樂觀保費增長 保險股未升完

若果事成，對保險業必然是利好。雖然筆者所管理的帳戶沒有持有保險股，反而將資金重倉投入在內地券商股。考慮到對A股的樂觀預測，保費在2017年仍有雙位數字增長的預期，以及這個利好消息，升浪仍未完結，尤其是今日巨大的成交量，就是最客觀的因素。


保險板塊走強，我相信券商股將會下一浪接力，所以我們仍然耐心持有。


另外，筆者獲邀在2月18日和投資名人曾淵滄教授和湯文亮博士，一起出席《明報》舉辦的「2017股樓大作戰」投資講座作講者，和大家分享最新投資分析和部署：link.mingpao.com/48982.htm

太平基業證券投資總監 facebook.com/ethanchanth

[陳德豪 對冲博弈]