匯豐：人幣存款跌 離岸業務未見萎縮

【明報專訊】本港人民幣存款金額跌穿6000億元人民幣關口，但匯豐人民幣業務發展環球主管何嘉儀表示，這個數字難以反映離岸人民幣業務的現狀，事實上她認為資金雙向流動的方向，並沒有因近期一系列資本管制的措施而有所改變。
「走出去」趨勢未歇 投資急增
何嘉儀認為，從三方面可以看到離岸人民幣業務的發展並沒有停滯。首先是內地ODI（對外直接投資）金額在去年大增44％，達1701億美元，首次超越FDI（外國直接投資），反映「走出去」的趨勢並沒有改變，當局仍相當鼓勵對經濟轉型有幫助的行業對外投資。
由於企業有巨大的投融資需求，加上內地政府鼓勵企業跨境融資，她估計本港銀行在內地相關貸款的數據會有所增長。早前有傳人行放寬企業跨境融資的額度上限，從資產值的一倍擴大至兩倍。
人幣轉勢 貨幣互換掉期需求飈
另一方面，由於人民幣轉勢，企業對貨幣互換掉期需求大增，不少發行點心債的中資企業，紛紛借美元貸款或發行美元債券，然後訂下離岸人民幣互換掉期合約，將借來的美元轉換成人民幣，支付之前所發行點心債，並對沖人民幣的匯價風險。3年期的在岸人民幣與美元掉期合約價格，近日升至2015年底的高位。
而內地去年開放銀行間債市，更有標誌性的作用。何嘉儀指出，外資持有內地政府債及政策性銀行債券的金額大增，主要債券指數之一的巴克萊指數早前更公布，於3月起將內地銀行間債券市場納入指數。
何嘉儀承認，內地若控制資本流出，對本港的人民幣業務會造成打擊，但「穩定的匯價是發展跨境業務的基石」，她認為日後與其緊盯人民幣存款的數字，不如追蹤ODI或外資持有的內地債券量，更能反映人民幣業務的發展。