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【明報專訊】恒指昨升51點，收報22949點，成交金額605億元。特朗普及美國財長先後出口術打壓美元匯價，美匯指數一度失守100關口，離岸人民幣進一步逼近6.8水平，利好港股投資氣氛。臨近農曆年長假期，恒指雖未能攻破23000點，但一些高啤打值股份獲資金追捧，建材、資源均表現突出，反映投資者的風險胃納頗強，後市依然可看高一線。
港股臨近長假期交投淡靜，高低波幅僅80點，重磅股個別發展，匯控（0005）始終受制於65元關口，少人留意的中移動（0941）反而呈向上突破，或與人民幣明顯轉穩有關，技術上有力挑戰90元關口，騰訊（0700）及友邦（1299）則變動不大。盈喜股表現強勁，玖紙（2689）股價急升逾10%創近5年半新高。盈喜後股價正面，可能是市場此前低估了盈利能力，又或者對往後持續增長更有信心。事實上，紙業的行業整合已完成，呈寡頭壟斷，料盈利可持續向好，惟紙業股累積升幅不少高位料反覆，但轉勢下跌機會極微。
紙業完成整合 料盈利續向好
全球經濟有更上一層樓之勢，歐元區1月製造業PMI初值55.1，好於54.8的預期及54.9的前值，創下69個月新高。另外，人行對22家金融機構開展MLF操作共2455億元，其中6個月1385億元、1年期1070億元，中標利率分別為2.95厘和3.1厘，較上期上升10BP，為6年來首次上調政策利率，國債期貨應聲下跌。但人行敢於上調利率，亦可見對經濟非常有信心，在股市中則看到資源商品、建材板塊暴漲。
其實資源商品後市充滿變數。中國12月財政收入增速自2009年5月以來首次轉負，支出收縮嚴重，連帶基建投資增速亦回落了1.4個百分點，需求成疑；供應要在去年的基礎上進一步去產能，難度也更高。但市場非常勇於追入，相信是對全球經濟同步回暖極有信心，有望步入自然增長階段，毋須太大財政刺激也能維持增長。
事實上，人行加息的原因，一來是要避免因推出臨時流動性便利而錯誤釋放寬鬆信號，二來是要防止銀行借入MLF、買國債國開債進行套利，三來是1月份信貸數字，隨時較2016年初已屬天量級的社融基礎上顯著增長，主要由PPP項目帶動。若是經濟弱、通脹升，加息絕對是利淡，但現在似乎是經濟強推動價格趨升，迫使人行上調利率，再加上歐美需求亦升，由需求強勁帶動，資源商品應可看高一線。
經濟強需求升 資源商品看高一線
有色金屬股走勢凌厲，中鋁（2600）、江西銅（0358）分別急升8.9%及4.9%。新浪報道《京津冀及周邊地區2017年大氣污染防治工作方案》的徵求意見稿顯示，河北、山東、河南和山西4省所涉及電解鋁生產企業產能的30%將被削減。這4省涉及企業的運行產能合計為逾1100萬噸，刺激倫敦期鋁價格急升近2%。中鋁及江西銅股價更升破「四萬億」高位延伸出的多年下降軌，這種突破，短期往往會有反覆、調整，惟一旦確認轉勢，中期升幅會相當可觀。另外，市場勇於追入高啤打值的周期性股份，亦反映投資者貪婪壓倒恐懼，利好後市繼續向好。
[江宗仁 還看今朝]
港股臨近長假期交投淡靜，高低波幅僅80點，重磅股個別發展，匯控（0005）始終受制於65元關口，少人留意的中移動（0941）反而呈向上突破，或與人民幣明顯轉穩有關，技術上有力挑戰90元關口，騰訊（0700）及友邦（1299）則變動不大。盈喜股表現強勁，玖紙（2689）股價急升逾10%創近5年半新高。盈喜後股價正面，可能是市場此前低估了盈利能力，又或者對往後持續增長更有信心。事實上，紙業的行業整合已完成，呈寡頭壟斷，料盈利可持續向好，惟紙業股累積升幅不少高位料反覆，但轉勢下跌機會極微。
紙業完成整合 料盈利續向好
全球經濟有更上一層樓之勢，歐元區1月製造業PMI初值55.1，好於54.8的預期及54.9的前值，創下69個月新高。另外，人行對22家金融機構開展MLF操作共2455億元，其中6個月1385億元、1年期1070億元，中標利率分別為2.95厘和3.1厘，較上期上升10BP，為6年來首次上調政策利率，國債期貨應聲下跌。但人行敢於上調利率，亦可見對經濟非常有信心，在股市中則看到資源商品、建材板塊暴漲。
其實資源商品後市充滿變數。中國12月財政收入增速自2009年5月以來首次轉負，支出收縮嚴重，連帶基建投資增速亦回落了1.4個百分點，需求成疑；供應要在去年的基礎上進一步去產能，難度也更高。但市場非常勇於追入，相信是對全球經濟同步回暖極有信心，有望步入自然增長階段，毋須太大財政刺激也能維持增長。
事實上，人行加息的原因，一來是要避免因推出臨時流動性便利而錯誤釋放寬鬆信號，二來是要防止銀行借入MLF、買國債國開債進行套利，三來是1月份信貸數字，隨時較2016年初已屬天量級的社融基礎上顯著增長，主要由PPP項目帶動。若是經濟弱、通脹升，加息絕對是利淡，但現在似乎是經濟強推動價格趨升，迫使人行上調利率，再加上歐美需求亦升，由需求強勁帶動，資源商品應可看高一線。
經濟強需求升 資源商品看高一線
有色金屬股走勢凌厲，中鋁（2600）、江西銅（0358）分別急升8.9%及4.9%。新浪報道《京津冀及周邊地區2017年大氣污染防治工作方案》的徵求意見稿顯示，河北、山東、河南和山西4省所涉及電解鋁生產企業產能的30%將被削減。這4省涉及企業的運行產能合計為逾1100萬噸，刺激倫敦期鋁價格急升近2%。中鋁及江西銅股價更升破「四萬億」高位延伸出的多年下降軌，這種突破，短期往往會有反覆、調整，惟一旦確認轉勢，中期升幅會相當可觀。另外，市場勇於追入高啤打值的周期性股份，亦反映投資者貪婪壓倒恐懼，利好後市繼續向好。
[江宗仁 還看今朝]
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