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【明報專訊】旺旺（0151）去年上半年米果類收益20.72億元人民幣，按年僅上升0.8%，主要由於2016年農曆新年較2015年提前了11日，令新年期間集中銷售的大禮包收益按年倒退9.6%。臨近農曆新年，集團的大禮包通過對產品組合的優化，冀帶動毛利率上升。去年上半年，米果類產品的毛利率為41.7%，按年上升1.2個百分點。另外，集團計劃擴展多種產品，例如具健康功能產品，料有助米果類別的銷情。
4.85元買 不跌穿4.75元續持有
截至去年6月底止半年，純利17.6億元人民幣，按年升0.4%。期內，收益97.1億元人民幣，按年跌12.8%；毛利率47.8%，增加5.3個百分點，主要受益於大宗原材料如全脂奶粉等使用價格的回落，以及產品結構的持續改善。期內，三大類別產品的毛利率得到改善。乳品及飲料類為主要收入來源，由於面對行業增長乏力，為去庫存出現促銷競爭，令集團期內分部收入按年倒退18.5%至46.8億元人民幣，惟毛利率則反彈8.6個百分點至50.4%，主要因為奶粉使用價格按年下降超過三成。期末，集團銀行存款餘額較2015年底增加3.6億元至97.3億元人民幣，營運活動產生的淨現金流入為24.4億元人民幣；存貨周轉天數由2015年度的105天，降至去年上半年的89天，反映集團的經營效益不俗。
走勢上，旺旺去年12月23日跌至4.75元回升，近期股價窄幅上落，MACD熊差距擴大，STC%K線續走低於%D線，可考慮4.85元吸納，反彈阻力5.2元，不跌穿4.75元續持有。
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
金利豐證券研究部執行董事
[黃德几 焦點股]
4.85元買 不跌穿4.75元續持有
截至去年6月底止半年，純利17.6億元人民幣，按年升0.4%。期內，收益97.1億元人民幣，按年跌12.8%；毛利率47.8%，增加5.3個百分點，主要受益於大宗原材料如全脂奶粉等使用價格的回落，以及產品結構的持續改善。期內，三大類別產品的毛利率得到改善。乳品及飲料類為主要收入來源，由於面對行業增長乏力，為去庫存出現促銷競爭，令集團期內分部收入按年倒退18.5%至46.8億元人民幣，惟毛利率則反彈8.6個百分點至50.4%，主要因為奶粉使用價格按年下降超過三成。期末，集團銀行存款餘額較2015年底增加3.6億元至97.3億元人民幣，營運活動產生的淨現金流入為24.4億元人民幣；存貨周轉天數由2015年度的105天，降至去年上半年的89天，反映集團的經營效益不俗。
走勢上，旺旺去年12月23日跌至4.75元回升，近期股價窄幅上落，MACD熊差距擴大，STC%K線續走低於%D線，可考慮4.85元吸納，反彈阻力5.2元，不跌穿4.75元續持有。
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
金利豐證券研究部執行董事
[黃德几 焦點股]
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