外儲縮減 動搖貨幣信心

【明報專訊】每個國家都有「外匯儲備」，通常以美元計價，除了可體現國家的經濟實力外，其中一個最重要的作用為穩定匯價，倘若外匯儲備縮小，則代表該經濟體在外匯市場中維持貨幣穩定的彈藥減少，應對外來衝擊的能力減弱。


兩年共耗用8326億美元外儲

過去多年，中國憑着快速的經濟增長及出口優勢，外匯儲備連年急增，但隨着內地經濟增長放緩，加上人民幣自2015年「811匯改」，以及於去年加入SDR（特別提款權）後已擺脫單邊升值的走勢，在岸及離岸人民幣去年又累貶6%至7%，以致外匯儲備連續兩年銳減，2015年急降5126.6億美元，2016年全年亦減少近3200億美元。


當外匯儲備持續銳減，就會蠶食市場對該國貨幣基礎穩定的信心，導致更多資本外流，久而久之形成惡性循環。


然而，中國外匯儲備雖已連續6個月減少，但其外儲規模卻仍是世界之冠，達到30105億美元，於全球佔比高達28%；第二位為日本，該國首11個月外匯儲備規模為11593億美元。