霸菱方偉昌：趁調整吸消費科技股

【明報專訊】霸菱香港中國股票投資董事方偉昌認為內地經濟表現理想若特朗普本月20日正式就任美國總統後沒有推出激進的貿易政策及對華政策市場風險溢價便會回落中港股市可望重展升浪。因此港股短期若出現調整反而是趁低吸納的好時機當中他最看好消費股及科技股。


明報記者 葉創成

方偉昌表示中港股市目前估值吸引惟最大不明朗因素是特朗普上場後的貿易政策及對華政策存在不確定性故未來一兩個月市場仍會波動。但他預測若特朗普本月20日就任美國總統後一段時間沒有推出極端貿易保護主義措施並且對中國政策沒有根本變化市場風險溢價便會回落屆時中港股市可望重拾升浪。


特朗普政策倘失眾望 美元美股或回落

至於特朗普於去年11月勝選後市場憧憬美國經濟增長加速及通脹升溫預期聯儲局加快加息步伐因此掀起美元強、美股升、美債跌的新趨勢吸走全球資金但方偉昌認為這趨勢難以持續「特朗普上台前市場有很多期望可以說正處於『蜜月期』只要他發表任何言論市場便跟着有關方向走但我覺得特朗普提出的創造就業、將製造業基地搬回美國以至減稅等政策都不是十分成熟能否落實有待觀察假如最後事實證明目前市場對『特朗普經濟學』的期望過高美元及美股便會回落資金可能重返新興市場中港股市亦會受惠。」


他續說由於中美經濟互相依賴的程度頗高例如美國是中國主要的出口市場故若特朗普真的可以加快美國經濟增長中國出口到美國亦會受惠故關鍵始終是特朗普的對華政策會否出現重大改變包括中美兩國能否維持現有的緊密貿易關係。


供給側改革見效 企業盈利回升

若撇除外圍不明朗因素方偉昌指內地經濟呈向好方向發展有利中港股市回升「過去一年供給側改革落實得不錯不少國企均積極淘汰落後產能甚至重整員工架構而個別行業亦出現整合汰弱留強後留下來的大部分都是好公司有利企業盈利回升。


另外隨着科技及其他新經濟行業佔內地GDP的比重不斷上升近月內地官方公布的製造業採購經理指數PMI已從低位回升見圖反映在鋼鐵及水泥等舊經濟行業減少產能的不利影響已經被新經濟行業增加產能的正面影響所抵消所以內地經濟結構轉型已經初見成果而且目前中港股市的估值低廉若捱過未來一段可能比較多不明朗因素的時間後市可能有不錯表現。」


基於上述分析方偉昌預測港股今年或呈現「先低後高」的走勢故「霸菱中國精選基金」會趁港股短期回落「買一些自己鍾意的股份作長期投資」當中由於他看好內地經濟向消費及服務業轉型故該基金最重倉板塊是非必須消費品當中華晨汽車1114及耐世特1316等兩隻汽車相關股份。


iPhone 8料今年登場 供應商受惠

汽車股是2016年的焦點板塊惟不同股份差異甚大例如吉利0175及華晨去年分別上升79.4%及9.5%比亞迪1211、東風集團0489及長城汽車2333卻下跌。方偉昌分析互聯網及科技發展日新月異並且為汽車業帶來革命性的變化個別上市公司能否跟得上科技的應用至關重要。


另外方偉昌強調科技領域在未來10年或以後不容忽視故資訊科技股是「霸菱中國精選基金」第二重倉的板塊佔比達25.2%。他分析在中資科技股中尋寶不一定要買估值及市值已相當高的科網龍頭股反而可在其他股份尋寶例如蘋果公司料於今年推出iPhone 8可為相關零件供應商帶來新訂單。截至去年11月底舜宇光學2382及2016年的「藍籌股王」瑞聲科技2018均是「霸菱中國精選基金」十大持股之一。


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