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【明報專訊】寶能系去年出手舉牌萬科，迫得萬科找來深鐵作白武士救援，卻因此與前大股東華潤集團鬧翻，復惹上恒大（3333）介入。前日正值事件一周年，萬科與深鐵的重組終止，寶能系與恒大因中保監打壓而無法再戰，兜兜轉轉一年看似一切回到原點，但還有很多善後工作需要萬科面對。
明報記者 陳子凌
一切由2015年7月10日說起，由深圳商人姚振華掌舵的寶能系，透過旗下前海人壽與鉅盛華買入萬科A大約5%股份，到8月增持至15.04％成為第一大股東，不過幾日後，華潤「因應萬科主動要求」，耗資4.97億元（人民幣•下同）增持至15.23％，重奪第一股東之位。華潤是2000年由萬科創始人王石主動引入，一直以財務投資者自居，給予萬科管理層充分自主權，15年來雙方關係良好。
2015年12月18日：緊急停牌
不過，寶能系未因此放棄，12月初在數日間斥逾300億元舉牌萬科至24.29%，失去先機的萬科於12月18日決定停牌，宣布籌劃重大重組事項，打算尋找白武士趕走寶能。期間萬科盟友華潤一直沒表態立場。
2016年3月13日：引入深鐵
深鐵介入 華潤15年關係現裂痕
及至3月白武士現身，萬科宣布引入深圳市地鐵集團為戰略投資伙伴，由萬科發行新股，購買深鐵下屬公司股權，深鐵注入部分地鐵上蓋物業項目資產到萬科，如交易成功，寶能及華潤持股將被攤薄，而深鐵將成萬科第一大股東。
4日之後，萬科舉行股東大會審議A股延長停牌，以便繼續籌劃重組，延長停牌獲寶能及華潤同意，但大會結束後，華潤代表對外稱，對萬科引入深鐵提出異議，指重組「沒有經過董事會的討論及決議」，甚至稱「已經向有關監管部門反映意見，要求萬科經營依法合規」，萬科則回應稱，早就和華潤董事就重組事宜進行過溝通，「羅生門」背後，是萬科與華潤的15年伙伴關係出現裂痕。
2016年6月17日：盟友決裂
就與深鐵重組一事，萬科董事會最終以7票贊成、3票反對、1票棄權初步通過方案，惟3張反對票悉數來自華潤。6月23日深夜，寶能系也表態反對重組，3日後進一步提出罷免萬科管理層的要求，同時向華潤拋橄欖枝，建議提名華潤助理總經理吳向東為萬科董事長，擺出與華潤聯手的陣勢。不過華潤隨後聲明對罷免萬科董事的提案「有異議」。最終寶能提出的罷免案在萬科董事會全票反對之下被否決，但萬科仍未能與華潤就引入深鐵達成共識。之後，停牌逾半年的萬科A於7月4日復牌，連續多日大跌，股價迫近寶能舉牌成本底線，期間寶能再增持萬科，持股比例去到25%水平。
2016年8月4日：恒大介入
僵局未破 殺出程咬金
陷入僵局的萬科之戰殺出程咬金，恒大（3333）以近百億元買入萬科A股，持股4.68%，但增持動機及立場未明。同時，與許家印關係密切的香港「大D會」成員，包括鄭裕彤家族「御用經紀」之稱的鼎珮證券、中策（0235）主席柯清輝旗下券行中策富匯、「細價股玩家」莊友堅旗下中南證券，以及正與恒大合組證券公司的萬贏證券在11月開始先後建倉萬科H股，合計佔總股本約2.5%。
2016年11月29日：監管出手
在多次出手之下，11月29日恒大共持有萬科14.07%股權，為第三大股東，有超越華潤及挑戰寶能之勢。但12月3日中證監主席劉士余痛批險資「野蠻舉牌」，中保監接着出手，勒令前海人壽及恒大旗下恒大人壽整改。
2016年12月18日：重組中止
寶能恒大持股誰人接收？
剛好在停牌一周年之際，萬科宣布與深鐵重組方案因未得主要股東同意而終止。之前一日恒大總裁夏海鈞表態「無意也不會成為萬科的控股股東」，同時，恒大於香港的「朋友圈」持倉量也在12月7日之後再沒變化；意味着三大主要股東之一的恒大已經向萬科釋出善意。至於第一大股東寶能系，昨日內地傳媒引述消息人士指，其對萬科亦已萌生退意，打算將持股賣給萬科管理層盟友，不過在鎖定期12個月的規定下，寶能最快也要明年7月才能沽貨。隨着寶能與恒大自顧不暇，歷經逾年的萬科爭奪戰總算降溫。但引入深鐵告吹始終令萬科昨日受壓，A股挫6%，H股則一度急跌5.8%至18.22元，但之後跌幅收窄，收報18.72元，跌3.2%。
另一方面，就算寶能與恒大不能再構成威脅，但萬科仍要面對昔日盟友華潤。隨着與深鐵合作終止，萬科與華潤看似再不存芥蒂，但雙方能否破鏡重圓卻成疑。因為萬科承諾在1個月內不再籌劃重大資產重組事項，反過來說就是30日後還有機會再另找「白武士」，甚至重啟深鐵重組方案。
傳國資委接手處理事件
不過，明年3月萬科將迎來董事會改選，屆時寶能系可獲3個董事席位，華潤、恒大各最多2席，萬科管理層很可能只剩一席，如在此之前，萬科未能跟華潤重修舊好，那麼以王石為首的管理層仍然要面對要退下火線的結果。
但據騰訊財經引述知情人士稱，目前國資委已接手處理萬科事件，華潤一切對萬科的決策都要經國資委批准，而國資委態度是既不增持也不減持。如消息屬實，那麼對王石而言未嘗不是好事，至少與華潤破鏡縱未圓，日後也不至於成對立。
明報記者 陳子凌
一切由2015年7月10日說起，由深圳商人姚振華掌舵的寶能系，透過旗下前海人壽與鉅盛華買入萬科A大約5%股份，到8月增持至15.04％成為第一大股東，不過幾日後，華潤「因應萬科主動要求」，耗資4.97億元（人民幣•下同）增持至15.23％，重奪第一股東之位。華潤是2000年由萬科創始人王石主動引入，一直以財務投資者自居，給予萬科管理層充分自主權，15年來雙方關係良好。
2015年12月18日：緊急停牌
不過，寶能系未因此放棄，12月初在數日間斥逾300億元舉牌萬科至24.29%，失去先機的萬科於12月18日決定停牌，宣布籌劃重大重組事項，打算尋找白武士趕走寶能。期間萬科盟友華潤一直沒表態立場。
2016年3月13日：引入深鐵
深鐵介入 華潤15年關係現裂痕
及至3月白武士現身，萬科宣布引入深圳市地鐵集團為戰略投資伙伴，由萬科發行新股，購買深鐵下屬公司股權，深鐵注入部分地鐵上蓋物業項目資產到萬科，如交易成功，寶能及華潤持股將被攤薄，而深鐵將成萬科第一大股東。
4日之後，萬科舉行股東大會審議A股延長停牌，以便繼續籌劃重組，延長停牌獲寶能及華潤同意，但大會結束後，華潤代表對外稱，對萬科引入深鐵提出異議，指重組「沒有經過董事會的討論及決議」，甚至稱「已經向有關監管部門反映意見，要求萬科經營依法合規」，萬科則回應稱，早就和華潤董事就重組事宜進行過溝通，「羅生門」背後，是萬科與華潤的15年伙伴關係出現裂痕。
2016年6月17日：盟友決裂
就與深鐵重組一事，萬科董事會最終以7票贊成、3票反對、1票棄權初步通過方案，惟3張反對票悉數來自華潤。6月23日深夜，寶能系也表態反對重組，3日後進一步提出罷免萬科管理層的要求，同時向華潤拋橄欖枝，建議提名華潤助理總經理吳向東為萬科董事長，擺出與華潤聯手的陣勢。不過華潤隨後聲明對罷免萬科董事的提案「有異議」。最終寶能提出的罷免案在萬科董事會全票反對之下被否決，但萬科仍未能與華潤就引入深鐵達成共識。之後，停牌逾半年的萬科A於7月4日復牌，連續多日大跌，股價迫近寶能舉牌成本底線，期間寶能再增持萬科，持股比例去到25%水平。
2016年8月4日：恒大介入
僵局未破 殺出程咬金
陷入僵局的萬科之戰殺出程咬金，恒大（3333）以近百億元買入萬科A股，持股4.68%，但增持動機及立場未明。同時，與許家印關係密切的香港「大D會」成員，包括鄭裕彤家族「御用經紀」之稱的鼎珮證券、中策（0235）主席柯清輝旗下券行中策富匯、「細價股玩家」莊友堅旗下中南證券，以及正與恒大合組證券公司的萬贏證券在11月開始先後建倉萬科H股，合計佔總股本約2.5%。
2016年11月29日：監管出手
在多次出手之下，11月29日恒大共持有萬科14.07%股權，為第三大股東，有超越華潤及挑戰寶能之勢。但12月3日中證監主席劉士余痛批險資「野蠻舉牌」，中保監接着出手，勒令前海人壽及恒大旗下恒大人壽整改。
2016年12月18日：重組中止
寶能恒大持股誰人接收？
剛好在停牌一周年之際，萬科宣布與深鐵重組方案因未得主要股東同意而終止。之前一日恒大總裁夏海鈞表態「無意也不會成為萬科的控股股東」，同時，恒大於香港的「朋友圈」持倉量也在12月7日之後再沒變化；意味着三大主要股東之一的恒大已經向萬科釋出善意。至於第一大股東寶能系，昨日內地傳媒引述消息人士指，其對萬科亦已萌生退意，打算將持股賣給萬科管理層盟友，不過在鎖定期12個月的規定下，寶能最快也要明年7月才能沽貨。隨着寶能與恒大自顧不暇，歷經逾年的萬科爭奪戰總算降溫。但引入深鐵告吹始終令萬科昨日受壓，A股挫6%，H股則一度急跌5.8%至18.22元，但之後跌幅收窄，收報18.72元，跌3.2%。
另一方面，就算寶能與恒大不能再構成威脅，但萬科仍要面對昔日盟友華潤。隨着與深鐵合作終止，萬科與華潤看似再不存芥蒂，但雙方能否破鏡重圓卻成疑。因為萬科承諾在1個月內不再籌劃重大資產重組事項，反過來說就是30日後還有機會再另找「白武士」，甚至重啟深鐵重組方案。
傳國資委接手處理事件
不過，明年3月萬科將迎來董事會改選，屆時寶能系可獲3個董事席位，華潤、恒大各最多2席，萬科管理層很可能只剩一席，如在此之前，萬科未能跟華潤重修舊好，那麼以王石為首的管理層仍然要面對要退下火線的結果。
但據騰訊財經引述知情人士稱，目前國資委已接手處理萬科事件，華潤一切對萬科的決策都要經國資委批准，而國資委態度是既不增持也不減持。如消息屬實，那麼對王石而言未嘗不是好事，至少與華潤破鏡縱未圓，日後也不至於成對立。
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