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【明報專訊】上周五尾市時間傳來特首CY不尋求連任，下午恒指由低位22660反彈，互聯網社交網絡見很多網民報喜，認為換特首是利好股市的消息，但恒指反彈無力，只升到大概20天線22760點便回頭。星期一港股跟隨美股高開見22860點，但沽壓沉重，這個換特首的消息由見報到完全消化，只有200點力度，以CY在任出現佔中這樣大的事件，但大戶的反應說明，其實無論換誰做特首，香港深層次矛盾包括有樓收租與無樓蝸牛、建制派與泛民、親中與本土諸多矛盾實在不容易解決。
投資者LONG PUT地產股買保險
有人說CY任內製造分化，筆者認為這並不是很公平的講法，因為環顧近期英國公投脫歐、美國總統選戰、意大利公投修憲等等，幾乎任何有爭議的政治議題，都會有兩個選舉陣營出現、產生嚴重的敵我二分情况。根本原因是現時社交網絡通消息極快、個人的主體意識很強、另外政治選舉總會有推手，為了要爭取票數，政客製造煽情口號，溫和理性的議政難以吸引眼球。CY在任，議會出現拉布，很多原本有利增加土地的政策難以通過。如果民意對新特首的反對聲音減少、敵我二分減輕，加上新的400萬樓下蚊型細單位陸續推出市場，配合美國啟動加息周期及內地收緊境外人民幣投資，香港的樓價真的有可能回調。樓市雖然有望調整，但美國負債沉重應該不會大幅加息、加上現時樓市投資者的持貨能力高槓桿低、也很難見到樓價崩潰的情况。對小市民來說，穩定調整趁低吸納是最好的情况，新特首有可能冷手執個熱煎堆，在控制樓價這老大難的民生議題得分。
恒指支持位看20490點
恒指地產股指數上周五最高31375點、周一最低30543點，跌2.7%。恒指高低位大概2.1%，投資者明顯是比較看淡地產股前境。兩大龍頭長實地產（1113）及新鴻基地產（0016）期權Put Call比率分別是2.641及1.23、高於恒指期權的1.2，表示投資者買保險LONG PUT地產股、後市比較麻煩。恒指在12月活躍PUT仍是在22000點至22400點、中間位是22200點似乎比較穩。1月恒指期權活躍PUT是21600點及19200點、中間位是20400點。以引伸波幅約16%計算、兩個月跌幅可以是11月期指結算22790點×16% / 6平方根 = 2300點、即支持位看20490，如恒指跌穿22200點不見支持，便需要提高警覺出現10%的調整，對2017年開盤不可掉以輕心。
[金曹 期權制勝]
投資者LONG PUT地產股買保險
有人說CY任內製造分化，筆者認為這並不是很公平的講法，因為環顧近期英國公投脫歐、美國總統選戰、意大利公投修憲等等，幾乎任何有爭議的政治議題，都會有兩個選舉陣營出現、產生嚴重的敵我二分情况。根本原因是現時社交網絡通消息極快、個人的主體意識很強、另外政治選舉總會有推手，為了要爭取票數，政客製造煽情口號，溫和理性的議政難以吸引眼球。CY在任，議會出現拉布，很多原本有利增加土地的政策難以通過。如果民意對新特首的反對聲音減少、敵我二分減輕，加上新的400萬樓下蚊型細單位陸續推出市場，配合美國啟動加息周期及內地收緊境外人民幣投資，香港的樓價真的有可能回調。樓市雖然有望調整，但美國負債沉重應該不會大幅加息、加上現時樓市投資者的持貨能力高槓桿低、也很難見到樓價崩潰的情况。對小市民來說，穩定調整趁低吸納是最好的情况，新特首有可能冷手執個熱煎堆，在控制樓價這老大難的民生議題得分。
恒指支持位看20490點
恒指地產股指數上周五最高31375點、周一最低30543點，跌2.7%。恒指高低位大概2.1%，投資者明顯是比較看淡地產股前境。兩大龍頭長實地產（1113）及新鴻基地產（0016）期權Put Call比率分別是2.641及1.23、高於恒指期權的1.2，表示投資者買保險LONG PUT地產股、後市比較麻煩。恒指在12月活躍PUT仍是在22000點至22400點、中間位是22200點似乎比較穩。1月恒指期權活躍PUT是21600點及19200點、中間位是20400點。以引伸波幅約16%計算、兩個月跌幅可以是11月期指結算22790點×16% / 6平方根 = 2300點、即支持位看20490，如恒指跌穿22200點不見支持，便需要提高警覺出現10%的調整，對2017年開盤不可掉以輕心。
[金曹 期權制勝]
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