深基金經理：料南下資金求穩定股息

【明報專訊】深港通下的港股通，將新增市值50億元以上的恒生小型股指數成分股，但內地基金經理認為，投資港股仍將以追逐穩定回報為主題，且憂慮「老千股」及流動性問題，故相信南下資金仍以買入大藍籌為主。


匯豐晉信滬港深基金經理程彧表示，在資產荒的背景下，內地投資者近一年來都以追求穩定收益為主，即使深港通啟動後，買入高股息港股的趨勢仍是主流，「部分香港上市銀行股的股息率高達7厘，相比之下，內地理財產品收益率只有3至4厘」。


稱港小型股多缺流動性

該行在早前推出滬港深基金，募集約12.5億元人民幣，現時仍在建倉期間。程彧預計，建倉後超過八成會投資股票，港股將佔大部分，除因為高息選擇較多，亦由於香港的科技、環保及醫藥股，估值遠較內地同業吸引。他表示，不會特別因老千股問題而規避小型股，因相信只是個別現象，但港股小型股大多缺乏流動性，未必符合該基金的風險管理要求。


易方達：冀加強監管老千股

易方達香港小型股基金經理張勝記表示，非常希望香港股市的監管者，加強對有老千行為公司的監管，完善香港股市的優勝劣汰機制。


他認為，內地投資者更為偏好小型成長類股票，比如A股市場的創業板及中小板，其估值多年來持續高於滬深300及上證50等大型股。因此深港通的啟動，有望帶動內地投資者尋找小型成長類股票的機會。


上投摩根（香港）投資總監張淑婉認為，老千股一定程度上影響了港股的聲譽，但內地投資者並不需過度驚慌，因為老千股通常有一些特徵，比如有合股、財務虧損、股價過低、從未派息等等；只要留心識別就可以避免陷阱。


她表示，內地投資者對小型股情有獨鍾，成長性高的小型股相對大型股有估值溢價，相信隨着深港通的開通，一些新增的優質小型港股也將會受到內地投資者的關注。


信証：內地投資者料超歐美

中信証券首席策略分析師（港股）楊靈修表示，不認同港股會「A股化」，但部分港股的估值必然會被重估，包括折讓大的H股。他表示，現時內地投資者佔港股非本地投資者的比例為22％，隨着深港通啟動及取消總額度限制，有關比例將在3年後增至40％，超越歐美投資者，成為佔比最大的非本地投資者（見圖）。


[深港通]