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【明報專訊】最近歐洲的情况其實難以和美國相比，美國可以「金融股救全家」，但歐洲不行，歐洲的金融股也不算太差，但其他的卻乏善足陳，因此「金融股就救不了全家」！現在市場的氣氛是洋溢着一股換馬潮，市場中缺乏新資金，投資者情緒化，見風轉向，一窩蜂地去追逐金融類股份，對以往賺錢的經驗已棄如撇屣，正是「舉翅不回顧，隨風四散飛」。過去5年，金融股大落後，現在倏然要換馬，要如此選擇也是無可厚非，債券不停地跌，投資者就你沽我又沽，一股腦地去競逐金融類別，風水終於輪流轉，但「前途偏偏多挑戰，若問吉凶我實難判斷」！
歐洲的奢侈品股仍可觀望，Put歐元仍可繼續，就是一句話靜觀其變。市場中之前的走勢已走了很久，現在整固是正常現象，看風走位其實也是適者生存之道。現在的投資者容忍程度太低，一個極端是見到風吹草動就手起刀落，要悉數斬倉；另一個極端就是見獵心喜，把以往的經驗拋到九霄雲外，盡情買入以往不屑一顧的「好股」！看上去好像果敢決斷，但是否過分衝動？其實是不得而知。
歐洲金融股不能救全家
投資者就算要投資金融股，其實也有層次上的區別。如投資在高盛，不單「朝裏有人好做官」，而且其致力全球化和自動化，成效和盈利能力有目共睹；但如投資在傳統的銀行股如匯控（0005），只要風潮一動，管理層就要面對龐大的人手壓力和支出，相比之下，優劣就有若雲泥。投資者如行差踏錯，就會誤上了「賊船」，實在不能不察。
高科技股這數年實在升得太多，現在潮起潮落，有調整亦是不足為奇。現在個別金融股亦乘着形勢，加上有財務科技的發展，追回一點過去落後的空間，亦合情合理，但能否有長期的趨勢出現就要再作觀察了。
很多投資者都推崇標普指數基金的長年高回報，但想想看，這個統計數字，是建基於長期的只攻不守而已！就是指數的成分股長期極少變動，而且是以10年以上計的平均回報。但投資者每每一遇到風吹草動就草木皆兵，不斷走出走入，就不斷損耗盈利，結果只會是得個「桔」！甚至是「得啖笑」，更多的是「贏粒糖，輸間廠」！
太穩陣也是死路一條
投資者要學指數基金那樣獲利，其實易如反掌，只要按其公布的成分買入同比例的股份作長期持有就可以了，是簡單到不能再簡單的了，但知易行難，究竟有多少人能用這個簡單的方法獲利？相信是鳳毛麟角！所有投資者都是人，都有人性的弱點！既害怕持倉的風險，又自詡英明神武，是百年難遇的不世奇才，結果就不斷地在市場中打滾，上上落落、出出入入，結果總是大浪淘沙，能有優異表現的，恐怕百中無一！
現在的人心理質素普遍並不強大，每每遇到半點風雨便思退，結果發展下來，就漸漸地退出市場而拒絕再玩！市場就會因此萎縮，在後無來者之下，股票投資就會淡出眾人視線，慢慢地被遺忘，現在的氛圍就正正是反映這種實况。現在市場中利率太低，回報太少，投資者已蛻變為太過「理性」，既不貪婪，也不恐懼，但就是太安分守己！結果是因為缺乏市場的刺激而遺忘了市場，這正是「互相傷害」的完美演繹。
太博非常人能駕馭
現在可以說是太穩陣也是死路一條，但太博卻又並非普通投資者所能駕馭。現在的基金年回報有5％已算不俗，但一般的投資者，覺得千辛萬苦，又要對冲、又要選股、又要出生入死，這樣的才能年賺5％就實在太看不上眼，而多會選擇孤注一擲，隨便找隻股票就全力以身相許！殊不知這是極高風險的行為，絕大部分都會是「出師未捷身先死，長使英雄淚滿襟」！現在市底太薄弱，就下不到重注；好股太少，命中率就偏低。要想有高回報，其實有如緣木求魚！因此求穩陣計，就不如回歸基本步，去買標普指數基金還會比較實際。
（本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》）
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
歐洲的奢侈品股仍可觀望，Put歐元仍可繼續，就是一句話靜觀其變。市場中之前的走勢已走了很久，現在整固是正常現象，看風走位其實也是適者生存之道。現在的投資者容忍程度太低，一個極端是見到風吹草動就手起刀落，要悉數斬倉；另一個極端就是見獵心喜，把以往的經驗拋到九霄雲外，盡情買入以往不屑一顧的「好股」！看上去好像果敢決斷，但是否過分衝動？其實是不得而知。
歐洲金融股不能救全家
投資者就算要投資金融股，其實也有層次上的區別。如投資在高盛，不單「朝裏有人好做官」，而且其致力全球化和自動化，成效和盈利能力有目共睹；但如投資在傳統的銀行股如匯控（0005），只要風潮一動，管理層就要面對龐大的人手壓力和支出，相比之下，優劣就有若雲泥。投資者如行差踏錯，就會誤上了「賊船」，實在不能不察。
高科技股這數年實在升得太多，現在潮起潮落，有調整亦是不足為奇。現在個別金融股亦乘着形勢，加上有財務科技的發展，追回一點過去落後的空間，亦合情合理，但能否有長期的趨勢出現就要再作觀察了。
很多投資者都推崇標普指數基金的長年高回報，但想想看，這個統計數字，是建基於長期的只攻不守而已！就是指數的成分股長期極少變動，而且是以10年以上計的平均回報。但投資者每每一遇到風吹草動就草木皆兵，不斷走出走入，就不斷損耗盈利，結果只會是得個「桔」！甚至是「得啖笑」，更多的是「贏粒糖，輸間廠」！
太穩陣也是死路一條
投資者要學指數基金那樣獲利，其實易如反掌，只要按其公布的成分買入同比例的股份作長期持有就可以了，是簡單到不能再簡單的了，但知易行難，究竟有多少人能用這個簡單的方法獲利？相信是鳳毛麟角！所有投資者都是人，都有人性的弱點！既害怕持倉的風險，又自詡英明神武，是百年難遇的不世奇才，結果就不斷地在市場中打滾，上上落落、出出入入，結果總是大浪淘沙，能有優異表現的，恐怕百中無一！
現在的人心理質素普遍並不強大，每每遇到半點風雨便思退，結果發展下來，就漸漸地退出市場而拒絕再玩！市場就會因此萎縮，在後無來者之下，股票投資就會淡出眾人視線，慢慢地被遺忘，現在的氛圍就正正是反映這種實况。現在市場中利率太低，回報太少，投資者已蛻變為太過「理性」，既不貪婪，也不恐懼，但就是太安分守己！結果是因為缺乏市場的刺激而遺忘了市場，這正是「互相傷害」的完美演繹。
太博非常人能駕馭
現在可以說是太穩陣也是死路一條，但太博卻又並非普通投資者所能駕馭。現在的基金年回報有5％已算不俗，但一般的投資者，覺得千辛萬苦，又要對冲、又要選股、又要出生入死，這樣的才能年賺5％就實在太看不上眼，而多會選擇孤注一擲，隨便找隻股票就全力以身相許！殊不知這是極高風險的行為，絕大部分都會是「出師未捷身先死，長使英雄淚滿襟」！現在市底太薄弱，就下不到重注；好股太少，命中率就偏低。要想有高回報，其實有如緣木求魚！因此求穩陣計，就不如回歸基本步，去買標普指數基金還會比較實際。
（本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》）
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
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