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【明報專訊】恒指昨跌93點，收報22737點，成交金額686億元。國指累升549點後終告下跌，強勢的內險股回落但內銀股偏強，券商股則個別發展，未有因上證指曾升破3300點而向上突破。內地流動性持續偏緊，但影響暫時局限在債市和銀行間市場，A股仍能獨善其身，是否資金在缺乏出路下只能流向股市？筆者認為言之尚早，別太早高興。現在局面有點亂，若在是次中資股升浪中獲得帳面利潤，不妨先行減持保留靈活性。
特朗普熱潮漸見冷卻，美國10年期債息升至2.4厘水平見阻力，美匯指數在101關口徘徊，美國金融股亦開始調整。商品仍然大上大落，飈升過後的黑色、有色金屬昨日急回，相關股份亦受壓，兩大特朗普主題板塊急升過後受阻，由於超買嚴重，出現較顯著調整的機會不小。與此同時，科技股回升動力很一般，處於高位的美股有點失去龍頭領軍的感覺。短期焦點反而是一些特朗普受害板塊的回穩，如公用股、房託股等，當長債息受阻，意味這兩大板塊初步找到支持，投資者也敢於入市。這也是港股的情况，急升過後的內險股轉弱，商品股亦先升後回，但房託全升，領展（0823）漲0.47%，置富（0778）升3.2%，公用股亦強勢，中電（0002）升1.66%，電能（0006）及長建（1038）也逆市靠穩。
淡友壓制大市 重磅股低位橫行
走勢上，恒指最大阻力位於23000點至23200點，若未能成功突破，始終難言轉勢。四大重磅股中，騰訊（0700）、中移動（0941）及友邦（1299）的走勢原本是止跌回穩、動力漸強，MACD已發出或快將發出「熊牛」信號，但騰訊昨日升至197.8元後急回，U盤更被MARK低至全日最低的193元收市，成為淡友壓制大市的主要武器，人民幣中間價連續兩日回升，但中移動反彈一天又乏力，連同友邦，3隻重磅股在大幅調整後皆只能低位橫行，幸暫時仍守住低位未破。只是每次衝高都立即被壓下來，投資者就只會在更低的水平才有興趣。
市寬狹窄 A股靠 「中字頭」拉升
中港股市目前最大變數是流動性持續偏緊。10年期國債息率升至2.95厘；國債期貨方面，中國10年期國債期貨跌幅一度擴大至0.81%，見上市以來最大跌幅；Shibor連續14個交易日全線上揚。內地流動性緊張由一系列因素造成，包括人行加強表外監管；持續減少息低的逆回購，增加息高的MLF佔比；年尾因素；貨幣基金新規導致環球美元流動性緊張，人行也要收緊政策來對抗，已連續4天資金淨回籠。
炒作主題快速變動
流動性緊張暫時對A股影響有限，國指受阻但回落幅度亦不大。但要留意，A股是很典型的二八行情，指數上升由20%股份推動，幾乎全都是一些「中字頭」的重磅股，如中國中車、中國建築等，昨日兩市上升下跌的股份數目就分別是611隻和2103隻，升跌比是1:3，市寬非常狹窄。而中字頭推動升市，感覺是比較人為，說不定由國家隊推動。因此，雖然券商H股走勢非常漂亮，中信証券（6030）、海通（6837）、銀河（6881）等都呈低位上升三角形，估值也不昂貴，但A股穩步上揚之下卻也遲遲未能突破。市况動力轉弱，炒作熱點亦非常快速，周一借深港通炒起的股份，昨日普遍都衝高後急回，暫時值博的機會不多，倒不如增持現金，待意大利公投後再作定奪。
[江宗仁 還看今朝]
特朗普熱潮漸見冷卻，美國10年期債息升至2.4厘水平見阻力，美匯指數在101關口徘徊，美國金融股亦開始調整。商品仍然大上大落，飈升過後的黑色、有色金屬昨日急回，相關股份亦受壓，兩大特朗普主題板塊急升過後受阻，由於超買嚴重，出現較顯著調整的機會不小。與此同時，科技股回升動力很一般，處於高位的美股有點失去龍頭領軍的感覺。短期焦點反而是一些特朗普受害板塊的回穩，如公用股、房託股等，當長債息受阻，意味這兩大板塊初步找到支持，投資者也敢於入市。這也是港股的情况，急升過後的內險股轉弱，商品股亦先升後回，但房託全升，領展（0823）漲0.47%，置富（0778）升3.2%，公用股亦強勢，中電（0002）升1.66%，電能（0006）及長建（1038）也逆市靠穩。
淡友壓制大市 重磅股低位橫行
走勢上，恒指最大阻力位於23000點至23200點，若未能成功突破，始終難言轉勢。四大重磅股中，騰訊（0700）、中移動（0941）及友邦（1299）的走勢原本是止跌回穩、動力漸強，MACD已發出或快將發出「熊牛」信號，但騰訊昨日升至197.8元後急回，U盤更被MARK低至全日最低的193元收市，成為淡友壓制大市的主要武器，人民幣中間價連續兩日回升，但中移動反彈一天又乏力，連同友邦，3隻重磅股在大幅調整後皆只能低位橫行，幸暫時仍守住低位未破。只是每次衝高都立即被壓下來，投資者就只會在更低的水平才有興趣。
市寬狹窄 A股靠 「中字頭」拉升
中港股市目前最大變數是流動性持續偏緊。10年期國債息率升至2.95厘；國債期貨方面，中國10年期國債期貨跌幅一度擴大至0.81%，見上市以來最大跌幅；Shibor連續14個交易日全線上揚。內地流動性緊張由一系列因素造成，包括人行加強表外監管；持續減少息低的逆回購，增加息高的MLF佔比；年尾因素；貨幣基金新規導致環球美元流動性緊張，人行也要收緊政策來對抗，已連續4天資金淨回籠。
炒作主題快速變動
流動性緊張暫時對A股影響有限，國指受阻但回落幅度亦不大。但要留意，A股是很典型的二八行情，指數上升由20%股份推動，幾乎全都是一些「中字頭」的重磅股，如中國中車、中國建築等，昨日兩市上升下跌的股份數目就分別是611隻和2103隻，升跌比是1:3，市寬非常狹窄。而中字頭推動升市，感覺是比較人為，說不定由國家隊推動。因此，雖然券商H股走勢非常漂亮，中信証券（6030）、海通（6837）、銀河（6881）等都呈低位上升三角形，估值也不昂貴，但A股穩步上揚之下卻也遲遲未能突破。市况動力轉弱，炒作熱點亦非常快速，周一借深港通炒起的股份，昨日普遍都衝高後急回，暫時值博的機會不多，倒不如增持現金，待意大利公投後再作定奪。
[江宗仁 還看今朝]
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