網站匿名報告 指控宏橋造假

【明報專訊】市場沽空狙擊手段變化愈來愈多，一個名為Hongqiao Exposed的網站昨日發布對中國宏橋（1378）的匿名報告，指其可能涉及財務造假、最大供應商疑似為關聯方，以及隱瞞環境污染等問題。宏橋昨日收市後發公告，稱將詳細回應不實指控，公司股價未受影響，升2.46%，收報7.09元。


股價未受影響 升2.46%

報告表示，宏橋利潤率一直明顯高於大多數鋁業同行，但自由現金流卻連續5年為負，總債務高達677億元人民幣，是EBITDA（未計息稅攤銷利潤）的4.5倍。負自由現金流很大程度是關聯方收購交易導致，一種解釋是宏橋的高利潤實際上是造假，那麼所謂大規模資本開支可能也是假的。


第二種解釋是利潤高是真的，但關聯方利用這些交易侵吞公司資金。


報告又表示，宏橋最大供應商高新鋁電被公司描述成第三方，但實際上可能由宏橋主席張士平控制。而公司此前和疑似關聯方做了兩筆涉資100億元的交易，或也是為了粉飾業績。


另一方面，宏橋因為環境污染問題，現正接受山東環保局調查，但公司並無悉數向投資者披露。


宏橋反駁稱指控不實

宏橋昨日發布澄清公告稱，報告中針對集團業務和財務指控是單方面及誤導性猜測，不排除有人故意為了打擊市場對集團業務、管理層及聲譽的信心而撰寫該報告，正編纂詳細公告回應，駁回不實指控。