德銀料同店復增長 莎莎急升半成

【明報專訊】零售寒冬或見曙光，德銀發表報告稱莎莎（0178）同店銷售走勢漸見改善，大幅上調其目標價逾兩成至2.96元。但該行提到，公司海外市場虧損或擴大，如管理層未能對症下藥將影響純利表現，維持對莎莎「持有」評級。


莎莎早前發盈警，預計截至今年9月底上半年，純利按年跌35%至45%，惟德銀表示，受惠公司改變產品組合，引入更多流轉度較快的潮流商品，加上內地赴港旅客數目回升，同店銷售已見回穩。公司第二季同店銷售跌幅收窄至2.5%，「十一黃金周」同店銷售較去年同期增約12.4%。該行預計公司上半年銷售額減少4%至36億元，純利降41%至9000萬元。


海外業務方面，受台灣地區旅客消費氣氛疲弱等影響，台灣去年同店銷售跌逾一成。該行認為，如管理層考慮全面撤出，特別是台灣地區的虧損市場，將有助帶動純利增長。該行維持對莎莎「持有」評級，並上調目標價20.8%至2.96元。自今年5月至今，莎莎股價已累升近四成，昨股價最多升5.68%，高見3.35元，收市報3.33元，全日升逾半成。