郵儲行首日高盛掃23億貨 現持倉數目 與李嘉誠申報相近

【明報專訊】今年新股集資王郵儲行（1658）上市逾一周，股價仍在4.76元招股價附近徘徊，保薦行之一高盛披露首日以招股價掃貨4.75億股，涉資22.6億元，佔當日46億元成交額近半。加上原先持有的18.15億股，目前高盛合共持股23.56億股，與李嘉誠申報持倉數目22.67億股相近。


明報記者 顧冷冰、陳偉燊

李嘉誠及旗下3個慈善基金上周五申報透過認購表現掛鈎票據（PLN），取得郵儲行H股約11.62%權益。長和（0001）財務董事兼李嘉誠基金會董事陸法蘭日前接受傳媒訪問稱，投資郵儲行早於去年底已經決定。郵儲行正式掛牌後，基金會有責任即時披露相關權益，李嘉誠對郵儲行有絕對信心，並視項目為長線投資。陸法蘭未有披露票據的對手銀行、約定行使價、票據投資期限等資料。市場上周則揣測有關票據是由高盛安排。


券商：買PLN不一定收息

高盛為郵儲行聯席保薦人之一，負責為郵儲行上市後執行股價穩定機制。知名股評人曾淵滄表示，買股票掛鈎票據（ELN）就等於賣認沽期權（Put），李嘉誠基金會成為郵儲行股東的前提，是股價跌破接貨價。如果沒有跌破，李嘉誠基金會就只是坐在那裏收高息；從另一角度來看，發行票據的金融機構大手買Put也就對冲了股價大跌的風險，有李嘉誠基金會接貨。


輝立證券衍生市場經理林日文表示，有別於ELN可獲一定息率回報並在跌穿行使價時接收股票，近日李嘉誠參與的是PLN，據他理解，主要是由投資者與私人銀行協議，透過類似掉期方式，在付出投資款項後，較多情况是跌穿行使價便收取股票，不一定獲利息回報，亦沒有標準合約規範。PLN則在歐洲較為流行，並且可經特定交易所買賣。


曾淵滄：對手行變相對冲下跌風險

至於ELN市場方面，林日文稱，通常在牛市時會有較多供應。目前市况下，投資者對與港交所（0388）、騰訊（0700）及內地房地產股股份掛鈎的工具需求較大，大部分投資者均看升，期限由1個月至1年不等，依引伸波幅計算以現價95折計接貨價，息率回報20厘或以上，而內地銀行相關的ELN引伸波幅則較細。隨近期濠賭股走勢轉好，市場對相關ELN需求亦增加。若在中途平倉，持貨者有可能需要蝕差價，彈性較細，因此他認為投資者不需要認購太長期限的ELN。