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【明報專訊】黃金前天的崩盤，一方面是消息指歐央行下調買債目標，另一方面是跌穿每盎司1300美元後止蝕盤急增，所以金價即日有巨大反應。事後孔明地看，美股已經連續幾日沽售房託及公用股這兩個板塊，房託在200天線尚可站穩，公用股ETF「UTILITIES Utilities Select Sector SPDR」（XLU）已經跌穿200天線，仍然未有站穩的迹象。
這類跟利率及流動性敏感度高的股票，其下跌的原因有兩種，第一是股市向好，資金從防守股轉向周期股，尤其是石油有機會因油組減產而重估，所以有更多的錢去博高風險高回報；第二種情况是市場看長息會有變化，由於美國的房託收益率目前只有3厘多，遠比香港為低，一旦QE有停止迹象，或是聯儲局加息步伐快於預期，立時便會反映在房託和公用股上。
QE 5年內到極限
筆者認為QE會有盡時，全球最大的對冲基金Bridgewater亦曾發表報告，除非把股市和債市國有化，否則大約在5年內QE便去到極限，只是難以確定上述資產的異動是否代表近期QE將會轉角。
投資者可以採取的行動，是減低對息口敏感股的投資比例，盡量把錢移到對利率反應較中性的板塊，例如科技股，等待較明確的信號才行動，這不是指聯儲局官員的口水，而是確實的行動，因為債市愈來愈接受不到目前的低利率，與其收取零息等運到，又要冒債價下跌的風險，何不先把錢抽出，等聯儲局想清楚下一步做什麼才行動。
[盧志威 美股搏擊]
這類跟利率及流動性敏感度高的股票，其下跌的原因有兩種，第一是股市向好，資金從防守股轉向周期股，尤其是石油有機會因油組減產而重估，所以有更多的錢去博高風險高回報；第二種情况是市場看長息會有變化，由於美國的房託收益率目前只有3厘多，遠比香港為低，一旦QE有停止迹象，或是聯儲局加息步伐快於預期，立時便會反映在房託和公用股上。
QE 5年內到極限
筆者認為QE會有盡時，全球最大的對冲基金Bridgewater亦曾發表報告，除非把股市和債市國有化，否則大約在5年內QE便去到極限，只是難以確定上述資產的異動是否代表近期QE將會轉角。
投資者可以採取的行動，是減低對息口敏感股的投資比例，盡量把錢移到對利率反應較中性的板塊，例如科技股，等待較明確的信號才行動，這不是指聯儲局官員的口水，而是確實的行動，因為債市愈來愈接受不到目前的低利率，與其收取零息等運到，又要冒債價下跌的風險，何不先把錢抽出，等聯儲局想清楚下一步做什麼才行動。
[盧志威 美股搏擊]
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