上市規則限制分拆

【明報專訊】上市公司分拆業務後，原有公司是否有足夠業務及資產繼續營運而不會成為控股公司，很多時會惹起監管機構關注。


根據現行《上市規則》，如屬主板上市公司，便需要符合第8章的上市資格規範，即最近一年盈利不少於2000萬元，前兩年盈利不低於3000萬元，至少前3年的管理層不變，最近一個年度控股權不變等要求。若分拆業務規模較大，上市公司方面往往要承諾，自分拆業務起3年內，保證餘下的營運中業務保留在原有上市公司內。


另在根據《第15項應用指引》向聯交所提出分拆建議時，提出分拆的主體公司不能夠在上市後3年內分拆業務之餘，餘下業務亦需要作盈利測試，母公司不計分拆出去的業務，在申請分拆前的5個年度中，任何3個年度的盈利不得少於5000萬元，業務亦需要和準分拆公司清楚劃分，同時亦要取得股東批准，甚至保證母公司獲得保證權益。


餘下業務3年盈利不少於5000萬

根據該所對《第15項應用指引》進一步詮釋，母公司在申請分拆前提出符合盈利測試之外，亦可以進行「市值/收益/現金流量測試」及「市值/收益測試」。