新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】上週五港股跌勢隨德銀危機恐慌擴大，大瀉442點，然而收市後，德銀股價在跌破10歐元低見9.9歐元後出現強勁反彈，因為市傳美國司法部快和德銀達成和解共識，罰款由140億美元減至54億美元。執筆之時，傳聞仍未經司法部和德銀證實，不過德銀在美國的預託證券股價已經大幅反彈14%。我記得，2008年我Long Put沽雷曼的時候，最後也因該股死貓彈要微蝕收場。所以就算我們看對某股必死無疑，何時加入沽空的時間不易掌握，因此，我不主張一般散戶在德銀大跌的時候直接買入博反彈或沽空圖利，火中取栗。
回想起來，在歐洲進行首次QE前，我曾短暫看好歐洲銀行股而在24歐元水平大手買入德銀，最後約在30歐元沽出，如今見該股跌破10元，實在令人抹一把汗！
上週五美股反彈，幾乎完全收復週四的下跌，港股會否跟隨於週一反彈，要看美國司法部會否在週末澄清傳聞，或美帝真的怕有大型國際銀行too big to fine（大得不能罰款）而讓步。不過，德銀的困境，司法部的罰款只是壓垮駱駝的最後一根稻草，最根本的理由，是銀行業經營愈來愈困難，息差收窄，壞帳飈升，突然有風吹草動，最弱的銀行便會出現擠提（Bank Run），例如今次有對冲基金把錢和證券從德銀提走，消息引發股價大跌，又或平民存戶大量提款引發的傳統擠提，縱使還未在德銀的個案發生，但對於大量疑似資不抵債的歐洲銀行來說，擠提的出現不過是時間問題而已。某程度上，大陸人瘋狂走資，或要樓不要錢，也是對人民銀行的擠提。就算今次德銀危機又可以拖一時三刻，世界銀行體系極度不穩，已成資產市場的計時炸彈，這是我再三強調投資實金和金礦股ETF的理由，也覺得在美股已在歷史高位的情況下，難以大幅上衝的理由。
歐洲銀行資不抵債 擠提遲早出現
至於個人部署，「只沽不買」策略進度理想。因期指結算日港股高收，我有不少貨包括匯豐控股（0005）被Call走，在德銀火燒連環船的憂慮下，沽出匯豐套現是我所樂見的。另外，早前非常看好於美國上市的晶片股NXPI，傳被高通Qualcomm收購，消息傳出後爆升超過25%，若然跌市持續，又有子彈高沽低買換貨，擇肥而噬。
近年，大概每年都有一隻股票被收購，創興銀行（1111）、Vodafone（美國業務被Verizon收購）、Mead Johnson（傳聞未經證實）、NXPI（傳聞未經證實），這些機會是價值投資法才可能捕捉，最終，就是明白何謂價值。奧國經濟學讓我明白何謂價值（我並
沒有說這是唯一的途徑，只是認為奧派較容易為大眾理解），這是我致力推廣奧國經濟學的原因。至於港股，基於資產比股價折讓的股份通常被家族大股東牢牢控制，要這些家族賣出控制權幾乎是沒有可能的，所以這一類一邊投資好公司，一邊等併購「叫兩飛」的投資，這機會絕對不屬於港股股民！
■最新一集「投資．王道」
香港奧國經濟學院院長王弼會在每週主持的《明報》財經節目「投資．王道」，以專業投資者角度分析經濟和股市市况，欲收看最新一集內容，可登入：link.mingpao.com/47108.htm
香港奧國經濟學院院長 fb.com/buytillsuspension
[王弼 投資王道]
回想起來，在歐洲進行首次QE前，我曾短暫看好歐洲銀行股而在24歐元水平大手買入德銀，最後約在30歐元沽出，如今見該股跌破10元，實在令人抹一把汗！
上週五美股反彈，幾乎完全收復週四的下跌，港股會否跟隨於週一反彈，要看美國司法部會否在週末澄清傳聞，或美帝真的怕有大型國際銀行too big to fine（大得不能罰款）而讓步。不過，德銀的困境，司法部的罰款只是壓垮駱駝的最後一根稻草，最根本的理由，是銀行業經營愈來愈困難，息差收窄，壞帳飈升，突然有風吹草動，最弱的銀行便會出現擠提（Bank Run），例如今次有對冲基金把錢和證券從德銀提走，消息引發股價大跌，又或平民存戶大量提款引發的傳統擠提，縱使還未在德銀的個案發生，但對於大量疑似資不抵債的歐洲銀行來說，擠提的出現不過是時間問題而已。某程度上，大陸人瘋狂走資，或要樓不要錢，也是對人民銀行的擠提。就算今次德銀危機又可以拖一時三刻，世界銀行體系極度不穩，已成資產市場的計時炸彈，這是我再三強調投資實金和金礦股ETF的理由，也覺得在美股已在歷史高位的情況下，難以大幅上衝的理由。
歐洲銀行資不抵債 擠提遲早出現
至於個人部署，「只沽不買」策略進度理想。因期指結算日港股高收，我有不少貨包括匯豐控股（0005）被Call走，在德銀火燒連環船的憂慮下，沽出匯豐套現是我所樂見的。另外，早前非常看好於美國上市的晶片股NXPI，傳被高通Qualcomm收購，消息傳出後爆升超過25%，若然跌市持續，又有子彈高沽低買換貨，擇肥而噬。
近年，大概每年都有一隻股票被收購，創興銀行（1111）、Vodafone（美國業務被Verizon收購）、Mead Johnson（傳聞未經證實）、NXPI（傳聞未經證實），這些機會是價值投資法才可能捕捉，最終，就是明白何謂價值。奧國經濟學讓我明白何謂價值（我並
沒有說這是唯一的途徑，只是認為奧派較容易為大眾理解），這是我致力推廣奧國經濟學的原因。至於港股，基於資產比股價折讓的股份通常被家族大股東牢牢控制，要這些家族賣出控制權幾乎是沒有可能的，所以這一類一邊投資好公司，一邊等併購「叫兩飛」的投資，這機會絕對不屬於港股股民！
■最新一集「投資．王道」
香港奧國經濟學院院長王弼會在每週主持的《明報》財經節目「投資．王道」，以專業投資者角度分析經濟和股市市况，欲收看最新一集內容，可登入：link.mingpao.com/47108.htm
香港奧國經濟學院院長 fb.com/buytillsuspension
[王弼 投資王道]
回應 (0)
