話你知﹕入場費動輒10萬 大戶參與多

【明報專訊】股票掛鈎票據（ELN）是衍生工具之一，同類的產品可以掛鈎外幣、指數、商品、信用或其他資產，並且按所按掛鈎的資產走勢及表現，確定收益率。雖然近年不少銀行將ELN零售化包裝，經一般銀行渠道銷售，惟入場費亦動輒10萬、20萬或50萬元起，因此參與者一般仍以大戶為主。


若然投資者在參與ELN投資時，涉及借貸或槓桿時，理論上回報率會進一步倍增，但是在觸發行使價接貨時，亦會增大風險。而在ELN設定期限內，如屬看漲式票據，往往出現股價高於或等於約定行使價便有提早贖回的情况。


同時在息口偏低、市况較牛皮，或預期牛市來臨前，市面亦會較多ELN供應。不少大戶更沽出股票現貨，轉購同一股票的ELN收取高息，或購入同一股票不同行使價的ELN，變相做綑綁式組合穩住回報，當中以永義國際（1218）經常活躍於ELN市場，最為投資者認識。