黎瑞剛入主後 財務政策趨進取 TVB歷來首發債 拓數碼媒體

【明報專訊】近年純利持續下跌的電視廣播（511，下稱「TVB」），昨日宣布計劃發行以美元計價債券，用作拓展新數碼媒體業務等，總金額待定。翻查資料顯示，今次是TVB上市以來首次發行債券融資，分析認為，在黎瑞剛入主後，TVB的財務政策變較以往進取，故希望透過今次發債，向機構投資者「探路」，以增加財務政策方面的彈性。該股昨日全日微跌0.18%至27.9元。


明報記者 徐寶文

TVB昨日早上宣布，計劃發行一批以美元計價的債券，並將於本月下周一（26日）左右，開始向機構投資者展開路演，美銀美林及瑞信則作是次債券發行的聯席牽頭經辦人及帳簿管理人，該批債券的本金總額、發行價及利率，將待美銀美林及瑞信進行詢價後才釐定。TVB指融資得所資金，將用作拓展新數碼媒體業務、應付其他資本開支、策略性投資及一般企業用途。


英證﹕低息環境 選發債融資正常

翻查資料，今次為TVB上市以來首次發行債券。英皇證券（0717）研究部總監陳錦興認為，雖然TVB確實有資金上的需求，但相信並非是財務上遇到困難，估計是在新東家黎瑞剛入主後，作風較以往進取，希望透過今次的債券發行，向一眾機構投資者「探路」，以增加公司財務政策方面的彈性；陳錦興亦稱，在現時的低息環境下，選擇發債融資，並十分「正路」。


星展﹕純利持續跌 資金流轉差

星展唯高達電訊業分析師譚紫宏則稱，TVB近年純利持續下跌，資金流亦有所轉差，但派息政策卻維持不變，過去數年已保持全年股息每股2.6元不變，資金需求必然有所上升，而以目前的經濟環境來說，選擇發債融資亦非常正常。不過他稱，目前仍難以估計TVB短期內會否有下一輪的融資行動。


在大環境持續疲弱下，TVB近年純利每况愈下（見圖），今年上半年的純利更按年大跌73.72%至3.02億元；其中數碼媒體業務分部收入按年增加15.60%至8355.6萬元，惟其扣除成本後卻轉盈為虧，錄得約1830.3萬元的虧損。