關永盛﹕覆蓋更全面的國企指數

【明報專訊】上期提到恒生中國企業指數（「國企指數」）已與恒生指數分庭抗禮，不單成為香港股市的兩大指標之一，在各指數掛鈎的產品如指數期貨、期權、交易所買賣基金（ETF）等，都建立了很好的規模和成交。活躍的期貨和期權，亦有利於其他產品發行商用來套戥與國企指數相關的其他產品，形成一個具有良好效率的產品開發平台。


國企指數在國內及海外市場亦廣受投資者關注及歡迎。在上交所上市追蹤國企指數的ETF，近期資產規模超過100億人民幣，成為國內QDII投資海外產品中最大規模的基金，反映出在A股持續低迷的環境下，香港的國企H股顯出吸引力，特別是普遍H股的價格較A股為低，且港元相對人民幣走強，國企指數獲得國內投資者關注。而國企指數在歐洲及多個亞洲市場亦吸引不少發行商發行產品，作為當地投資者投資中國內地市場的一個渠道。


近期國指ETF規模逾百億人幣

然而，不少投資者亦留意到國企指數的特色，就是集中於金融及傳統經濟中的大型國企如石油化工、資源類等股份。國企指數40隻成份股中19家金融（銀行、保險及券商）機構已佔指數比重差不多70%，指數容易受金融機構的表現及周期影響。特別是近年國家經濟動力減弱，傳統行業增長受壓，導致國企指數去年下跌19.4%，而今年至8月中亦只升0.5%。


相對較全面、反映所有在香港上市內地企業表現的恒生中國內地100，國企H股只佔100隻成份股的42隻，市值比重佔指數51.6%。由於一些新經濟股及民企有相對較佳表現，恒生中國內地100於 2015年跌10.6%，今年至8月中升3.3%。從這些數字看，恒生中國內地100為投資者提供另一均衡的指標，傳統行業受壓時，指數表現出較高的動力。


恒生指數有限公司 董事兼總經理

[關永盛 指數縱橫]