國美半年純利大跌逾八成

【明報專訊】國美電器（0493）上半年純利大跌81.9%至1.24億元（人民幣•下同），不派中期息，其中次季度純利倒蝕1100萬元。有分析稱，第二季虧損主要來自向大股東黃光裕收購逾500間門市業務開始入帳，導致各項成本大增，拖累營運效率所致。


分析：虧損來自向黃光裕購門市

期內，集團收入按年上升11.4%至353.1億元（見表），惟綜合毛利率卻下降1.33個百分點至16.37%。此外，銷售成本升13.2%至305.4億元，營銷費用升幅更達18%，錄得44.9億元；其中收購門市業務在第二季開始入帳，各項成本升幅較第一季大增，以營銷費用為例，首季度按年升5.2%，次季度升幅高達29.3%。根據業績公告，國美向黃光裕收購的門市業務屬「負資產」，淨負債約7.9億元，按收購價約61億元計，令國美因今次收購錄得約70億元商譽入帳，總商譽金額急增至141億元。


有中資分析員表示，在零售市道走下坡時，集團仍花費逾60億元向其大股東收購門市業務並不合理，直斥「買貴咗、益咗個大股東」。該名分析員又稱，國美的弱項在於電商發展比不上競爭對手蘇寧，收購增加逾500間門店對其幫助不大；加上集團上半年收入增加，惟毛利率卻錄得跌幅，包括租金及薪酬等營銷費用更激增6億元，收入增幅低於成本增幅，反映藝偉正拖累集團的營運效率，集團應就此作出解釋。