陸振球﹕美國加息 偏逢7字年

【明報專訊】本來耶倫上周五在Jackson Hole央行年會前發言，指美國加息的因素在加強，由於耶倫的公信力早已瀕臨破產，大家都不以為意，美股稍稍一chok便隨即挾升，但其後聯儲局第二號人物副主席費希爾（Stanley Fischer）加多一句「美國今年有加息兩次的可能」，道指隨即急挫逾200點！

這其實也可以理解為，Fischer說今年內有可能加息兩次，就算他是作大，打個五折吧！也可以解讀為今年至少可加息一次，這便可能應驗了聯儲局前主席格林斯潘早前說美國會很快加息，且加息速度會遠較巿場預期快的驚世預言。


以往的經驗告訴我們，加息初期對經濟和投資巿場都不會有太大影響，人們甚至會解讀為加息代表經濟好轉，認為加息屬於好消息，所以多是在第三次或出現更多次加息以後，人們才驚覺加息已經成勢，這時加息的殺傷力才逐漸顯露出來！

以美國公布的經濟數據和聯儲局及相關人士的言論推敲，除非環球金融巿場再出大亂子，美國今年可能加息一次，到明年新總統上任後再加快加息速度。


連同去年12月的首次加息，到了明年，美國可能已累積加息3次或更多。如是這樣，真希望屆時香港經濟已經明顯好轉，最怕是香港經濟仍差，卻因為聯繫匯率關係要跟隨美國加息，那便大事不妙了。


明年是2017年，回顧歷史，1967年香港出現暴動，1987年股災，1997年亞洲金融風暴，2007年金融海嘯，似乎「逢七」之年，香港多碰上亂子，希望明年2017年不會因為美國加息釀成多事之年。


明報投資及地產版 資深主編

[陸振球 主編的話]