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【明報專訊】市况一如所料，A股一蹶不振，國內券商股一沉不起，香港地產股反而盡領風騷。稍前深港通尚未公布，但A股已率先「散水」，正說明這是一個「局」！現在A股更是愈跌愈有，情况怵目驚心；另外人民幣走勢奇劣，更猶如落井下石。港股以往要出貨就要托住騰訊（0700）和中移動（0941），但現在最主要頂住指數的，卻是地產股和匯豐（0005）。
港股的主題已聚焦在地產股，香港今天的地產市道不是轉佳，而是甚佳。現在買樓就有如變了買保險，看來風潮已動，相信已再無回頭之勢！美股不濟，新興市場仍見風起雲湧，說明資金已離開歐美日，轉而挹注於新興市場。香港雖適逢A股不濟、人民幣差勁，但地產股卻給投資者感覺穩陣而廉宜，受惠於資金流向，因此就「時來風送滕王閣」，有一枝獨秀的表現了。
個別美股大調整 宜適時減磅
現在港股可堪下手的目標並不多。友邦（0129）最近並不太受歡迎，騰訊又高位整固，其他的又乏善可陳，因此投資者就變成鍾情地產股，走勢就變成十分強勁。兩隻房託冠君（2778）和置富（0778）皆創新高，但現在資金無處泊岸，因此相信強勢仍將持續。這些和民生有關的房託，其實並不太受經濟周期影響。現在美股的指數調整不大，但個別股份卻調幅驚人，因此美股宜減磅求穩，將資金加碼在香港地產股和新興市場，以求控制風險來維穩。
市場中絕大部分人都在等待股災，但風險承受能力卻驚人地低！只要跌2％就已定義為股災，每個人心目中的市况都是「位高勢危」，惶惶不可終日。但回心想想，如果每個投資者都懂得「位高勢危」，其實就是十分理智。既然理智，又何來股災？現在交投長期不振、炒味索然，氣氛毫不瘋狂，根本就沒有股災的基本條件！
冠君資產優質 待重估機會
A股價格超高，現在看來像是隻「慢熊」；人民幣走勢拙劣，現在看來是「慢跌」。在不斷尋底下，難保某一天會突然破底！如真的有朝一日如此，市場的反應並不能預知，因此風險是很高的！現在港股和A股相關的部分其實已可不看，因為只會是有跌沒升，反而是地產股卻頗有否極泰來之勢。投資者宜把握市勢，在相對安全的環境下放手一博。
領展（0823）價位已高，早買者可續持有，但再追則風險較大。置富其實和領展十分相似，都是平民化的商場為主，而置富的息率比領展更高。雖說置富的經營環境並不太佳，商場的情况並不太理想，但正因如此，就說明尚有可改善的空間！現在寫字樓的租金回報僅為2厘，但仍有人趨之若鶩，說明現在是「潮流興收租」！置富現在比投資寫字樓回報高出一倍，因此風險就極之有限。而冠君值博的原因是資產單一，物業價值不菲，只要有機會重估，股價就會瞬間飛升，這就是可乘之機！且派息有4厘，現市况實在不俗。現在港股除了買騰訊，就唯有買資產型的股份，風氣已告成形，如果不趕上順風車，到頭來又可能是「蘇州過後」了。
炒賣黃金 只是炒賣人心
市場屢傳加息，但美元仍告弱勢，金價更率先下挫。有些人仍迷信手持黃金，當天下大亂時仍可用來換取其他貨幣或物品來保值，但這是一個傳統的謬誤。當有天錢再不成錢，就憑拿着黃金可安然度過？可能想得太美了！若真的有天生逢亂世，還會有人信守規矩以存金來以物易物嗎？相信人的獸性自會適時展露，想要的東西，就會全力去打、去搶！還會和你聊天格價嗎？這其實是美麗的誤會，亂世中從來都是力強者勝、力弱者敗，從來也沒有什麼公平的交易規則！
不信貨幣，就只有信拳頭，其實是不會去信黃金的。就算是巴菲特，也從來不會去買金，這其實是有啟示作用！炒賣黃金其實最終是炒賣人的心理作用，但這種作用已愈來愈弱，投資者若仍囿於以往的成見，沒有新思維去看待新形勢，最終就只會迷失於市場當中。
A股情况就有如一個大泡沫，相信短期內難以好轉，實在不宜沾手；相反港股破頂的機會卻大得多。現在國內資金來港爭地已成趨勢，短期對大市有支持作用，但這極可能是一次性的走勢，投資者宜小心選擇。
（本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》）
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
港股的主題已聚焦在地產股，香港今天的地產市道不是轉佳，而是甚佳。現在買樓就有如變了買保險，看來風潮已動，相信已再無回頭之勢！美股不濟，新興市場仍見風起雲湧，說明資金已離開歐美日，轉而挹注於新興市場。香港雖適逢A股不濟、人民幣差勁，但地產股卻給投資者感覺穩陣而廉宜，受惠於資金流向，因此就「時來風送滕王閣」，有一枝獨秀的表現了。
個別美股大調整 宜適時減磅
現在港股可堪下手的目標並不多。友邦（0129）最近並不太受歡迎，騰訊又高位整固，其他的又乏善可陳，因此投資者就變成鍾情地產股，走勢就變成十分強勁。兩隻房託冠君（2778）和置富（0778）皆創新高，但現在資金無處泊岸，因此相信強勢仍將持續。這些和民生有關的房託，其實並不太受經濟周期影響。現在美股的指數調整不大，但個別股份卻調幅驚人，因此美股宜減磅求穩，將資金加碼在香港地產股和新興市場，以求控制風險來維穩。
市場中絕大部分人都在等待股災，但風險承受能力卻驚人地低！只要跌2％就已定義為股災，每個人心目中的市况都是「位高勢危」，惶惶不可終日。但回心想想，如果每個投資者都懂得「位高勢危」，其實就是十分理智。既然理智，又何來股災？現在交投長期不振、炒味索然，氣氛毫不瘋狂，根本就沒有股災的基本條件！
冠君資產優質 待重估機會
A股價格超高，現在看來像是隻「慢熊」；人民幣走勢拙劣，現在看來是「慢跌」。在不斷尋底下，難保某一天會突然破底！如真的有朝一日如此，市場的反應並不能預知，因此風險是很高的！現在港股和A股相關的部分其實已可不看，因為只會是有跌沒升，反而是地產股卻頗有否極泰來之勢。投資者宜把握市勢，在相對安全的環境下放手一博。
領展（0823）價位已高，早買者可續持有，但再追則風險較大。置富其實和領展十分相似，都是平民化的商場為主，而置富的息率比領展更高。雖說置富的經營環境並不太佳，商場的情况並不太理想，但正因如此，就說明尚有可改善的空間！現在寫字樓的租金回報僅為2厘，但仍有人趨之若鶩，說明現在是「潮流興收租」！置富現在比投資寫字樓回報高出一倍，因此風險就極之有限。而冠君值博的原因是資產單一，物業價值不菲，只要有機會重估，股價就會瞬間飛升，這就是可乘之機！且派息有4厘，現市况實在不俗。現在港股除了買騰訊，就唯有買資產型的股份，風氣已告成形，如果不趕上順風車，到頭來又可能是「蘇州過後」了。
炒賣黃金 只是炒賣人心
市場屢傳加息，但美元仍告弱勢，金價更率先下挫。有些人仍迷信手持黃金，當天下大亂時仍可用來換取其他貨幣或物品來保值，但這是一個傳統的謬誤。當有天錢再不成錢，就憑拿着黃金可安然度過？可能想得太美了！若真的有天生逢亂世，還會有人信守規矩以存金來以物易物嗎？相信人的獸性自會適時展露，想要的東西，就會全力去打、去搶！還會和你聊天格價嗎？這其實是美麗的誤會，亂世中從來都是力強者勝、力弱者敗，從來也沒有什麼公平的交易規則！
不信貨幣，就只有信拳頭，其實是不會去信黃金的。就算是巴菲特，也從來不會去買金，這其實是有啟示作用！炒賣黃金其實最終是炒賣人的心理作用，但這種作用已愈來愈弱，投資者若仍囿於以往的成見，沒有新思維去看待新形勢，最終就只會迷失於市場當中。
A股情况就有如一個大泡沫，相信短期內難以好轉，實在不宜沾手；相反港股破頂的機會卻大得多。現在國內資金來港爭地已成趨勢，短期對大市有支持作用，但這極可能是一次性的走勢，投資者宜小心選擇。
（本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》）
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
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