貝萊德推新指引 抗細價股財技 反對缺乏理由大手集資 冀提高透明度

【明報專訊】本港細價股「財技」問題惹來國際大型基金關注，貝萊德最近針對香港推出一份企業管治及投票指引（下稱指引），反對上市公司行政總裁「兼職」，以及缺乏理由下大手集資。亞太區企業管治團隊主管Pru Bennett表示，希望指引有助提高上市公司透明度。


明報記者 陳偉燊

Pru Bennett形容：「任何市場在企管方面總會良莠不齊」，她認為，投資者有權知道，上市公司坐擁現金下仍要以較市價折讓20%增發股本的原因，甚至想知道公司委任的董事有否刑事紀錄並影響到制訂決策。


反對出席率低董事連任

貝萊德現時在港投資上市公司逾850間，基金分別於2012年及2014年推出首套亞洲（除日本外）投票政策及《環球企業管治及參與原則》，今次發出的指引則主要針對港股，包括關注上市公司行政總裁出任非關聯公司非執行董事職務，以及對出席率低於75%的董事尋求連任投反對票，更建議限制任何影響股本的計劃限於攤薄現有權益5%等額外措施（見表1）。


Pru Bennett解釋，指引與香港監管要求仍然一致，只是希望進一步幫助上市公司加強與投資者溝通，增加透明度，以至改變獨立非執行董事較少與投資者溝通的情况。


事實上，近年本港上市公司與基金股東爭拗有增加趨勢，包括今年初貝萊德與有份投資的國際資源（1051）決策提出反對意見，事件就涉及公司的資本運作（見另文）。


冀助賣殼企業加強溝通

目前普遍港股大股東持股比重較高，沽空機構亦專門向低透明度低及欠吸引力的公司埋手，而不少公司更頻繁易手，她不諱言，投資者時感溝通困難，但是買賣殼屬本地文化，寄望指引有助促使賣殼企業加強與投資者溝通。


該行計劃在今年底前推出中國版本的指引，甚至往後推出韓國版本。她說，在中國市場，他們會對上市企業成立系內財務公司的披露是否充分，表達關注，期望上市公司日後更詳細交代細節。


擬就聯合諮詢提交建議

對於港交所聯同證監會最近就上市監管制度進行諮詢，Pru Bennett形容，諮詢內容雖然複雜，貝萊德卻對當局願意向市場進行諮詢反應正面及歡迎。由於諮詢進行中，加上他們亦擬提交建議，她不會作具體評論。