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【明報專訊】2016年過半，而內地樓市是漲是跌，似乎成為更加難解的謎團。
一方面房地產投資、銷售、房價等核心資料在達到峰頂後，出現連月回落的態勢；另一方面，各地政策陸續收緊，房地產稅聲聲逼近，樓市似乎已經進入瘋狂倒計時。自1998年以來，內地樓市一路高歌猛進，儘管有短期的下降，但之後十有八九是以報復式反彈為結局。十幾年以前就有專家在大聲呼籲高房價風險，但政府各種調控手段祭出後，不但沒讓房價下降，反而越調越漲。唱空樓市的評論人士從來未能實現預言。這是否意味着今後的樓市還會持續上漲呢？回答這個問題，還得明瞭本輪房價為何上漲。
經濟學家吳敬璉認為，目前房價過高，最主要原因是貨幣超發和信用膨脹。社會上有多餘的貨幣，而人們又不願從事實業，就會導致人們為保值在資產市場上尋避風港，造成房價高漲。全聯房地產商會創會會長聶梅生也發現，無論是企業還是個人，都在持幣觀望，「唯一覺得還能夠放心，只有買房子」。
「地王」湧現增隱患
在當前貨幣超發的現狀下，許多企業甚至將土地作為「硬通貨」，這也解釋了為何一二線土地市場上天價「地王」密集出現，但仍然吸引眾多企業爭相競逐。今年是有史以來高價「地王」拍出最為集中的時期。據統計，2016年上半年，全國主要城市出讓單宗土地超過10億元人民幣的地塊有219宗，其中109宗溢價率超過100%，167宗溢價率超過50%。
如果土地是麵粉，房子是麵包，那麼流動性可以說是和麵的水。今年，和麵的水大量湧入一二線樓市無疑起到了推升麵包價格的作用，麵粉也變得供不應求。後續還有一系列隱患，比如部分開發商通過融資舉債、加槓桿等方式造「地王」，並且期望房價上漲從而解套，但地價虛高，勢必加大後續償債壓力，甚至可能造成「擊鼓傳花」式的風險傳導效應。
愈來愈多開發商坦言，現在一二線城市地價太高，企業陷入是否拿地的兩難。不拿地沒有項目開發，企業無法生存，但拿地就是一場賭博，一旦決策失誤可能也會讓企業陷入困境。
房產稅或一二線城市先推
面對當前的市場形勢，不同的聲音傳達出截然不同的觀點。一些人認為，內地樓市下半場並不樂觀，而且風險愈來愈大。房價、地價的持續上漲只是讓泡沫累積越來越快，一旦泡沫破裂，則會引起十分可怕的後果。不過也有專家認為，目前樓市處在一個短周期的回落階段，這個階段會持續一年半左右，樓市會持續降溫，銷售也會出現負增長。但樓市下行的時期恰恰是購買力重新積蓄的階段，降溫過後，房地產市場又會如「不倒翁」一般出現反彈回漲的情形。除了供求關係外，內地樓市還極大受政策影響。政府要「穩增長」，房地產這棟大樓不能倒；如此不難看出，一旦房地產開發投資再跌入谷底，那麼政策的寬鬆和鼓勵可能捲土重來；但房價過快上漲的地方則可能同時出台降溫政策，消滅泡沫生成的苗頭。處於爭議中的房產稅也有可能被視為降溫退燒的利器，在一二線樓市率先推出。
[馮其十 神州新形勢]
一方面房地產投資、銷售、房價等核心資料在達到峰頂後，出現連月回落的態勢；另一方面，各地政策陸續收緊，房地產稅聲聲逼近，樓市似乎已經進入瘋狂倒計時。自1998年以來，內地樓市一路高歌猛進，儘管有短期的下降，但之後十有八九是以報復式反彈為結局。十幾年以前就有專家在大聲呼籲高房價風險，但政府各種調控手段祭出後，不但沒讓房價下降，反而越調越漲。唱空樓市的評論人士從來未能實現預言。這是否意味着今後的樓市還會持續上漲呢？回答這個問題，還得明瞭本輪房價為何上漲。
經濟學家吳敬璉認為，目前房價過高，最主要原因是貨幣超發和信用膨脹。社會上有多餘的貨幣，而人們又不願從事實業，就會導致人們為保值在資產市場上尋避風港，造成房價高漲。全聯房地產商會創會會長聶梅生也發現，無論是企業還是個人，都在持幣觀望，「唯一覺得還能夠放心，只有買房子」。
「地王」湧現增隱患
在當前貨幣超發的現狀下，許多企業甚至將土地作為「硬通貨」，這也解釋了為何一二線土地市場上天價「地王」密集出現，但仍然吸引眾多企業爭相競逐。今年是有史以來高價「地王」拍出最為集中的時期。據統計，2016年上半年，全國主要城市出讓單宗土地超過10億元人民幣的地塊有219宗，其中109宗溢價率超過100%，167宗溢價率超過50%。
如果土地是麵粉，房子是麵包，那麼流動性可以說是和麵的水。今年，和麵的水大量湧入一二線樓市無疑起到了推升麵包價格的作用，麵粉也變得供不應求。後續還有一系列隱患，比如部分開發商通過融資舉債、加槓桿等方式造「地王」，並且期望房價上漲從而解套，但地價虛高，勢必加大後續償債壓力，甚至可能造成「擊鼓傳花」式的風險傳導效應。
愈來愈多開發商坦言，現在一二線城市地價太高，企業陷入是否拿地的兩難。不拿地沒有項目開發，企業無法生存，但拿地就是一場賭博，一旦決策失誤可能也會讓企業陷入困境。
房產稅或一二線城市先推
面對當前的市場形勢，不同的聲音傳達出截然不同的觀點。一些人認為，內地樓市下半場並不樂觀，而且風險愈來愈大。房價、地價的持續上漲只是讓泡沫累積越來越快，一旦泡沫破裂，則會引起十分可怕的後果。不過也有專家認為，目前樓市處在一個短周期的回落階段，這個階段會持續一年半左右，樓市會持續降溫，銷售也會出現負增長。但樓市下行的時期恰恰是購買力重新積蓄的階段，降溫過後，房地產市場又會如「不倒翁」一般出現反彈回漲的情形。除了供求關係外，內地樓市還極大受政策影響。政府要「穩增長」，房地產這棟大樓不能倒；如此不難看出，一旦房地產開發投資再跌入谷底，那麼政策的寬鬆和鼓勵可能捲土重來；但房價過快上漲的地方則可能同時出台降溫政策，消滅泡沫生成的苗頭。處於爭議中的房產稅也有可能被視為降溫退燒的利器，在一二線樓市率先推出。
[馮其十 神州新形勢]
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