日央行拒放水 日圓重上7.5算 安倍刺激方案下周揭曉 料左右後市

【明報專訊】日本央行昨日公布的議息結果，未有配合首相安倍晉三日前公布的28萬億日圓新刺激計劃，僅增加每年購買ETF額度至6萬億日圓，利率及買債規模不變，出乎市場預期之外，導致日圓急升，兌港元重上7.5算水平（圖1）。分析認為，日央行刺激經濟力度有限，短期內日圓將走強，或於7.5算持續一段時間。


明報記者 陳子凌

擴大ETF購買規模 利率不變

日央行昨日議息決定，將每年購買ETF規模，由3.3萬億日圓大幅提高至6萬億日圓（相當於增加2000億港元），此舉旨在刺激通脹和經濟增長；另美元貸款計劃規模擴大一倍至240億美元，執行時間4年；但利率維持在負0.1%不變，買債規模亦維持在每年80萬億日圓不變。市場原本預計，隨着安倍晉三於周三（27日）宣布將推28萬億日圓的新刺激計劃，央行可能因此受壓而會配合政府放水，但結果僅擴大ETF購買規模，令市場大跌眼鏡。


圓匯急升逾2% 日經最後倒升

行長黑田東彥其後於記者會重申，央行尚未達到政策極限，仍有調低利率及擴大量寬的空間，如有必要將加碼寬鬆，以確保通脹達到2%的目標。他又重申，加大ETF購買規模及將美元貸款計劃，目前而言是最適當的政策措施，不過亦補充，央行會在下一次，即9月20至21日的議息會議，「全面評估」負利率及大規模收購資產措施的效果。


意料之外的議息結果公布後，日圓與日股即見波動。日圓於央行宣布決定後急升逾2%，兌港元一下子從7.39升至7.55，之後才略回落，維持在7.5上下；日經指數原本低開117點，議息結果公布後曾一度升202點，但又迅速倒跌302點，最終收市「反高潮」，倒升92點至16569點。


在央行放水期望落空之下，市場焦點重新轉向下星期安倍晉三交代28萬億日圓刺激方案的細節內容，但澳新高級經濟師楊宇霆認為，市場原估計日央行會加大刺激力度，但結果QE不變、利率不變，只是擴大ETF購買規模，可見日央行的決定配合不了安倍的28萬億方案，令市場失望，相信日圓短期內要回到未公布議息結果前大約7.3至7.4算的水平較難，會在7.5左右上落。


王良享：日圓短期走強

星展銀行財資市場部董事總經理王良享表示，日本不減息令日圓短期走強，昨日公布決定後，日圓急升後回只是投資者平倉所致；雖然減息的實際刺激作用亦有限，但決定不減息，象徵日央行暫時並不急於壓抑日圓升勢，短期內日圓將走強，直到市場消化是次議息結果後才會有貶值趨勢。