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【明報專訊】昨日上海A股暴跌，上投摩根資深基金經理司徒芳華表示，股市下瀉主要受到政治局會議決議抑制資產泡沫，以及近期對理財產品收緊監管的消息有關。 她表示，「這些舉動中長期而言，有利內地的股票市場健康發展。但短期內可能對理財產品能夠投資的資產範圍有所限制，因此消息為股市帶來衝擊。」
內地第三季利淡消息少 較佳投資時機
上投摩根昨日公布第三季國內投資策略。資深基金經理鍾維倫表示，在庫存下降、國內通脹壓力有所緩和的情況下，中國整體經濟形勢漸趨穩定，GDP增長繼過去數月，有望企穩於約6.73%。投資總監張淑婉表示，第二季尾有英國脫歐等一系列風險事件發生，這些外圍因素讓國際投資者對中國已存在一段時間的問題關注較少，美國延遲加息亦令中國有喘息空間。她表示，「目前可見第三季的利淡消息較少，預期聯儲局應於第四季才考慮加息，因此近月是一個較有利投資的時機。」她表示，未來數月的投資環境相對較穩定，但中國經濟中期仍面對低增長與聯儲局加息的矛盾。
資金流入基建 建材水利行業受惠
張淑婉表示，消費、新能源、電子與醫藥行業前景較明朗，其中食品飲料相關企業的相對股價低於平均值，醫藥生物行業的估值亦處於長期平均值。她表示，不少行業2016年首季的銷售毛利率錄得增長，預計這些增長能夠為企業盈利帶來結構性的改善。除此以外，繼去庫存漸見成效，但投資於實體經濟的資金未見上升，政府或進一步增加基建資金投入，建築、建材及水利等行業有望受惠。
張淑婉特別指出，近期AH股價差異有所拉近，主要是H股計價較划算，資金選擇流入較便宜的H股，短期內將為中資港股帶來動力。
明報記者 蘇樂恩
[蘇樂恩 投資先機]
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