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【明報專訊】過去一周筆者有幸到公司悉尼總部參與投資會議。首先如上周提到，澳洲是新款手機遊戲「Pokémon Go」3個率先上線的市場之一，際此因緣可以實地觀察。在CBD金融中心區，筆者雖然看到不少行人都有邊走路邊用手機的習慣，但卻沒有見到有人群向同一方向跑去，集合去完成任務，因此很難看出該遊戲的實際滲透率。但從同事言談之間，以至當地媒體的新聞報道（如某住宅區居民投訴，曾有過百名遊戲玩家在深夜時分為爭取完成任務，而在當區聚集造成滋擾），相信有關遊戲仍可高踞下載榜好一段時間。但在此筆者勸籲各位玩家，玩遊戲之餘，亦要注意自身安全。
除了這方面草根調研，在投資會議中，筆者亦可以跟來自全球不同地域，從事不同資產類別的投資同仁交流，從互動中希望能洞悉一些影響未來投資世界的新結構趨勢。筆者會後確有一些感受，在此與讀者們分享一下。
基建項目回報5％至25%
在眾多的交流分享中，筆者發覺負責全球基礎建設基金主管的一段話最具啟發。在全球基礎建設投資的領域，由於我們身處低息環境，出現了兩大現象：首先低息環境的由來正是要靠新投資來催促經濟增長，正因如此，我們看見了一個全球基建投資的高增長期，報告指出從2014年之後的12年，全球在基建投入將會達78萬億美元，年化增長率可達6％至7%。以過往的經驗來看，基建投資項目的經濟效益回報率為5％至25%，在低息環境中，基建投資因而成了投資者的新寵兒，大大小小的基礎建設基金像雨後春筍般成立。
更有趣的是，在眾多的基建投資中，不一定每一個基建項目都可以讓私人資本參與，而且亦不是每一個基建項目的回報率都可以符合基金要求，因此在僧多粥少的情况下，限制了基礎建設基金的可運作規模，結果，出現了有資金欲投資相關基金而只能在基金申購的名單上。
為了不會錯過有關的投資機會，亦有基金公司轉化這些資金，從直接基建項目投資轉投於從事基礎建設的相關行業股票上，由於股票市場的容量比直接項目投資市場為大，所以它有效地疏導不少資金進入市場。由於這些基金的投資特質跟傳統的股票投資有所分別，例如，他們的投資年期一般較長，而且他們更着重相關公司一連串的收入來源 （Income stream）。所以，在這種鍾情於此特別投資品種的資金驅動下，債券投資的目光被用於股票投資，促成市場出現了這類有穩定收入來源（不一定很高）的股票達到較歷史水平還要高估值的現象，當中的風險會在市場對未來利息走向出現變化而體現出來！
安保投資亞洲區股票投資主管
[何國良 基金看世界]
除了這方面草根調研，在投資會議中，筆者亦可以跟來自全球不同地域，從事不同資產類別的投資同仁交流，從互動中希望能洞悉一些影響未來投資世界的新結構趨勢。筆者會後確有一些感受，在此與讀者們分享一下。
基建項目回報5％至25%
在眾多的交流分享中，筆者發覺負責全球基礎建設基金主管的一段話最具啟發。在全球基礎建設投資的領域，由於我們身處低息環境，出現了兩大現象：首先低息環境的由來正是要靠新投資來催促經濟增長，正因如此，我們看見了一個全球基建投資的高增長期，報告指出從2014年之後的12年，全球在基建投入將會達78萬億美元，年化增長率可達6％至7%。以過往的經驗來看，基建投資項目的經濟效益回報率為5％至25%，在低息環境中，基建投資因而成了投資者的新寵兒，大大小小的基礎建設基金像雨後春筍般成立。
更有趣的是，在眾多的基建投資中，不一定每一個基建項目都可以讓私人資本參與，而且亦不是每一個基建項目的回報率都可以符合基金要求，因此在僧多粥少的情况下，限制了基礎建設基金的可運作規模，結果，出現了有資金欲投資相關基金而只能在基金申購的名單上。
為了不會錯過有關的投資機會，亦有基金公司轉化這些資金，從直接基建項目投資轉投於從事基礎建設的相關行業股票上，由於股票市場的容量比直接項目投資市場為大，所以它有效地疏導不少資金進入市場。由於這些基金的投資特質跟傳統的股票投資有所分別，例如，他們的投資年期一般較長，而且他們更着重相關公司一連串的收入來源 （Income stream）。所以，在這種鍾情於此特別投資品種的資金驅動下，債券投資的目光被用於股票投資，促成市場出現了這類有穩定收入來源（不一定很高）的股票達到較歷史水平還要高估值的現象，當中的風險會在市場對未來利息走向出現變化而體現出來！
安保投資亞洲區股票投資主管
[何國良 基金看世界]
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