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【明報專訊】港股連升，似在「挾到盡」來借好消息出貨或借勢在高位回吐。但迄今為止，升勢確實明顯，故就算對後市沒有信心，也不要狂言去輕捋虎鬚！現在可以暫定21000點為重要支持位，若有跌破，才可再定行止。現在升市的基礎並不是因為投資前景向好，而是投資者覺得市場中錢已經多到不值錢的地步，既然「錢不成錢」，就轉而找一些不是錢的東西來持有，總比持有現金為佳。
「負利率」顛覆概念 經濟差股市大漲
「負利率」現在給市場打開了一扇很大的門。以往的概念，債券息頂多是跌至「零息」而已，但現在竟然出現了「負利率」，就有如打破了一個以往的「鐵底」，往後的發展空間就變成無可限量，那一些有基本價值的東西，又焉能不升？巴菲特也曾說過，市場中若維持長期的低利率，那股市就必會暴漲，現在只不過是應驗了股神的預言而已！正就是投資者的思維被顛覆，因此才有經濟預期不佳但竟然股市大漲，雖然是荒謬，但卻是情理之中。升勢啟動，就會出現「羊群效應」、就會自我認同、自我增強和自我實現了！
領展置富上升空間較地舖多
現在市場已經證實了買收息股比買債券好，債券因為回報率已經固定，因此只能博升值；但收息股就有更大的空間去博價位上升！領展（0823）、置富（0778）如果和地舖投資比較，上升的空間就更可多出很多。現今的消費者對逛街的熱情已減，商場才是主流消費之地。地舖分散，商場則更集中，就算想搞些商業推廣也是事半功倍。正是「十年河東，十年河西」、「風水輪流轉」，最終還可以是「十年沉香當爛柴」！很多投資者仍未開展進化之路，仍被以往的經驗所迷惑，因此才會有房託（REITs）的價格波動，若投資者統一了思想、統一了步伐，那升勢就會一發難收了！在負利率的世界中，保險、銀行注定會是失敗者，強如友邦(1299)、中國太平(0966)等，現在都是「冇運行」，這並非個別事件，而是普遍現象！保險是拿客戶供款去投資牟利，但現在市場資金不缺，甚至是借錢的利率比付給保險客戶的保證利率還要低，雖然以往買下的投資產品會升值盈利，但這僅是「一次性的收益」，從今以後，就恐怕此情難再了！那保險公司的前景又怎會有可觀之處？銀行股也是面對同樣的情況，資金無限量地多，但投資目標卻無限量地少，以往的盈利模式將無法再複製，又豈能不敗？
現今世界經濟不佳，資源類也難以倖免。經濟在可見將來，並未見到有出路，股價的波動，僅是因為對資金的不信任而造成的假象，絕對不是企業盈利轉佳所致。現在投資市場中可以令資產增值的人，其實十分稀少，但另一方面，經營者的經營困難、受薪者的加薪幅度減少，已成為普遍現象，那經濟又怎會有起色？投資者因為接受了資金充裕下的低回報，在降低了投資目標後的「擇肥而噬」，結果就製造出市場中的「一次性的泡沫」，如果因此而見獵心喜、委身以待，恐怕就會變成了市場版「朱門怨」中的深閨怨婦了！
股票其實是一個高風險類別的投資，因為盈利和前景，皆必須倚仗企業的經營能力。現在的保險、銀行，甚至是證券行業的升勢，其實都是鏡中花、水中月，絕對是虛無縹緲，只是騙人的幻象，投資者要知所進退，切勿「遇人不淑」，否則就悔之已晚了！
保險銀行升勢 如鏡花水月
投資的王道，是要求投資者有過人的眼光、長遠的規劃和良好的心態。現在內銀股的股東基礎，不過是一批已經長期失望的投資者和一批「賭」短期有10％波幅的投機者而已；另外那些騰訊（0700）、港鐵（0066）和領展的股東基礎則是一批已經長期賺大錢的投資者，兩者的投資級數是不可同日而語！一批是已經輸了錢和一心只想着「炒上炒落」的「貧窮投資者」；另一邊則是長期持有着股份但不想沽出的「富有投資者」。作為一個普通的投資者，個人看法是應該倚傍着「有錢人」做同路人，總比和「賭鬼」以命相搏為妙！那投資者的方向，就可以不說自明了！
（本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》）
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
「負利率」顛覆概念 經濟差股市大漲
「負利率」現在給市場打開了一扇很大的門。以往的概念，債券息頂多是跌至「零息」而已，但現在竟然出現了「負利率」，就有如打破了一個以往的「鐵底」，往後的發展空間就變成無可限量，那一些有基本價值的東西，又焉能不升？巴菲特也曾說過，市場中若維持長期的低利率，那股市就必會暴漲，現在只不過是應驗了股神的預言而已！正就是投資者的思維被顛覆，因此才有經濟預期不佳但竟然股市大漲，雖然是荒謬，但卻是情理之中。升勢啟動，就會出現「羊群效應」、就會自我認同、自我增強和自我實現了！
領展置富上升空間較地舖多
現在市場已經證實了買收息股比買債券好，債券因為回報率已經固定，因此只能博升值；但收息股就有更大的空間去博價位上升！領展（0823）、置富（0778）如果和地舖投資比較，上升的空間就更可多出很多。現今的消費者對逛街的熱情已減，商場才是主流消費之地。地舖分散，商場則更集中，就算想搞些商業推廣也是事半功倍。正是「十年河東，十年河西」、「風水輪流轉」，最終還可以是「十年沉香當爛柴」！很多投資者仍未開展進化之路，仍被以往的經驗所迷惑，因此才會有房託（REITs）的價格波動，若投資者統一了思想、統一了步伐，那升勢就會一發難收了！在負利率的世界中，保險、銀行注定會是失敗者，強如友邦(1299)、中國太平(0966)等，現在都是「冇運行」，這並非個別事件，而是普遍現象！保險是拿客戶供款去投資牟利，但現在市場資金不缺，甚至是借錢的利率比付給保險客戶的保證利率還要低，雖然以往買下的投資產品會升值盈利，但這僅是「一次性的收益」，從今以後，就恐怕此情難再了！那保險公司的前景又怎會有可觀之處？銀行股也是面對同樣的情況，資金無限量地多，但投資目標卻無限量地少，以往的盈利模式將無法再複製，又豈能不敗？
現今世界經濟不佳，資源類也難以倖免。經濟在可見將來，並未見到有出路，股價的波動，僅是因為對資金的不信任而造成的假象，絕對不是企業盈利轉佳所致。現在投資市場中可以令資產增值的人，其實十分稀少，但另一方面，經營者的經營困難、受薪者的加薪幅度減少，已成為普遍現象，那經濟又怎會有起色？投資者因為接受了資金充裕下的低回報，在降低了投資目標後的「擇肥而噬」，結果就製造出市場中的「一次性的泡沫」，如果因此而見獵心喜、委身以待，恐怕就會變成了市場版「朱門怨」中的深閨怨婦了！
股票其實是一個高風險類別的投資，因為盈利和前景，皆必須倚仗企業的經營能力。現在的保險、銀行，甚至是證券行業的升勢，其實都是鏡中花、水中月，絕對是虛無縹緲，只是騙人的幻象，投資者要知所進退，切勿「遇人不淑」，否則就悔之已晚了！
保險銀行升勢 如鏡花水月
投資的王道，是要求投資者有過人的眼光、長遠的規劃和良好的心態。現在內銀股的股東基礎，不過是一批已經長期失望的投資者和一批「賭」短期有10％波幅的投機者而已；另外那些騰訊（0700）、港鐵（0066）和領展的股東基礎則是一批已經長期賺大錢的投資者，兩者的投資級數是不可同日而語！一批是已經輸了錢和一心只想着「炒上炒落」的「貧窮投資者」；另一邊則是長期持有着股份但不想沽出的「富有投資者」。作為一個普通的投資者，個人看法是應該倚傍着「有錢人」做同路人，總比和「賭鬼」以命相搏為妙！那投資者的方向，就可以不說自明了！
（本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》）
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
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