日圓急升帶動 中國外儲意外增

【明報專訊】人行昨日公布最新數據顯示，6月份中國外匯儲備意外地不跌反升，按月增加了135億美元，是自2015年4月以來最大升幅，令外匯儲備餘額上升至32,051.6億美元，而市場原本預期為減少247億美元。


日圓資產料佔中國外儲一成

受6月英國脫歐公投，導致英鎊波動，美元日圓走強所影響，人民幣於該月表現疲弱，但外儲數據顯示，不但沒有出現走資情况，更反有增加，德銀高級經濟學家周浩解釋，因為中國有大量日圓資產風險敞口，估計日圓資產佔中國外儲的10%左右，由於英國脫歐導致資金流動尋求避險，日圓在上個月上升7.3%，變相令外儲有所增加。他又稱，從外儲上升來看，還表明人行上月基本上沒進行外匯干預。


分析：或只屬短期現象

不過，華僑銀行經濟學家謝棟銘認為，6月份外儲意外增加，可能只是一個短期現象，英國脫歐導致的人民幣貶值，對外儲影響將更多體現在7月份。


此外，6月外儲增加一方面可能和當月人行干預較少有關；另一方面，5月份中國推出了鼓勵外債流入等措施開始見效，包括明確外資機構投資境內債市，一定程度上紓緩了資本流出的壓力。


至於野村駐香港首席中國經濟學家趙揚表示，外儲回升或許是貿易順差較大所致，而預計下半年人民幣仍會繼續貶值，資本流出可能重新加速。招商證券稱，境外長期機構投資者可能出於配置人民幣資產需要，進入外匯市場購入人民幣，帶來外儲增加，而英國脫歐對中國外匯市場的衝擊尚未在6月充分體現。


中國外匯儲備自去年4月開始持續減少，去年10月、今年3月、4月及昨日公布的6月才出現按月增加（見圖），而6月份的外儲增幅亦是這4次之中增加金額最多。至於去年12月，外儲單月下降逾千億美元，則創下了歷史記錄，與當時人民幣貶值預期升溫，資本外流規模加大有關。