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【明報專訊】英國公投決定離開歐盟後，英鎊一連兩日急挫，環球股市下瀉，市况昨日終於喘定，英鎊兌美元由逾30年低位反彈逾1%，高見1.34水平。英國富時100指數在上周五及周一跌了5.6%後，昨反彈近2%。道指昨早段反彈逾220點，標指升約1%，高盛等銀行股及能源股領漲，不過歐美股市其後升幅收窄。避險情緒緩和，英國10年期國債孳息回升至1厘左右。
不過與公投前的水平相比，英鎊匯率仍低一成。部分分析認為，英鎊是否已經見底言之尚早。歐元兌美元昨反彈0.2%。美元兌日圓昨亦在102水平走勢平穩，日經指數微升。美匯指數回落至96左右，期金回落至每盎司1320美元以下水平。紐約期油價格反彈近2%。
由上周五起的兩個交易日，環球股市市值蒸發破紀錄的3萬億美元。標普全球廣泛市場指數（BMI）下跌近6.9%，為2008年金融海嘯以來跌幅最大的兩日。歐洲主要銀行指數亦在這兩天內下挫23％，巴克萊和蘇格蘭皇家銀行的市值更跌逾30％。資產管理公司Eaton Vance稱，鑑於規管增加、資本要求及低息環境等因素，今年迄今對歐洲和英國銀行股一直持負面看法，這些因素都不利銀行增加利潤。
全球股指兩日跌6.9% 海嘯後最勁
英國脫離歐盟後，英國金融業可能將無法透過「單一牌照」（passporting）機制進入歐盟的單一市場，更可能動搖倫敦的國際金融中心地位。脫歐的不確定性令市場憂慮銀行業表現，再次觸發市場對部分大行的CoCo債（CoCo Bonds，應急可轉債）可能出現債務違約風險的憂慮。
CoCo債在某些情况下，例如銀行的一級資本充足比率低於若干水平時，強制觸發債務轉換成股權。市場憂慮脫歐的不確定性可能令銀行要為壞帳撥備，若資本充足比率太低，可觸發CoCo債轉換條件，銀行有權將CoCo債轉換成普通股，屆時債權人將無法取回本金。由於債權人要承擔被轉換的風險，因此CoCo債的孳息率高於一般銀行債劵。CoCo債可計算在銀行的一級資本內，近年愈來愈多銀行發行CoCo債來提高資本。
不過CoCo債的買家只有約20%為個人投資者 ，其餘80%為對冲基金等機構投資者，加劇了CoCo債市場的槓桿化。近期已有愈來愈多歐洲銀行發行的CoCo債被撇帳或轉換。
央行倘減息 英國銀行股將再下挫
今年初德國最大商業銀行德銀嚴重虧損，觸發市場對其違約的恐慌，導致股價急挫，其CoCo債被拋售，引發巴克萊、萊斯、蘇格蘭皇家銀行等發行的CoCo債也要捱沽。目前情况與年初有其類似之處，歐洲以至環球股市下挫，避險情緒令風險資產被拋售。Newton投資管理公司表示，若英倫銀行減息，英國銀行股仍將進一步下挫。
索羅斯沽空德銀料賺8600萬
部分分析認為，銀行業在低息環境下苦苦掙扎，即使股價輕微反彈也作用不大。富達投資組合經理Kevin O'Nolan稱，經濟疲軟之際，銀行股已成為投資者沽售的對象，情况以歐洲銀行股尤甚。「金融大鱷」索羅斯亦趁機下注1億歐元（約8.6億港元），沽空700萬股德銀流通股。截至上周五，索羅斯基金的德銀空倉，相當於德銀流通股的0.51%。僅僅過去兩個交易日，德銀股價就累跌22%，估計索羅斯從中賺了逾1000萬歐元（約8600萬港元）。
（綜合報道）
不過與公投前的水平相比，英鎊匯率仍低一成。部分分析認為，英鎊是否已經見底言之尚早。歐元兌美元昨反彈0.2%。美元兌日圓昨亦在102水平走勢平穩，日經指數微升。美匯指數回落至96左右，期金回落至每盎司1320美元以下水平。紐約期油價格反彈近2%。
由上周五起的兩個交易日，環球股市市值蒸發破紀錄的3萬億美元。標普全球廣泛市場指數（BMI）下跌近6.9%，為2008年金融海嘯以來跌幅最大的兩日。歐洲主要銀行指數亦在這兩天內下挫23％，巴克萊和蘇格蘭皇家銀行的市值更跌逾30％。資產管理公司Eaton Vance稱，鑑於規管增加、資本要求及低息環境等因素，今年迄今對歐洲和英國銀行股一直持負面看法，這些因素都不利銀行增加利潤。
全球股指兩日跌6.9% 海嘯後最勁
英國脫離歐盟後，英國金融業可能將無法透過「單一牌照」（passporting）機制進入歐盟的單一市場，更可能動搖倫敦的國際金融中心地位。脫歐的不確定性令市場憂慮銀行業表現，再次觸發市場對部分大行的CoCo債（CoCo Bonds，應急可轉債）可能出現債務違約風險的憂慮。
CoCo債在某些情况下，例如銀行的一級資本充足比率低於若干水平時，強制觸發債務轉換成股權。市場憂慮脫歐的不確定性可能令銀行要為壞帳撥備，若資本充足比率太低，可觸發CoCo債轉換條件，銀行有權將CoCo債轉換成普通股，屆時債權人將無法取回本金。由於債權人要承擔被轉換的風險，因此CoCo債的孳息率高於一般銀行債劵。CoCo債可計算在銀行的一級資本內，近年愈來愈多銀行發行CoCo債來提高資本。
不過CoCo債的買家只有約20%為個人投資者 ，其餘80%為對冲基金等機構投資者，加劇了CoCo債市場的槓桿化。近期已有愈來愈多歐洲銀行發行的CoCo債被撇帳或轉換。
央行倘減息 英國銀行股將再下挫
今年初德國最大商業銀行德銀嚴重虧損，觸發市場對其違約的恐慌，導致股價急挫，其CoCo債被拋售，引發巴克萊、萊斯、蘇格蘭皇家銀行等發行的CoCo債也要捱沽。目前情况與年初有其類似之處，歐洲以至環球股市下挫，避險情緒令風險資產被拋售。Newton投資管理公司表示，若英倫銀行減息，英國銀行股仍將進一步下挫。
索羅斯沽空德銀料賺8600萬
部分分析認為，銀行業在低息環境下苦苦掙扎，即使股價輕微反彈也作用不大。富達投資組合經理Kevin O'Nolan稱，經濟疲軟之際，銀行股已成為投資者沽售的對象，情况以歐洲銀行股尤甚。「金融大鱷」索羅斯亦趁機下注1億歐元（約8.6億港元），沽空700萬股德銀流通股。截至上周五，索羅斯基金的德銀空倉，相當於德銀流通股的0.51%。僅僅過去兩個交易日，德銀股價就累跌22%，估計索羅斯從中賺了逾1000萬歐元（約8600萬港元）。
（綜合報道）
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