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【明報專訊】新加坡友人傳來一則新聞，是新加坡金管局打算給金融科技（FinTech，香港跟了大陸習慣叫互聯網金融）創新企業開綠燈，這些企業可以申請監管沙箱（regulatory sandbox）的安排，不怕新的業務會牴觸現行法規。友人說我既然覺得香港不利互聯網金融的發展，倒不如移民新加坡大展拳腳。
星予「免死金牌」 金融初創早着先機
沙箱（sandbox）其實是資訊科技的用語，是指與主體程式隔離、給新編碼或程式測試的「練靶場」。所謂監管沙箱，就是監管機構給創新產品、服務、業務模式一個安全空間，讓它們免受犯規被查及起訴的麻煩。創新企業拿了這個「免死金牌」，就可以全情投入創新業務，早着先機。
金融創新顛覆傳統的金融服務經營模式，衝擊現有法規。舉個簡單例子，如果我成立一隻基金，根據社交媒體上的群眾對股市、個股的意見（所謂大數據）以電腦程式分析及決定投資，不經人手，這隻基金的投資經理是誰？如果我提供專戶投資管理服務，同組客戶所有買賣同時進行、平均分配，這個安排是否構成集合投資計劃？如果我有個基金超市，提供分析工具讓客戶自行篩選基金，是否構成提供投資諮詢？現行法規語焉不詳，如果沒有監管沙箱的安排，創新企業疲於應付只懂法規不懂科技的監管機構的質問、起訴，只能免麻煩鳴金收兵。
英國的金融行為管理局（Financial Conduct Authority，簡稱FCA）是第一家提供監管沙箱的金融監管機構。FCA早在2014年10月便推出「創新項目（Project Innovate）」，協助各企業發展金融創新科技。FCA在去年11月發布了一份題為Regulatory Sandbox的26頁報告，首次提出給金融創新開綠燈的安排。從今年5月9日開始，英國從事金融創新的公司可以申請監管沙箱安排，不用顧忌申請牌照、觸犯法規、耗時耗費耗心力應付訴訟等麻煩，大踏步專心發展互聯網金融。
多國積極開拓 保國際金融中心地位
金融科技無遠弗屆。科技競賽是勝者全取的遊戲。英國要保持倫敦的國際金融中心霸主地位，不能失去金融科技的競爭力。英國在這方面走得比別人快，可以理解。新加坡金管局在 6月6日發布〈FinTech Regulatory Sandbox Guidelines〉的諮詢文件，準備推出類似英國的監管沙箱安排，徵詢各界意見。新加坡決意成為亞洲的瑞士，給金融科技創新企業開綠燈，毫不出奇。比較意外的是澳洲對金融科技也非常積極。澳洲金融監管機構澳洲證券及投資委員會（Australian Securities and Investments Commission，簡稱ASIC）在6月8日發布一份題為CP 260 Further Measures To Facilitate Innovation In Financial Services的諮詢文件，收集意見推進金融創新，建議包括監管沙箱。
至於香港，證監會今年3月初成立金融科技聯絡辦事處（Fintech Contact Point），下面有金融科技諮詢小組（Fintech Advisory Group），金管局也3月底成立金融科技促進辦公室（Fintech Facilitation Office）。業界可網上提問題、或約見工作人員查詢。效果如何？心照不宣（心酸）。
御峰理財董事總經理 mfchan@nobleapex.com
[陳茂峰博士 峰哥EQ]
星予「免死金牌」 金融初創早着先機
沙箱（sandbox）其實是資訊科技的用語，是指與主體程式隔離、給新編碼或程式測試的「練靶場」。所謂監管沙箱，就是監管機構給創新產品、服務、業務模式一個安全空間，讓它們免受犯規被查及起訴的麻煩。創新企業拿了這個「免死金牌」，就可以全情投入創新業務，早着先機。
金融創新顛覆傳統的金融服務經營模式，衝擊現有法規。舉個簡單例子，如果我成立一隻基金，根據社交媒體上的群眾對股市、個股的意見（所謂大數據）以電腦程式分析及決定投資，不經人手，這隻基金的投資經理是誰？如果我提供專戶投資管理服務，同組客戶所有買賣同時進行、平均分配，這個安排是否構成集合投資計劃？如果我有個基金超市，提供分析工具讓客戶自行篩選基金，是否構成提供投資諮詢？現行法規語焉不詳，如果沒有監管沙箱的安排，創新企業疲於應付只懂法規不懂科技的監管機構的質問、起訴，只能免麻煩鳴金收兵。
英國的金融行為管理局（Financial Conduct Authority，簡稱FCA）是第一家提供監管沙箱的金融監管機構。FCA早在2014年10月便推出「創新項目（Project Innovate）」，協助各企業發展金融創新科技。FCA在去年11月發布了一份題為Regulatory Sandbox的26頁報告，首次提出給金融創新開綠燈的安排。從今年5月9日開始，英國從事金融創新的公司可以申請監管沙箱安排，不用顧忌申請牌照、觸犯法規、耗時耗費耗心力應付訴訟等麻煩，大踏步專心發展互聯網金融。
多國積極開拓 保國際金融中心地位
金融科技無遠弗屆。科技競賽是勝者全取的遊戲。英國要保持倫敦的國際金融中心霸主地位，不能失去金融科技的競爭力。英國在這方面走得比別人快，可以理解。新加坡金管局在 6月6日發布〈FinTech Regulatory Sandbox Guidelines〉的諮詢文件，準備推出類似英國的監管沙箱安排，徵詢各界意見。新加坡決意成為亞洲的瑞士，給金融科技創新企業開綠燈，毫不出奇。比較意外的是澳洲對金融科技也非常積極。澳洲金融監管機構澳洲證券及投資委員會（Australian Securities and Investments Commission，簡稱ASIC）在6月8日發布一份題為CP 260 Further Measures To Facilitate Innovation In Financial Services的諮詢文件，收集意見推進金融創新，建議包括監管沙箱。
至於香港，證監會今年3月初成立金融科技聯絡辦事處（Fintech Contact Point），下面有金融科技諮詢小組（Fintech Advisory Group），金管局也3月底成立金融科技促進辦公室（Fintech Facilitation Office）。業界可網上提問題、或約見工作人員查詢。效果如何？心照不宣（心酸）。
御峰理財董事總經理 mfchan@nobleapex.com
[陳茂峰博士 峰哥EQ]
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