新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】受中國經濟放緩影響，今年上半年恒指表現令人失望。自3月起恒指及國指稍微回穩，但交投仍然淡靜。景順聯席投資總監阮偉國認為長遠而言，中國升勢未完，相對於香港經濟已非常成熟，增長幅度有限。近年香港不少新股上市，也是來自中資或有內地業務的企業，他認為當中也有不少表現優於大市的企業，並不是一面倒地「拖累」香港股市。在整體經濟不景氣的情况下，他認為個別公司表現仍然理想，看好互聯網、電商、保健等行業。
明報記者 蘇樂恩
近月恒指表現不太理想，阮偉國表示，2016年首6個月以來，香港股市表現最好的股票上升20%，最差的下跌40%。在這樣大的表現差距之下，揀選理想公司比投資指數優勝。
他表示，基金選擇投資企業的時候，會先考慮整個行業有沒有增長，再從中尋找計價相宜，營運策略較好的企業，「的確不是可以揀到很多股份，但是我們中國基金一般只有30至40隻成分股，數量不多」。
某些基金公司會以股票的上市地點劃分不同基金的投資策略，但阮偉國稱，景順的基金主要以投資公司的業務地區劃分，大中華基金當中包括中資港股、美國ADR及使用QFII額度投資的A股，「一般我們都不太跟基準指數，只要計價合理又啱心水都會買」。
長線看好互聯網板塊
上半年受惠內地去庫存的政策，加上原油價格回升，全球有一陣炒賣能源、原材料相關行業反彈的浪潮。從1月、2月的低位至今，相關股票已反彈八、九成。他認為，能源方面的反彈缺乏基本面支持，下半年難以長時間延續，基金偏向投資真正具備增長潛質和經濟基礎的產業。他看好電商、互聯網等新興服務業，也留意了醫療保健相關板塊一段時間，有一點長線的投資部署。
目前旗下基金的資訊科技板塊持股少於基準指數，他解釋稱，並不是看淡這個板塊，而是因為5月基準指數第二輪納入ADR，令指數的互聯網板塊佔比有所提升，相對之下基金的互聯網股份佔比低於基準。
內地銀行業方面，他表示基金暫時對整個行業採取減持的態度，短期內上升空間不大，「雖然計價平、派息高，但我們擔心銀行會減派息，上一季亦明顯有減派息的趨勢」。他認同在銀行的壞債方面透明度不足，這個問題並不能夠在2、3年內解決，但也不至於引發某些海外投資者所擔心的新一輪金融風暴。他表示，政府在內銀的持股量很高，以及大部分銀行的資產負債表都比較穩固。他亦稱，內地銀行大部分靠國內存款而非海外貸款融資，政府亦有很多資源，能夠給予足夠時間解決債務問題，因此銀行系統不會崩潰。
短期上升空間小 減持內銀
他表示，香港股票基金主要投資與中國內需有關的企業，並不是因為不喜歡香港市場，而是因為本港市場較細，100%本地的企業也愈來愈少，「之前有一些傳統香港公司，可能是零售、旅遊業，但這些公司其實都不是只需看本地因素，而是要依賴中國的旅遊」。近10年香港股票市場與內地股票市場的相關度上升，本地恒指成分股中，超過一半也有中資背景。對於有人批評具內地背景的公司或拖累整體港股表現，他並不認同，「有不少新上市公司，做了兩三年其實也有一定的往績。除了小部分做得不好，但以1年內在香港上市的內地公司為例，都有一個合理的百分比跑贏大市，視乎每一家公司自己的經營」。
[封面故事]
明報記者 蘇樂恩
近月恒指表現不太理想，阮偉國表示，2016年首6個月以來，香港股市表現最好的股票上升20%，最差的下跌40%。在這樣大的表現差距之下，揀選理想公司比投資指數優勝。
他表示，基金選擇投資企業的時候，會先考慮整個行業有沒有增長，再從中尋找計價相宜，營運策略較好的企業，「的確不是可以揀到很多股份，但是我們中國基金一般只有30至40隻成分股，數量不多」。
某些基金公司會以股票的上市地點劃分不同基金的投資策略，但阮偉國稱，景順的基金主要以投資公司的業務地區劃分，大中華基金當中包括中資港股、美國ADR及使用QFII額度投資的A股，「一般我們都不太跟基準指數，只要計價合理又啱心水都會買」。
長線看好互聯網板塊
上半年受惠內地去庫存的政策，加上原油價格回升，全球有一陣炒賣能源、原材料相關行業反彈的浪潮。從1月、2月的低位至今，相關股票已反彈八、九成。他認為，能源方面的反彈缺乏基本面支持，下半年難以長時間延續，基金偏向投資真正具備增長潛質和經濟基礎的產業。他看好電商、互聯網等新興服務業，也留意了醫療保健相關板塊一段時間，有一點長線的投資部署。
目前旗下基金的資訊科技板塊持股少於基準指數，他解釋稱，並不是看淡這個板塊，而是因為5月基準指數第二輪納入ADR，令指數的互聯網板塊佔比有所提升，相對之下基金的互聯網股份佔比低於基準。
內地銀行業方面，他表示基金暫時對整個行業採取減持的態度，短期內上升空間不大，「雖然計價平、派息高，但我們擔心銀行會減派息，上一季亦明顯有減派息的趨勢」。他認同在銀行的壞債方面透明度不足，這個問題並不能夠在2、3年內解決，但也不至於引發某些海外投資者所擔心的新一輪金融風暴。他表示，政府在內銀的持股量很高，以及大部分銀行的資產負債表都比較穩固。他亦稱，內地銀行大部分靠國內存款而非海外貸款融資，政府亦有很多資源，能夠給予足夠時間解決債務問題，因此銀行系統不會崩潰。
短期上升空間小 減持內銀
他表示，香港股票基金主要投資與中國內需有關的企業，並不是因為不喜歡香港市場，而是因為本港市場較細，100%本地的企業也愈來愈少，「之前有一些傳統香港公司，可能是零售、旅遊業，但這些公司其實都不是只需看本地因素，而是要依賴中國的旅遊」。近10年香港股票市場與內地股票市場的相關度上升，本地恒指成分股中，超過一半也有中資背景。對於有人批評具內地背景的公司或拖累整體港股表現，他並不認同，「有不少新上市公司，做了兩三年其實也有一定的往績。除了小部分做得不好，但以1年內在香港上市的內地公司為例，都有一個合理的百分比跑贏大市，視乎每一家公司自己的經營」。
[封面故事]
回應 (0)
