劉思明：輕倉強勢股 靜觀其變

【明報專訊】恒指繼5月份上旬後再次急挫，全周逾4%，六絕乍現，惟大市走勢不差，尤其科網及汽車股回吐迅速獲得承接，部分更逆市見升。英國周四進行脫歐公投前，相信避險情緒揮之不去，但由避險推動金礦及房託等上周五受壓，已為再追求避險響起警號，反過來，既然已跌下來，沽貨的沽了，不排除有資金偷步入市博反彈。不過，隨投資情緒變化擺動，是相當危險的事，輕倉強勢股靜觀其變才是上算。


不少股份逆行業表現上漲

恒指上周初裂口下跌後反覆尋底，一度失守兩萬點關口，全周收報20169點，跌872點或4.15%；國指表現相若，跌3.92%。大市日均成交604億元，與60天平均相若。恒指國指成分股已近全線跌穿10天線，並有約兩成守於20及50天線之上，經過5月低位回升，20天線升穿50天線股份浮現，令20天線高於50天線比例近日回升至近三成水平（圖），只要大市及時止跌，中線向好仍有轉機。


據《明報》港股數據庫，上周五升跌比率69比31，升逾3%佔上升股份近兩成，反彈力不俗；上周有兩日升多跌少，大市具反撲能力；全周計，升跌比17比83。本報數據庫追蹤的31個行業，上周近全線下跌，只有科技器材靠穩，升不足0.3%；軟件服務、汽車相關跌不足1%，表現相對硬淨。至於航空、紡織及服飾、百貨零售、食物飲品跌超過4%，沽壓最沉重。值得留意，有三成行業有三四成股份上升，不少行業股份逆市上漲，難一概而論行業表現。


避險股上周五受壓 響警號

房託基金、家居用品、公共事業、本地零售服務等上周成交變得活躍，成交比率（行業上周相對60天平均成交額）增加兩成。避險情緒高漲，房託以至金礦攀升或高位徘徊，但周五避險情緒稍為減退，隨即受壓，實為走火警預演。至於本地零售服務業，以大成交下跌，不宜沾手。


煤股一枝獨秀 兗煤上試5元

上周提到強勢股，交足貨，科網、汽車、新能源跑贏恒指國指，部分更逆市上升，倒是意外，煤股走勢硬淨。環顧其他鋼鐵、水泥等資源及基建行業，大多表現低迷，煤股卻一枝獨秀。山西推出加大金融支持力度實施細則，要求金融機構確保煤炭行業融資量，禁止對省屬七大煤炭集團抽貸，又鼓勵煤炭企業通過新三板、永續債等方式融資，被視為利好行業消息，不過令市場眼前一亮，可能是行業去產能進程理想。統計局上周一公布5月份規模以上工業生產數據，其中原煤產量按年跌15.5%，為一眾行業之冠，中煤（1898）、兗煤（1171）亦於當日見底回升。兗煤後勁凌厲，短期有機會上試5元水平，可設失守3.9元止蝕。


明報記者

[劉思明 數據尋寶]