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【明報專訊】最近摩根資產管理對500位年齡介乎30至60歲的香港市民進行退休計劃調查，結果顯示約70%受訪者預算需要最少300萬元才能實踐退休計劃，而平均退休所需預算超過450萬元。他們平均目標退休年齡為62歲，比正常提取強積金（MPF）的年齡（65歲）略早。受訪者大多會透過股票投資（94%）、儲蓄戶口（72%）、基金投資（49%）及儲蓄保險（30%）積累退休儲備。
事實上，聯合國數據顯示，到2025年，香港人口中接近兩成將為65歲以上；預計到2050年，65歲以上人口比例將接近三成。然而，眾多研究發現，人們對退休生活的準備感到不足，預計儲蓄可維持生活的年數與退休後通常生活的年期存在重大差距，儲蓄與紀律的投資看來迫在眉睫。
很多人會認為現金是避風港，投資者往往不願承擔額外風險，又擔心可能出現虧損，因而迴避股市。但事實上，自2008至2009年金融海嘯以來，投資者一直生活於接近零利率的環境之下。即使美國聯儲局正讓貨幣政策重拾正軌，但相關過程緩慢，尤其是其餘多數國家料將維持低息政策。對某些國家而言，這種持久的超低利率環境已導致計息現金帳戶的收益率跌至接近零，甚至負數的水平。
複利效應增加投資回報
那麼，我們應該如何規劃退休投資？善用複利的力量，能顯著影響投資者可獲得的回報。假設投資者在1970年開始投資於MSCI世界指數，截至今年3月底的價格回報達14倍以上；倘收取股息後再投資，複利效應將令回報顯著增加，截至今年3月底的總回報更高達61倍以上，年化回報達9.4%。
不過，幾乎所有投資者均會面對一個問題，就是情感與偏見支配了投資決策。細心觀察過往流入美國市場的互惠基金資金流，便會發現資金往往在價格接近高峰時流入市場，並在價格接近低谷時流出，原因正是投資者選擇的時機不當，並經常受情緒支配而作出投資決策。
投資決策忌受情緒支配
投資者應緊記，市况波動是正常不過的事，而股價大跌是股票投資的性質使然，大部分年度都會發生。從1988年至今，市場表現一直跌宕起伏，平均年內跌幅達18%，但市場在28個曆年當中有17年均錄得正回報。對於嚴守紀律的投資者而言，市場波動和下跌代表以較低價格買入更多股票的機會，當然前提是投資者以長遠眼光判斷市場將隨時間上漲。
總括而言，市場表現波動，風險確實處處可見。然而，根據過往經驗，時間和分散投資皆為實現長期較穩定回報的良方，以耐心長線投資市場，較大機會能夠獲得高於現金的回報，為未來生活作更佳準備。
摩根資產管理首席市場策略師 www.jpmorganam.com.hk
[許長泰 市况尋根]
事實上，聯合國數據顯示，到2025年，香港人口中接近兩成將為65歲以上；預計到2050年，65歲以上人口比例將接近三成。然而，眾多研究發現，人們對退休生活的準備感到不足，預計儲蓄可維持生活的年數與退休後通常生活的年期存在重大差距，儲蓄與紀律的投資看來迫在眉睫。
很多人會認為現金是避風港，投資者往往不願承擔額外風險，又擔心可能出現虧損，因而迴避股市。但事實上，自2008至2009年金融海嘯以來，投資者一直生活於接近零利率的環境之下。即使美國聯儲局正讓貨幣政策重拾正軌，但相關過程緩慢，尤其是其餘多數國家料將維持低息政策。對某些國家而言，這種持久的超低利率環境已導致計息現金帳戶的收益率跌至接近零，甚至負數的水平。
複利效應增加投資回報
那麼，我們應該如何規劃退休投資？善用複利的力量，能顯著影響投資者可獲得的回報。假設投資者在1970年開始投資於MSCI世界指數，截至今年3月底的價格回報達14倍以上；倘收取股息後再投資，複利效應將令回報顯著增加，截至今年3月底的總回報更高達61倍以上，年化回報達9.4%。
不過，幾乎所有投資者均會面對一個問題，就是情感與偏見支配了投資決策。細心觀察過往流入美國市場的互惠基金資金流，便會發現資金往往在價格接近高峰時流入市場，並在價格接近低谷時流出，原因正是投資者選擇的時機不當，並經常受情緒支配而作出投資決策。
投資決策忌受情緒支配
投資者應緊記，市况波動是正常不過的事，而股價大跌是股票投資的性質使然，大部分年度都會發生。從1988年至今，市場表現一直跌宕起伏，平均年內跌幅達18%，但市場在28個曆年當中有17年均錄得正回報。對於嚴守紀律的投資者而言，市場波動和下跌代表以較低價格買入更多股票的機會，當然前提是投資者以長遠眼光判斷市場將隨時間上漲。
總括而言，市場表現波動，風險確實處處可見。然而，根據過往經驗，時間和分散投資皆為實現長期較穩定回報的良方，以耐心長線投資市場，較大機會能夠獲得高於現金的回報，為未來生活作更佳準備。
摩根資產管理首席市場策略師 www.jpmorganam.com.hk
[許長泰 市况尋根]
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