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【明報專訊】被譽為全球最佳央行行長之一的印度央行行長拉詹（Raghuram Rajan），過去3年助印度成為全球增長最快的主要經濟體。他的任期將於9月完結，其去留引起各界關注。執政印度人民黨政府對其會否延任不置可否。總理莫迪上周聲言，續任與否9月才決定。拉詹也沒有交代是否有意留任。不過市場憂慮印度央行難覓有同樣信譽的繼任人穩住市場信心，恐一旦易帥印度股匯即時狂瀉。
明報記者 黃展翹
拉詹於2013年臨危受命，當時聯儲局釋出量寬「收水」的信號觸發環球金融動盪，他獲委任為央行行長應對增長放緩及印度盧比急貶觸發的嚴重通脹問題。他當時透過加息等措施抑制了通脹，恢復印度宏觀經濟的穩定，刺激印度股市再次上揚，並為印度央行引入改革。
3年前臨危受命 穩住匯價通脹
作為芝加哥大學教授及國際貨幣基金組織（IMF）最年輕的前首席經濟師，拉詹在金融領域地位顯赫，頗受業界推崇。Pimco前行政總裁Mohamed El-Erian警告，若拉詹離開印度央行，其即時影響將包括印度股市下挫和印度盧比貶值，我相信「很多人跟我一樣認為他是全球最好的央行行長之一」。拉詹今年甚至被《銀行家》雜誌推舉為年度央行銀行家。
清理銀行不良貸款 觸怒商界
過去一年，拉詹減息3次推動經濟，與政府協商一個新的貨幣政策框架。今年消費者支出強勁，推動印度首季GDP增長7.9％，較去年第四季的7.2％增長顯著加快，進一步鞏固印度作為增長最快的主要經濟體地位。不過部分分析認為，印度通脹回落很大程度是由於油價和資源價格回落，不是拉詹的功勞，並質疑其減息速度不夠快。拉詹要求銀行處理不良貸款，企業因此被迫償還貸款，也觸怒部分商界人士。
在4月的央行政策會議後，印度商工聯合會要求央行進一步減息，紓緩製造業及建造業的壓力。不過央行在6月繼續維持利率不變，指大宗商品價格回升及印度國內食品價格上漲可能令通脹面臨較大的上行壓力。
今年早前，印度總理經濟顧問建議央行應提高通脹目標區間，並實行更為寬鬆的貨幣政策。拉詹隨即拒絕，稱印度經濟復蘇良好，沒有必要加大寬鬆，又重申寬鬆的害處，指全球經濟目前陷入危機，正是各國央行持續採取刺激措施的惡果。人民黨主席Subramanian Swamy已要求不讓拉詹留任，批評當前的央行利率政策過於鷹派，導致工業受挫，失業率上升。
盧比短期波動或加劇
印度報章《Anandabazar Patrika》本月初引述知情人士稱，拉詹已致函政府表示無意留任，希望能返回美國。消息傳出後盧比應聲下滑。拉詹上周未明確表明意向，反而打趣說當前媒體臆測不斷，要是自己提前公布謎底就太掃興了。他當央行行長的月薪大約是19.87萬盧比（約2.3萬港元）。
自1992年以來，所有印度央行行長在完成首任期後都獲連任。民間已發起爭取拉詹連任的活動。爭取他留任的網上請願，在3周內取得近6萬個簽名。紐約對冲基金NWI Management LP認為，撤換拉詹將是重大錯誤，恐在尋找像他這樣有能力和信譽的央行舵手之際，會迎來危險的政策轉變。Kotak Mahindra資產管理也表示，拉詹表現出色，希望其政策延續。
自拉詹上任以來，盧比的波動顯著減少。彭博社警告，若拉詹離任可能再次刺激投機者炒賣，加上聯儲局此際利率政策尚未明朗，若此際撤換央行行長將帶來風險。不過無論他留任與否，盧比短期內都可能出現波動。印度央行2013年決定折讓出售大約230億美元的外匯掉期，用來支撐當時屢創新低的盧比，這些影響將於今年9月開始顯現。央行將要承擔價值258億美元的外匯短倉，加上已知的價值48億美元本金和利息開支，令央行在未來12個月減少306億美元資金，相當於9%的外儲。幸好部分款項可由央行價值237億美元的美元遠期合約對冲。
[企業地球村]
明報記者 黃展翹
拉詹於2013年臨危受命，當時聯儲局釋出量寬「收水」的信號觸發環球金融動盪，他獲委任為央行行長應對增長放緩及印度盧比急貶觸發的嚴重通脹問題。他當時透過加息等措施抑制了通脹，恢復印度宏觀經濟的穩定，刺激印度股市再次上揚，並為印度央行引入改革。
3年前臨危受命 穩住匯價通脹
作為芝加哥大學教授及國際貨幣基金組織（IMF）最年輕的前首席經濟師，拉詹在金融領域地位顯赫，頗受業界推崇。Pimco前行政總裁Mohamed El-Erian警告，若拉詹離開印度央行，其即時影響將包括印度股市下挫和印度盧比貶值，我相信「很多人跟我一樣認為他是全球最好的央行行長之一」。拉詹今年甚至被《銀行家》雜誌推舉為年度央行銀行家。
清理銀行不良貸款 觸怒商界
過去一年，拉詹減息3次推動經濟，與政府協商一個新的貨幣政策框架。今年消費者支出強勁，推動印度首季GDP增長7.9％，較去年第四季的7.2％增長顯著加快，進一步鞏固印度作為增長最快的主要經濟體地位。不過部分分析認為，印度通脹回落很大程度是由於油價和資源價格回落，不是拉詹的功勞，並質疑其減息速度不夠快。拉詹要求銀行處理不良貸款，企業因此被迫償還貸款，也觸怒部分商界人士。
在4月的央行政策會議後，印度商工聯合會要求央行進一步減息，紓緩製造業及建造業的壓力。不過央行在6月繼續維持利率不變，指大宗商品價格回升及印度國內食品價格上漲可能令通脹面臨較大的上行壓力。
今年早前，印度總理經濟顧問建議央行應提高通脹目標區間，並實行更為寬鬆的貨幣政策。拉詹隨即拒絕，稱印度經濟復蘇良好，沒有必要加大寬鬆，又重申寬鬆的害處，指全球經濟目前陷入危機，正是各國央行持續採取刺激措施的惡果。人民黨主席Subramanian Swamy已要求不讓拉詹留任，批評當前的央行利率政策過於鷹派，導致工業受挫，失業率上升。
盧比短期波動或加劇
印度報章《Anandabazar Patrika》本月初引述知情人士稱，拉詹已致函政府表示無意留任，希望能返回美國。消息傳出後盧比應聲下滑。拉詹上周未明確表明意向，反而打趣說當前媒體臆測不斷，要是自己提前公布謎底就太掃興了。他當央行行長的月薪大約是19.87萬盧比（約2.3萬港元）。
自1992年以來，所有印度央行行長在完成首任期後都獲連任。民間已發起爭取拉詹連任的活動。爭取他留任的網上請願，在3周內取得近6萬個簽名。紐約對冲基金NWI Management LP認為，撤換拉詹將是重大錯誤，恐在尋找像他這樣有能力和信譽的央行舵手之際，會迎來危險的政策轉變。Kotak Mahindra資產管理也表示，拉詹表現出色，希望其政策延續。
自拉詹上任以來，盧比的波動顯著減少。彭博社警告，若拉詹離任可能再次刺激投機者炒賣，加上聯儲局此際利率政策尚未明朗，若此際撤換央行行長將帶來風險。不過無論他留任與否，盧比短期內都可能出現波動。印度央行2013年決定折讓出售大約230億美元的外匯掉期，用來支撐當時屢創新低的盧比，這些影響將於今年9月開始顯現。央行將要承擔價值258億美元的外匯短倉，加上已知的價值48億美元本金和利息開支，令央行在未來12個月減少306億美元資金，相當於9%的外儲。幸好部分款項可由央行價值237億美元的美元遠期合約對冲。
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