新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】上周五美國公布的非農新增職位令投資者大跌眼鏡，美元重挫，現貨黃金周五當日急升2.8%至每盎司1244美元，聯儲局主席耶倫其後發言表示，雖然數據令人失望，但勿過度解讀，金價隨後略為回落，至周三繼續升1.7%，目前企穩1250美元之上。
雖然耶倫並未對美國經濟表示悲觀，但先前市場普遍已有心理準備的6月加息議程，現時可能性極小。耶倫兩周前曾表示，經濟形勢正在好轉，聯儲局將於近幾個月調息，但就業數據公布後她卻沒再提相關字眼。
環球放水 美不敢大幅加息
湯森路透GFMS貴金屬分析師紀執瑞指，「雖然金銀價格因美元強勢有所走低，但上周就業數據遠遠遜預期。因此，不僅6月，7月加息前景亦變得不明朗。雖然耶倫周二發表偏鷹派言論，美國經濟仍然不盡樂觀，今年第一季度美股每股盈利按年下跌近8%，因此，短期內加息可能性仍較小，為金銀價格提供支持。」
永豐金融集團研究部主管涂國彬認為，雖然上月非農新增職位僅3.8萬個，但美國5.5%失業率已經處於很低水平，再向下將有一定難度。實際經濟體的變化本身是非線性的，因此這次數據並不意外，反而有其好處。「金融危機時經濟差，僱主多請臨時工，請長工對企業來講是較大的決定。是次數據是想令市場意識到，此時美國需要更多經濟動力，才足夠令僱主夠膽請長工。」
永豐：金價下半年或升至1400美元
涂國彬續指，雖然歐、美、日均實行量寬政策，但美國卻是其中唯一成功令經濟復蘇的國家，現時雖然美國有條件加息但「犯不着」，因為歐洲、日本都在放水，加息力度即使不大，資金仍會回流美國，相信市場的加息預期將繼續頻繁變化，央行正正希望將加息帶來的市場震盪降到最低。
美國利率平穩的預期下，可為黃金創造時間，因此涂國彬預期未來半年黃金平穩上升機會較高，月底前可升至1300美元以上，下半年有機會緩慢升至1400美元。
年初至今，標普500指數僅升3.3%，而標普高盛商品指數則上升近13%，紀執瑞指，商品市場整體表現跑贏債券、股票等投資，其中貴金屬如黃金、白銀、鉑、鈀都處於上升通道，上升空間有10%至20%。
印度罷工結束 黃金需求回升
早前世界黃金協會發布的第一季度報告顯示，儘管印度珠寶零售商長達42天的罷工令印度珠寶業黃金需求同比急降41%，全球需求降19%， 但第一季黃金總需求仍創第一季度最高紀錄，同比增長21%至1290噸，其中黃金ETF同比淨增364噸。現時印度罷工已於4月結束，印度黃金需求有望上升。
低迷的環球經濟刺激黃金的避險需求，中國是否硬着陸的憂慮剛剛紓緩，緊接着6月又將迎來英國脫歐公投。世界黃金協會本月發布的《黃金投資者》報告指，英國脫歐公投臨近，若英國脫歐，或令歐盟國家聯繫更加緊密，進一步強化歐元貨幣體系，但同時會加劇歐洲通縮壓力，歐洲央行或進一步量寬。負利率環境更令原本無息可收的黃金體現優勢，即使減去儲備成本，回報仍然高於國債負利率收益。
日負息政策牽制聯儲局
涂國彬建議，除聯儲局加息動作外，日本央行決策亦值得注意。日本1月宣布負利率貨幣政策，聯儲局隨即放慢加息步伐，黃金應聲上揚，曾升至1300美元。4月底貨幣政策會議，日本央行維持現有貨幣政策不變，與市場預期大相徑庭，黃金價格亦隨之上漲。
現時，市場對日本的寬鬆預期逐漸升溫。上周，安倍晉三宣布推遲調高消費稅兩年半，並指出將進一步加大對市場刺激的力度和幅度，顯示日本經濟復蘇仍然乏力。日本4月通脹同比降0.3%，匯豐研究報告指，日本並不能夠將通脹壓力完全歸咎於油價，因為現時日本廣泛的商品價格仍然疲軟，服務業雖然發展良好，但上升動力不足。匯豐估計日本4月核心通脹將是2015年7月以來首次降至1%以下，日本央行近期進一步寬鬆的可能性很大，而日本下一貨幣政策會議將於本月16日進行。
法國外貿銀行日本證券研究主管Kohei Iwahara指，現時日本不太可能令利率降至-0.1%以下，否則壓縮銀行營利空間，影響其借貸能力，預期日本央行或降低銀行借貸利率至-0.1%，或延長3年國債年期至15年，或者同時實施。這有利於壓低日圓匯率，紓緩現時日圓強勢造成的通縮壓力。
明報記者
[姚丁鈺 理財專題]
雖然耶倫並未對美國經濟表示悲觀，但先前市場普遍已有心理準備的6月加息議程，現時可能性極小。耶倫兩周前曾表示，經濟形勢正在好轉，聯儲局將於近幾個月調息，但就業數據公布後她卻沒再提相關字眼。
環球放水 美不敢大幅加息
湯森路透GFMS貴金屬分析師紀執瑞指，「雖然金銀價格因美元強勢有所走低，但上周就業數據遠遠遜預期。因此，不僅6月，7月加息前景亦變得不明朗。雖然耶倫周二發表偏鷹派言論，美國經濟仍然不盡樂觀，今年第一季度美股每股盈利按年下跌近8%，因此，短期內加息可能性仍較小，為金銀價格提供支持。」
永豐金融集團研究部主管涂國彬認為，雖然上月非農新增職位僅3.8萬個，但美國5.5%失業率已經處於很低水平，再向下將有一定難度。實際經濟體的變化本身是非線性的，因此這次數據並不意外，反而有其好處。「金融危機時經濟差，僱主多請臨時工，請長工對企業來講是較大的決定。是次數據是想令市場意識到，此時美國需要更多經濟動力，才足夠令僱主夠膽請長工。」
永豐：金價下半年或升至1400美元
涂國彬續指，雖然歐、美、日均實行量寬政策，但美國卻是其中唯一成功令經濟復蘇的國家，現時雖然美國有條件加息但「犯不着」，因為歐洲、日本都在放水，加息力度即使不大，資金仍會回流美國，相信市場的加息預期將繼續頻繁變化，央行正正希望將加息帶來的市場震盪降到最低。
美國利率平穩的預期下，可為黃金創造時間，因此涂國彬預期未來半年黃金平穩上升機會較高，月底前可升至1300美元以上，下半年有機會緩慢升至1400美元。
年初至今，標普500指數僅升3.3%，而標普高盛商品指數則上升近13%，紀執瑞指，商品市場整體表現跑贏債券、股票等投資，其中貴金屬如黃金、白銀、鉑、鈀都處於上升通道，上升空間有10%至20%。
印度罷工結束 黃金需求回升
早前世界黃金協會發布的第一季度報告顯示，儘管印度珠寶零售商長達42天的罷工令印度珠寶業黃金需求同比急降41%，全球需求降19%， 但第一季黃金總需求仍創第一季度最高紀錄，同比增長21%至1290噸，其中黃金ETF同比淨增364噸。現時印度罷工已於4月結束，印度黃金需求有望上升。
低迷的環球經濟刺激黃金的避險需求，中國是否硬着陸的憂慮剛剛紓緩，緊接着6月又將迎來英國脫歐公投。世界黃金協會本月發布的《黃金投資者》報告指，英國脫歐公投臨近，若英國脫歐，或令歐盟國家聯繫更加緊密，進一步強化歐元貨幣體系，但同時會加劇歐洲通縮壓力，歐洲央行或進一步量寬。負利率環境更令原本無息可收的黃金體現優勢，即使減去儲備成本，回報仍然高於國債負利率收益。
日負息政策牽制聯儲局
涂國彬建議，除聯儲局加息動作外，日本央行決策亦值得注意。日本1月宣布負利率貨幣政策，聯儲局隨即放慢加息步伐，黃金應聲上揚，曾升至1300美元。4月底貨幣政策會議，日本央行維持現有貨幣政策不變，與市場預期大相徑庭，黃金價格亦隨之上漲。
現時，市場對日本的寬鬆預期逐漸升溫。上周，安倍晉三宣布推遲調高消費稅兩年半，並指出將進一步加大對市場刺激的力度和幅度，顯示日本經濟復蘇仍然乏力。日本4月通脹同比降0.3%，匯豐研究報告指，日本並不能夠將通脹壓力完全歸咎於油價，因為現時日本廣泛的商品價格仍然疲軟，服務業雖然發展良好，但上升動力不足。匯豐估計日本4月核心通脹將是2015年7月以來首次降至1%以下，日本央行近期進一步寬鬆的可能性很大，而日本下一貨幣政策會議將於本月16日進行。
法國外貿銀行日本證券研究主管Kohei Iwahara指，現時日本不太可能令利率降至-0.1%以下，否則壓縮銀行營利空間，影響其借貸能力，預期日本央行或降低銀行借貸利率至-0.1%，或延長3年國債年期至15年，或者同時實施。這有利於壓低日圓匯率，紓緩現時日圓強勢造成的通縮壓力。
明報記者
[姚丁鈺 理財專題]
留言 (0)
