新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】恒指昨日升298點，收報21,328點，成交額671億元。美股在交投淡靜下穩步上揚，標普500指數距歷史高位僅一步之遙，上升勢頭開始擴散至其他市場，相對落後的歐洲及港股均動力甚強。事實上，美股跑贏全球股市的勢頭近期有所改變，美股續於高位穩步向好，但4月底以來一直受壓的新興市場及亞太區股市，自5月下旬以來明顯轉勢，只是港股一直落後，香江股民仍是拒絕樂觀。市場看法和部署偏向保守，這從昨日大升前成交金額便可以看到，但如果中國一時三刻不會硬着陸，中資股年初至今持續跑輸全球的情况便有機會扭轉，追落後的空間仍大。只是昨日入市意欲高漲，一改市况淡靜的局面，料短期會變得更波動。
港股穩步上揚，恒指在過去13個交易日中，有12個以陽燭收市，當中除了5月25日升了500點外，其他日子升幅都不超過1%，成交相當淡靜，市寬亦偏窄，主要靠騰訊（0700）、港交所（0388）、友邦（1299）、建行（0939）等帶動，主流意見認為這是缺乏支持的升市，難以持久。但筆者想指出，中國經濟和債務問題都已穩定下來，問題雖然未解決，但一年半載不會出事，估值卻將硬着陸充分反映，5倍市盈率由以往集中在內銀股身上，範圍續漸擴大，汽車、內房等股份的市盈率，全都是中單位數字，新能源也不過是8、9倍。同時股價、估值都處於低位，卻依然乏人問津。結局要麼是內地政策重大失誤引爆債務危機，中國自殺式襲擊全球，香港首當其衝令市盈率變得毫無意義，要麼5倍市盈率真的是大平賣，若變回6倍、7倍甚至8倍，動力就相當強勁。
美股油價 成後市關鍵
現在是不是後者？當前局面是估值很低、實際情况未必這麼差，當風險偏好提升，就有如藥引燃點起動力，這也是筆者一直指美股和油價，是港股去向的關鍵因素。其實這兩個因素早就推動其他地區股市上揚，只是全球對中國經濟和中資股極度悲觀，才延至近期爆發。但當基本因素和估值匹配後，一切就得看有否自然增長的動力。筆者傾向中國工業的供需兩端正趨於平衡，但這不會是一夜間發生的事，很可能到2017至2018年才會踏入收成期。那麼市場會否由極端悲觀，一下子就看好未來兩年前景而作中長線部署？別說笑了，資金都是炒動力罷了。此前成交低迷，投資者持貨水平低、也不願意低位沽出，少數的好友便可把股價和指數推高，升勢相當穩定，不會有太大波動。
搶貨追落後 投機激增
反而昨日見投資者積極入市，成交急增之餘，動力可說全面開花，一直強勢的幾隻重磅股依然高位續尋頂，資源商品由鋼鐵、有色、油股到油服股，本地地產、收租、內房、內險、券商、乳品食品、手機配件等，除了濠賭股基本上雞犬皆升。這是大家都持倉甚低、卻又一齊發現已落後大市，便唯有慌不擇路有貨就搶的情况。因此，筆者相信買盤由此前來自逆向思維的稀有好友，投機成分一下子激增。這不是說反彈市就此玩完，只是參與的資金多了，很易出現上衝下洗的情况，波動上升，惟後市仍會反覆向好，直至美股無以為繼。
部署上，筆者還是認為走正路較佳。騰訊累積升幅很大，短線表現或會較弱，惟一旦市况逆轉，它卻是最有條件日後再破頂的股份，同時亦是最能令大家安心持有的股份。若希望博幅度，則資源建材、本地地產、內險、龍頭內房均是理想對象，當中內險是一個很值得留意的板塊。
[江宗仁 還看今朝]
港股穩步上揚，恒指在過去13個交易日中，有12個以陽燭收市，當中除了5月25日升了500點外，其他日子升幅都不超過1%，成交相當淡靜，市寬亦偏窄，主要靠騰訊（0700）、港交所（0388）、友邦（1299）、建行（0939）等帶動，主流意見認為這是缺乏支持的升市，難以持久。但筆者想指出，中國經濟和債務問題都已穩定下來，問題雖然未解決，但一年半載不會出事，估值卻將硬着陸充分反映，5倍市盈率由以往集中在內銀股身上，範圍續漸擴大，汽車、內房等股份的市盈率，全都是中單位數字，新能源也不過是8、9倍。同時股價、估值都處於低位，卻依然乏人問津。結局要麼是內地政策重大失誤引爆債務危機，中國自殺式襲擊全球，香港首當其衝令市盈率變得毫無意義，要麼5倍市盈率真的是大平賣，若變回6倍、7倍甚至8倍，動力就相當強勁。
美股油價 成後市關鍵
現在是不是後者？當前局面是估值很低、實際情况未必這麼差，當風險偏好提升，就有如藥引燃點起動力，這也是筆者一直指美股和油價，是港股去向的關鍵因素。其實這兩個因素早就推動其他地區股市上揚，只是全球對中國經濟和中資股極度悲觀，才延至近期爆發。但當基本因素和估值匹配後，一切就得看有否自然增長的動力。筆者傾向中國工業的供需兩端正趨於平衡，但這不會是一夜間發生的事，很可能到2017至2018年才會踏入收成期。那麼市場會否由極端悲觀，一下子就看好未來兩年前景而作中長線部署？別說笑了，資金都是炒動力罷了。此前成交低迷，投資者持貨水平低、也不願意低位沽出，少數的好友便可把股價和指數推高，升勢相當穩定，不會有太大波動。
搶貨追落後 投機激增
反而昨日見投資者積極入市，成交急增之餘，動力可說全面開花，一直強勢的幾隻重磅股依然高位續尋頂，資源商品由鋼鐵、有色、油股到油服股，本地地產、收租、內房、內險、券商、乳品食品、手機配件等，除了濠賭股基本上雞犬皆升。這是大家都持倉甚低、卻又一齊發現已落後大市，便唯有慌不擇路有貨就搶的情况。因此，筆者相信買盤由此前來自逆向思維的稀有好友，投機成分一下子激增。這不是說反彈市就此玩完，只是參與的資金多了，很易出現上衝下洗的情况，波動上升，惟後市仍會反覆向好，直至美股無以為繼。
部署上，筆者還是認為走正路較佳。騰訊累積升幅很大，短線表現或會較弱，惟一旦市况逆轉，它卻是最有條件日後再破頂的股份，同時亦是最能令大家安心持有的股份。若希望博幅度，則資源建材、本地地產、內險、龍頭內房均是理想對象，當中內險是一個很值得留意的板塊。
[江宗仁 還看今朝]
留言 (0)
