【明報專訊】美國上周公布5月份的就業數據為5年內最差，美匯指數隨即急跌1.4%。美元弱勢令新興市場貨幣相對急升，數據公布後韓圜及新台幣分別錄得1.3%及0.7%單日升幅。經濟數據表現不佳令美國加息前景堪憂，綜合多位分析師認為，美歐日貨幣政策分歧仍然存在，而新興市場經濟基本面亦未足以支持其貨幣兌美元維持強勢。預期美元疲弱僅屬短期現象，但仍需留意今日凌晨耶倫對最新數據的解讀。
上周公布美國5月份非農新增職位僅有3.8萬個，大幅低於市場預期的16萬個，3月及4月的就業職位亦向下調整，令3個月平均新增職位僅為11.6萬個，為2012年以來最慢增速。瑞訊銀行市場策略主管Peter Rosenstreich認為，美國非農新增職位見新低，是受到環球需求減慢影響。他以電郵回覆稱，「即使美國GDP較側重於健康的本地消費增長，但對全球需求仍然有一定依賴。我們觀察到製造業等與全球經濟相關的行業，在美國勞工市場上持續萎縮，新增職位的減慢證明在全球經濟放緩下，美國並不能獨善其身」。他預期耶倫發表的言論能夠讓市場了解聯儲局有多關注這次發表的數據，並期望耶倫謹慎行事，把下一次加息延遲至今年11月。
永豐：應留意美國通脹率
永豐金融集團研究部主管涂國彬認為，美元走勢不會影響加息決定，而是次的就業數據表現只屬個別事件。他表示「由今年初日本宣布負利率開始，聯儲局對加息採取的態度已經拖得就拖；在4月、5月經濟數據表現比較好，所以FOMC會議紀錄內容比較鷹派」。他又稱，隨着失業率維持於大約5%的水平，就業數據已經不是最關鍵，反而需要留意當地通脹率，「不過我都唔太擔心，因為其他國家始終仍在減息；美國之前已經印很多錢，照理通脹會上升」。
新加坡銀行首席經濟師Richard Jerram表示，市場一般對就業數據或其他數據的消化速度非常快，是次的美匯急跌並不見得是新一輪美元弱勢的開始。他認為，長遠而言由於美、歐、日貨幣政策仍分歧，美國準備加息的同時，歐日仍然處於負利率及量寬周期當中，因此預期美元強勢仍會持續。新加坡銀行預期，歐羅兌美元的12個月目標價為1.07，美元兌日圓為115。
新加坡銀行：美匯跌非新一輪弱勢開始
近期每當美元弱勢，新興市場就相對做好，這次亦不例外。以亞洲新興市場為例，韓圜、新台幣、泰銖及印尼盾等在數據公布後均錄得升幅，但Jerram及Rosenstreich均認為，這一陣升浪並不能維持。如果投資者持有以上貨幣，或可考慮趁高位先沽出，再於低位吸納。涂國彬表示，如果美國延遲加息，由於暫時環球沒有迫切的經濟危機，新台幣及韓圜等亞洲貨幣將享受一段短時間的強勢。
Rosenstreich表示，目前新興市場的基本面仍然受環球需求低落及商品價格疲弱影響，即使某些國家的貨幣突然抽高，投資者亦不會長期持有新興市場貨幣。面對風險因素，新興市場貨幣將承受莫大沽壓。新加坡銀行美元兌韓圜12個月目標價為1240，1美元兌新台幣為33.5。
明報記者
[蘇樂恩 理財專題]
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