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【明報專訊】上周本欄說過，「短期而言（英國公投前），特別是在外圍表現不差的情况下，港股又不應被如此「糟質」……既然大戶藉騰訊（0700）托住恒指，我認為挾空倉會持續，可能會輪流炒權重股托市，直到英國脫歐公投入直路再作打算」，果然，騰訊控股高位遇到壓力，因為再靠炒騰訊來托恒指，風險漸高，因此資金轉投中移動（0941）、友邦（1299）和地產股托市，挾空倉得以持續，但英國概念股匯控（0005）和長和（0001）因脫歐陰影下未能受資金青睞，恒指最終只錄得溫和升幅，全周升371點。
今次的挾空倉為何能夠成功？上周在報章和其他場合解釋過，技術上空軍兩次強攻19500點的關口不破，而且多次出現低開高收，空軍既然不能一鼓作氣，已埋下港股反彈的伏筆。好友反撲時機的來臨，是A股被納入MSCI（俗稱「入摩」）的預期突然升溫，市場即時傳出當局有可能盡快宣布深港通以配合「入摩」，又傳出有資金偷步買A股基金博「入摩」，做戲做全套，大戶如此花心機營造「入摩」氣氛，因此我更有信心，港股利好的勢頭，可以延續到入摩公布之前（6月15日前）。
港股升勢料延續至MSCI公布前
然而，最重要的是A股能否成功「入摩」。我的估計是，阿爺當然想「入摩」想到流口水。阿爺目前最缺什麼呢？在人民幣下跌走資不斷的預期下，阿爺最希望得到的就是外匯，以填補特權人士走資的需求。A股「入摩」意味許多跟蹤MSCI新興市場指數的外國基金，要自動波買入A股，即自動把洋人血汗錢（許多是退休基金）花碌碌的美元、歐元、英鎊貢獻給中國的外匯儲備，所以不難明白，為何突然有這麼多啦啦隊為A股「入摩」搖旗吶喊助威。
阿爺缺外匯 恨「入摩」恨到流口水
但依王弼計算，經常亡我中華之心不死的美帝，既然在南海、釣魚島、國際貿易上處處與偉大祖國作對，在「入摩」一事上，又如何會助阿爺一臂之力呢？畢竟，目前能挑戰美元霸權地位的，可能就只有人民幣，美帝為保存美元的壟斷，為何要放生人民幣呢？我不是說美帝一定不會讓A股「入摩」，而是如果真的讓A股「入摩」，恐怕會要求許多甜頭，例如像以前協助四大國有銀行上市，許多美資投行就在保薦的時候大賺一筆。現在，我們有聽到類似的消息嗎？阿爺會否用其他的手段回饋幫A股「入摩」的外資？目前，我看不到很多證據支持以上觀點。當然，許多國家機密，又怎會是我等凡夫俗子能參透？給我，我都不敢看吧！
因此，在沒有強大證據顯示中美已經講掂數前，我估計A股入摩機會率不大。就算是入，留意去年A股被納入富時FTSE新興市場指數的時候，指數公司只成立兩隻新興市場指數納入A股，但沒有牽涉現有指數，並稱之為過渡安排，對A股吸納外匯的能力沒有太大幫助。我估計，英國人這樣做是一方面給阿爺面子，另一方面以拖字訣阻止外匯流進中國。因此，對於「入摩」，如果美國人又拒人於千里，當然對中港股市有負面影響，就算是納入，大家也必定要留意細節，如果大摩重施富時故技，我將會趁好消息出貨。保守的投資者，甚至應該考慮在公布「入摩」前一刻出貨。
大摩倘重施富時故技 應及時出貨
放眼外圍，上周五美國非農就業數據極差，6月加息預期大降。6月加息似乎已經不大可能，焦點會轉到6月議息會後的記者會，和7月初公布的非農數據，我依然認為，7月加息還是有可能的，不過可以說，我和湯文亮博士的賭局已輸了一半，是時候訂定意大利餐廳請食飯，幸好最近金山軟件（3888）的走勢凌厲，這一餐飯，我還請得起。
■最新一集「投資．王道」
香港奧國經濟學院院長王弼會在每周主持的《明報》財經節目「投資．王道」，以專業投資者角度分析經濟和股市市况，欲收看最新一集內容，可登入：link.mingpao.com/44337.htm
香港奧國經濟學院院長 info@hksae.com
[王弼 投資王道]
今次的挾空倉為何能夠成功？上周在報章和其他場合解釋過，技術上空軍兩次強攻19500點的關口不破，而且多次出現低開高收，空軍既然不能一鼓作氣，已埋下港股反彈的伏筆。好友反撲時機的來臨，是A股被納入MSCI（俗稱「入摩」）的預期突然升溫，市場即時傳出當局有可能盡快宣布深港通以配合「入摩」，又傳出有資金偷步買A股基金博「入摩」，做戲做全套，大戶如此花心機營造「入摩」氣氛，因此我更有信心，港股利好的勢頭，可以延續到入摩公布之前（6月15日前）。
港股升勢料延續至MSCI公布前
然而，最重要的是A股能否成功「入摩」。我的估計是，阿爺當然想「入摩」想到流口水。阿爺目前最缺什麼呢？在人民幣下跌走資不斷的預期下，阿爺最希望得到的就是外匯，以填補特權人士走資的需求。A股「入摩」意味許多跟蹤MSCI新興市場指數的外國基金，要自動波買入A股，即自動把洋人血汗錢（許多是退休基金）花碌碌的美元、歐元、英鎊貢獻給中國的外匯儲備，所以不難明白，為何突然有這麼多啦啦隊為A股「入摩」搖旗吶喊助威。
阿爺缺外匯 恨「入摩」恨到流口水
但依王弼計算，經常亡我中華之心不死的美帝，既然在南海、釣魚島、國際貿易上處處與偉大祖國作對，在「入摩」一事上，又如何會助阿爺一臂之力呢？畢竟，目前能挑戰美元霸權地位的，可能就只有人民幣，美帝為保存美元的壟斷，為何要放生人民幣呢？我不是說美帝一定不會讓A股「入摩」，而是如果真的讓A股「入摩」，恐怕會要求許多甜頭，例如像以前協助四大國有銀行上市，許多美資投行就在保薦的時候大賺一筆。現在，我們有聽到類似的消息嗎？阿爺會否用其他的手段回饋幫A股「入摩」的外資？目前，我看不到很多證據支持以上觀點。當然，許多國家機密，又怎會是我等凡夫俗子能參透？給我，我都不敢看吧！
因此，在沒有強大證據顯示中美已經講掂數前，我估計A股入摩機會率不大。就算是入，留意去年A股被納入富時FTSE新興市場指數的時候，指數公司只成立兩隻新興市場指數納入A股，但沒有牽涉現有指數，並稱之為過渡安排，對A股吸納外匯的能力沒有太大幫助。我估計，英國人這樣做是一方面給阿爺面子，另一方面以拖字訣阻止外匯流進中國。因此，對於「入摩」，如果美國人又拒人於千里，當然對中港股市有負面影響，就算是納入，大家也必定要留意細節，如果大摩重施富時故技，我將會趁好消息出貨。保守的投資者，甚至應該考慮在公布「入摩」前一刻出貨。
大摩倘重施富時故技 應及時出貨
放眼外圍，上周五美國非農就業數據極差，6月加息預期大降。6月加息似乎已經不大可能，焦點會轉到6月議息會後的記者會，和7月初公布的非農數據，我依然認為，7月加息還是有可能的，不過可以說，我和湯文亮博士的賭局已輸了一半，是時候訂定意大利餐廳請食飯，幸好最近金山軟件（3888）的走勢凌厲，這一餐飯，我還請得起。
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