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【明報專訊】騰訊控股（0700）近期勢如破竹，上周五更突然破頂，幾乎以一己之力領導港股向上。對於騰訊股價飈升，市場至今並無很確切的原因，大市整體交投依然是偏弱，局面就是大家持倉都不多、大家都不信大市上升，結果就不斷向好，好像跟大家開玩笑。除了騰訊外，上周五另一熱炒的是港交所（0388）和中港券商股，似乎就是炒深港通盛傳會於7月1日開通。筆者覺得深港通炒還炒，有滬港通前車之鑑，炒作也不會維持太久，反而A股被納入MSCI指數才是焦點。
騰訊爆升原因眾說紛紜，有的說阿里巴巴被美國證監會調查，部分基金便要換馬，亦有意見認為和深港通有關。筆者相信前者有一定可信性，始終外資都對中國看法悲觀，阿里巴巴的形象又欠佳，現在更被調查，無事的話當然一切如常，假若營運數字真的存有水分，基金經理持有的話就很難向客戶解釋。藥股Valeant一出事，股價就崩潰式下跌，筆者當然不認為阿里會落得如此下場，但誰也害怕成為下一個Bill Ackman，減持沽出換馬亦很正常。
阿里被查 傳基金急換馬騰訊
再說，以騰訊高於長期平均數的估值，投資者並沒有非搶不可的理由，上周五的買盤卻全不理會價格，顯然是些強制性的買盤，這也符合基金急於換馬維持持倉的可能性。同時亞馬遜、facebook、Google等亦見強勢。
論走勢，騰訊股價升破日線圖保歷加通道頂部，這在過去年多以來出現過兩次，分別是大時代開啟時的4月，以及謝幕前一刻的6月，故筆者對於維持在高位的信心仍是一般。當然，是否會有重大消息跟尾，筆者不知，但從中長期來看，騰訊一直沿着月線圖上通道走強，每隔年多就突破月線通道頂部，支持位則處於中軸20月線，每次調整到此水平便止跌再上。現時月線通道頂部約為173元，中軸為143.5元。
前車可鑑 深港通難提振港股
市場再炒深港通，港交所升2.2%，內地券商股升2%至3%，本地券商更升4%以上。深港通的意義在於讓外資多一個渠道投資深交所股份，交投會否更勝滬港通？吸引力是較高的，但也不會有翻天覆地的改變，至少對港交所的業務來說，不會帶來很大的增長動力。
深港通遲遲未能開通，筆者相信主因是要嚴防走資。但對於引入外資來推動內地股市上升，中央還是不遺餘力。為了提高A股6月份獲納入MSCI的機會，上交所及深交所齊齊發布新的停牌指引，詳細列出不同原因的停牌時間上限，最長不得超過3個月，預期逾3個月的，公司應當召開股東大會審議繼續停牌的議案，決定公司是否繼續停牌籌劃相關事項；對於長期停牌的公司，保薦機構、財務顧問等中介機構核實公司前期籌劃事項進展，並發表專業意見。
寧願博內地券商保險反彈
市場相當看好A股今次成功晉身MSCI指數，機會率高達70%至80%。但一來這個決定，政治因素考慮多於商業原因，一天未能加入，美國仍可施壓中方換取更多好處，二來加入的形式仍有很大變數，例如規模多大、是否能設計成讓外資避開A股等。但從值博率角度出發，現在的A股已名副其實是一潭死無可死的水，就算再度入摩失敗，也不會有太大反應，成功的話，說不定會有較強的反彈。因此，從深港通角度出發，本地券商可取，但筆者寧選內地券商、內險股等，博A股低位有好消息反彈。
[江宗仁 還看今朝]
騰訊爆升原因眾說紛紜，有的說阿里巴巴被美國證監會調查，部分基金便要換馬，亦有意見認為和深港通有關。筆者相信前者有一定可信性，始終外資都對中國看法悲觀，阿里巴巴的形象又欠佳，現在更被調查，無事的話當然一切如常，假若營運數字真的存有水分，基金經理持有的話就很難向客戶解釋。藥股Valeant一出事，股價就崩潰式下跌，筆者當然不認為阿里會落得如此下場，但誰也害怕成為下一個Bill Ackman，減持沽出換馬亦很正常。
阿里被查 傳基金急換馬騰訊
再說，以騰訊高於長期平均數的估值，投資者並沒有非搶不可的理由，上周五的買盤卻全不理會價格，顯然是些強制性的買盤，這也符合基金急於換馬維持持倉的可能性。同時亞馬遜、facebook、Google等亦見強勢。
論走勢，騰訊股價升破日線圖保歷加通道頂部，這在過去年多以來出現過兩次，分別是大時代開啟時的4月，以及謝幕前一刻的6月，故筆者對於維持在高位的信心仍是一般。當然，是否會有重大消息跟尾，筆者不知，但從中長期來看，騰訊一直沿着月線圖上通道走強，每隔年多就突破月線通道頂部，支持位則處於中軸20月線，每次調整到此水平便止跌再上。現時月線通道頂部約為173元，中軸為143.5元。
前車可鑑 深港通難提振港股
市場再炒深港通，港交所升2.2%，內地券商股升2%至3%，本地券商更升4%以上。深港通的意義在於讓外資多一個渠道投資深交所股份，交投會否更勝滬港通？吸引力是較高的，但也不會有翻天覆地的改變，至少對港交所的業務來說，不會帶來很大的增長動力。
深港通遲遲未能開通，筆者相信主因是要嚴防走資。但對於引入外資來推動內地股市上升，中央還是不遺餘力。為了提高A股6月份獲納入MSCI的機會，上交所及深交所齊齊發布新的停牌指引，詳細列出不同原因的停牌時間上限，最長不得超過3個月，預期逾3個月的，公司應當召開股東大會審議繼續停牌的議案，決定公司是否繼續停牌籌劃相關事項；對於長期停牌的公司，保薦機構、財務顧問等中介機構核實公司前期籌劃事項進展，並發表專業意見。
寧願博內地券商保險反彈
市場相當看好A股今次成功晉身MSCI指數，機會率高達70%至80%。但一來這個決定，政治因素考慮多於商業原因，一天未能加入，美國仍可施壓中方換取更多好處，二來加入的形式仍有很大變數，例如規模多大、是否能設計成讓外資避開A股等。但從值博率角度出發，現在的A股已名副其實是一潭死無可死的水，就算再度入摩失敗，也不會有太大反應，成功的話，說不定會有較強的反彈。因此，從深港通角度出發，本地券商可取，但筆者寧選內地券商、內險股等，博A股低位有好消息反彈。
[江宗仁 還看今朝]
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