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【明報專訊】近日市場關注中國是否「煞停」匯改走回頭路，但其實從《人民日報》早前引述「權威人士」提出匯市要回歸正常功能，有理由相信匯率市場化並沒停止，只不過在慎防重演匯價異常波動之下，步伐會更謹慎平穩。
不認同匯改「走回頭路」
光大銀行香港分行資金業務副主管顏劍文（圖）指出，匯價穩定與市場化兩者之間並非對立，過去一年中國外匯市場確實因為一些新政策而波動，也因此作出了一些干預去力求匯率穩定，但在811中間定價機制改革事件之前，當局一直推進匯改，「權威人士」的意思應是指回歸到去年之前的匯改方向。
誠然，811事件帶來的影響出乎當局意料之外，既低估政策影響性，亦低估市場反應，因此匯改步伐或有調整，但肯定不可能放棄。「近期亦有推出新措施」，顏劍文指，像開放市場准入之類的框架機制還是在推行，只不過汲取教訓下，人行短期內應不會輕易調整定價機制，先讓匯價靠穩，給市場休息，這其實更有利於推下一步的定價措施。「所以現階段匯價會以穩為主，匯改則以謹慎為主，步伐當然會因此放慢，市場對2017年人民幣達到有管理自由可兌換的預期相信會落空，不過中央一向沒有給匯率市場化一個明確時間表，所以也不用太敏感」，顏直言，匯改是一件全新事物，過程中因應實際情況而有所進退也很合理，最重要是目標明確不變。
料今年續下行 貶幅輕微
顏劍文又預期，在中國經濟呈L形之下，人民幣年內會貶值，但幅度輕微，因美國今年最多加息2次，幅度有限，對人幣貶值壓力不大，二來在穩字當頭下，當局不會容許匯價再異動，「從多次觀察中，市場普遍認為，在岸及離岸價差有400點子便存在套利空間，為打擊投機者，當局或會干預，下半年兌美元應該在6.6至6.7水平，像去年8月或今年1月的急跌應不會再出現。」
不認同匯改「走回頭路」
光大銀行香港分行資金業務副主管顏劍文（圖）指出，匯價穩定與市場化兩者之間並非對立，過去一年中國外匯市場確實因為一些新政策而波動，也因此作出了一些干預去力求匯率穩定，但在811中間定價機制改革事件之前，當局一直推進匯改，「權威人士」的意思應是指回歸到去年之前的匯改方向。
誠然，811事件帶來的影響出乎當局意料之外，既低估政策影響性，亦低估市場反應，因此匯改步伐或有調整，但肯定不可能放棄。「近期亦有推出新措施」，顏劍文指，像開放市場准入之類的框架機制還是在推行，只不過汲取教訓下，人行短期內應不會輕易調整定價機制，先讓匯價靠穩，給市場休息，這其實更有利於推下一步的定價措施。「所以現階段匯價會以穩為主，匯改則以謹慎為主，步伐當然會因此放慢，市場對2017年人民幣達到有管理自由可兌換的預期相信會落空，不過中央一向沒有給匯率市場化一個明確時間表，所以也不用太敏感」，顏直言，匯改是一件全新事物，過程中因應實際情況而有所進退也很合理，最重要是目標明確不變。
料今年續下行 貶幅輕微
顏劍文又預期，在中國經濟呈L形之下，人民幣年內會貶值，但幅度輕微，因美國今年最多加息2次，幅度有限，對人幣貶值壓力不大，二來在穩字當頭下，當局不會容許匯價再異動，「從多次觀察中，市場普遍認為，在岸及離岸價差有400點子便存在套利空間，為打擊投機者，當局或會干預，下半年兌美元應該在6.6至6.7水平，像去年8月或今年1月的急跌應不會再出現。」
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