新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】上周港股陰陽怪氣，應升不升，應跌不跌，例如前周黑色星期五道指大跌200點，以為港股上周一必然順勢下挫，但最後竟然倒升。上周四晚美股跌，翌日港股卻升158點。基本上梅花間竹一天升一天跌，說恒指跟隨A股走勢，又說不上，全無趨勢可言。既然看不清，上周王弼的動作也不多。
英公投「好戲」 美股下試16000點
不過中期趨勢，王弼心裏倒有個數。美聯儲局重要官員突然口徑一致說如果美國經濟以目前軌迹發展，6月或7月加息是合理的，其實是為市場做加息的心理準備。我估計，6月因為有英國脫歐公投的不穩定因素，聯儲局應會避免於6月加息，7月應該較為合適。11月為美國總統大選，聯儲局慣例不會在總統選舉前有太多動作。既然聯儲局說過本年會加兩次息（由最初說的4次減為兩次），為顧及公信力，應該不會再反口，因此，本年美國應該會於7月和12月加息兩次，即年底聯邦儲備基金息率（Fed Funds Rate）為0.75厘至1厘。
由現在至英國公投（6月23日），公投乃大事，我雖然估計公投不過為英國向歐盟索取特權的籌碼，最多是有驚無險，英國的既得利益斷不會令國家脫歐，但英國人演技好，跳草裙舞的時候會嚇怕全世界。因此，我相信美股無法在此陰影下破頂，但高位屢攻不破，加上歐洲的政治陰影底下，美股向下跌回16000點水平的可能性頗大。其實，這兩年間，道指大部分時間都在16000點至18000點的區間運行。
中國戒不掉「偉哥」 中港股料反覆向下
至於港股，本來已受制於上述的外圍因素，加上最近「權威人士」的講話，南北院的分歧，似乎大規模放水不可能在短期發生，唯有等大陸經濟數據明顯地再尋底，權威人士到時腳軟，自然又會乖乖放水，但放水只是資產「偉哥」，開心一輪後，只會更傷害實體經濟。所以，有別美股高位波動，中港股市只會反覆向下，反覆的周期就會跟隨外圍。當中港股市跟隨外圍一同下跌的時候，全球央行又會托市（留意歐美股市的往績，今年每次道指由高位下跌約15%，他們就會聯手行動）。因此，我認為若手持港股蟹貨，特別是不靠偷呃拐騙的股份（當然，任何事都是相對，在這裏無謂為「訛騙」來個哲學定義），不用過早認輸，待每次反彈的高位（大概在開始聽到市場討論牛一的時候）沽貨就是了。我不是說牛一不會出現，但只會隨着大陸經濟真正改革才會發生。
金山高風險高回報
說到蟹貨，除了等待大反彈脫手，還有什麼方法呢？首先，蟹貨也要分種類。有一些，管理層有良好聲譽的老牌藍籌，例如太古A（0019）、長和（0001）等，基本上，我不太理會它們的股價波動，只會Sell Call/Put 賺期權金和炒波幅，跌得太低就放在一旁收息等運到。有一些管理轉差（外在內在因素也好），例如中移動（0941），我早前利用期權把它在90元沽了一部分，聯通（0762），在周五的時候蝕一成沽出，以14.32元購進了同期跌了25%的金山軟件（3888）。有朋友問，這樣是否火中取栗，危險一點？是的，上周五獵豹移動在美國再跌一成，金山恐怕未跌完，但中國的軟件市場非常落後，仍有很大的發展空間，金山在文書處理和企業雲端有不俗的發展。當然，在互聯網+的大混戰底下，很難說金山最後會否跑出，但顧及巨大的發展空間，目前金山在企業軟件和雲端的策略定位，我會忍受跌浪，長期持有。
■最新一集「投資．王道」
香港奧國經濟學院院長王弼會在每周主持的《明報》財經節目「投資．王道」，以專業投資者角度分析經濟和股市市况，欲收看最新一集內容，可登入：link.mingpao.com/43772.htm
香港奧國經濟學院院長 info@hksae.com
[王弼 投資王道]
英公投「好戲」 美股下試16000點
不過中期趨勢，王弼心裏倒有個數。美聯儲局重要官員突然口徑一致說如果美國經濟以目前軌迹發展，6月或7月加息是合理的，其實是為市場做加息的心理準備。我估計，6月因為有英國脫歐公投的不穩定因素，聯儲局應會避免於6月加息，7月應該較為合適。11月為美國總統大選，聯儲局慣例不會在總統選舉前有太多動作。既然聯儲局說過本年會加兩次息（由最初說的4次減為兩次），為顧及公信力，應該不會再反口，因此，本年美國應該會於7月和12月加息兩次，即年底聯邦儲備基金息率（Fed Funds Rate）為0.75厘至1厘。
由現在至英國公投（6月23日），公投乃大事，我雖然估計公投不過為英國向歐盟索取特權的籌碼，最多是有驚無險，英國的既得利益斷不會令國家脫歐，但英國人演技好，跳草裙舞的時候會嚇怕全世界。因此，我相信美股無法在此陰影下破頂，但高位屢攻不破，加上歐洲的政治陰影底下，美股向下跌回16000點水平的可能性頗大。其實，這兩年間，道指大部分時間都在16000點至18000點的區間運行。
中國戒不掉「偉哥」 中港股料反覆向下
至於港股，本來已受制於上述的外圍因素，加上最近「權威人士」的講話，南北院的分歧，似乎大規模放水不可能在短期發生，唯有等大陸經濟數據明顯地再尋底，權威人士到時腳軟，自然又會乖乖放水，但放水只是資產「偉哥」，開心一輪後，只會更傷害實體經濟。所以，有別美股高位波動，中港股市只會反覆向下，反覆的周期就會跟隨外圍。當中港股市跟隨外圍一同下跌的時候，全球央行又會托市（留意歐美股市的往績，今年每次道指由高位下跌約15%，他們就會聯手行動）。因此，我認為若手持港股蟹貨，特別是不靠偷呃拐騙的股份（當然，任何事都是相對，在這裏無謂為「訛騙」來個哲學定義），不用過早認輸，待每次反彈的高位（大概在開始聽到市場討論牛一的時候）沽貨就是了。我不是說牛一不會出現，但只會隨着大陸經濟真正改革才會發生。
金山高風險高回報
說到蟹貨，除了等待大反彈脫手，還有什麼方法呢？首先，蟹貨也要分種類。有一些，管理層有良好聲譽的老牌藍籌，例如太古A（0019）、長和（0001）等，基本上，我不太理會它們的股價波動，只會Sell Call/Put 賺期權金和炒波幅，跌得太低就放在一旁收息等運到。有一些管理轉差（外在內在因素也好），例如中移動（0941），我早前利用期權把它在90元沽了一部分，聯通（0762），在周五的時候蝕一成沽出，以14.32元購進了同期跌了25%的金山軟件（3888）。有朋友問，這樣是否火中取栗，危險一點？是的，上周五獵豹移動在美國再跌一成，金山恐怕未跌完，但中國的軟件市場非常落後，仍有很大的發展空間，金山在文書處理和企業雲端有不俗的發展。當然，在互聯網+的大混戰底下，很難說金山最後會否跑出，但顧及巨大的發展空間，目前金山在企業軟件和雲端的策略定位，我會忍受跌浪，長期持有。
■最新一集「投資．王道」
香港奧國經濟學院院長王弼會在每周主持的《明報》財經節目「投資．王道」，以專業投資者角度分析經濟和股市市况，欲收看最新一集內容，可登入：link.mingpao.com/43772.htm
香港奧國經濟學院院長 info@hksae.com
[王弼 投資王道]
留言 (0)
