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【明報專訊】恒指昨日升234點，收報20118點，成交金額594億元。油價表現左右投資情緒，紐約期油向50美元一桶進發，一方面助燃大宗商品炒風，對相關股份構成支持，中國經濟U形無望，市場將寄望放在推進供給側結構性改革，主題股份跌勢喘定，但就似乎沒有資金願意跟進，要再重掀炒風相當困難。
油市淡友的高盛日前突然轉軚，因為供不應求情况改善比預期來得更早，所以將下半年紐約期油預測，由45美元調高至50美元，但將明年第一季預測下調至45元，並到明年底前回升至60美元。雖然高盛舉動並非完全投降，但情况猶如最後一個淡友也動搖，可能油價出現大調整先兆。無疑油價走勢似撲向50美元關口，而自1月低位回升以來，基本上沒有受到太大考驗，3月最多高位回落約一成半，即使如此，現水平再次出現一成回吐，隨時回落至43美元，風險與回報不成比。
油價最後淡友動搖 風險仍高
美股及大宗商品由油價擔大旗支撐，縱使油價只是出現短線回吐，其所造成連鎖反應及對市場動盪亦不可小覷。港股昨天升勢相對全面，兩大油股中石油（0857）及中海油（0883）、匯控（0005）直接或間接隨油價上升，但明顯缺乏交投支持，稱得上有量配合升勢就只有今天公布業績兼獲券商看好的騰訊（0700）。資金偷步炒騰訊業績，確有見光死的風險，但觀乎市場對行業以至績優股渴求，不要太擔心在業績後會大幅回吐，更可能借勢向上破頂，並帶挈其他科網股炒作。當然如果業績令人大跌眼鏡便是另一回事。
BAT深化市場 盈利可望增長
其實內地三大科網巨頭百度、阿里巴巴、騰訊（BAT）近年為了獲取用戶及在新市場取得市佔率，經歷激烈競爭，打擊利潤率表現，但隨着競爭白熱化及在不同領域取得基礎，三大巨頭轉移到專心整固深化市場，為下一台階──提供盈利貢獻作準備。高盛認為，BAT已各自掌握互聯網增長引擎，將在中國互聯網市場增長中最受惠；基於行業准入門檻、廣告收入及應用程式使用增長，及過去5年高度競爭導致毛利率下跌結束，預計2020年互聯網市場盈利可達700億美元。
互聯網金融成騰訊亮點
不過此並未包括中國互聯網市場最具潛力的一塊餅——互聯網金融。據高盛預計，未來5年網絡金融的市場規模將翻兩倍以上，達到5.38萬億美元。目前阿里巴巴旗下的支付寶和騰訊的財付通已佔了市場近七成。目前騰訊增長動力仍來自廣告及手機遊戲，互聯網金融業務預計將於今年會見到眉目，接下來有機會踏入爆炸性增長階段，成為股價亮點。
[江宗仁 還看今朝]
油市淡友的高盛日前突然轉軚，因為供不應求情况改善比預期來得更早，所以將下半年紐約期油預測，由45美元調高至50美元，但將明年第一季預測下調至45元，並到明年底前回升至60美元。雖然高盛舉動並非完全投降，但情况猶如最後一個淡友也動搖，可能油價出現大調整先兆。無疑油價走勢似撲向50美元關口，而自1月低位回升以來，基本上沒有受到太大考驗，3月最多高位回落約一成半，即使如此，現水平再次出現一成回吐，隨時回落至43美元，風險與回報不成比。
油價最後淡友動搖 風險仍高
美股及大宗商品由油價擔大旗支撐，縱使油價只是出現短線回吐，其所造成連鎖反應及對市場動盪亦不可小覷。港股昨天升勢相對全面，兩大油股中石油（0857）及中海油（0883）、匯控（0005）直接或間接隨油價上升，但明顯缺乏交投支持，稱得上有量配合升勢就只有今天公布業績兼獲券商看好的騰訊（0700）。資金偷步炒騰訊業績，確有見光死的風險，但觀乎市場對行業以至績優股渴求，不要太擔心在業績後會大幅回吐，更可能借勢向上破頂，並帶挈其他科網股炒作。當然如果業績令人大跌眼鏡便是另一回事。
BAT深化市場 盈利可望增長
其實內地三大科網巨頭百度、阿里巴巴、騰訊（BAT）近年為了獲取用戶及在新市場取得市佔率，經歷激烈競爭，打擊利潤率表現，但隨着競爭白熱化及在不同領域取得基礎，三大巨頭轉移到專心整固深化市場，為下一台階──提供盈利貢獻作準備。高盛認為，BAT已各自掌握互聯網增長引擎，將在中國互聯網市場增長中最受惠；基於行業准入門檻、廣告收入及應用程式使用增長，及過去5年高度競爭導致毛利率下跌結束，預計2020年互聯網市場盈利可達700億美元。
互聯網金融成騰訊亮點
不過此並未包括中國互聯網市場最具潛力的一塊餅——互聯網金融。據高盛預計，未來5年網絡金融的市場規模將翻兩倍以上，達到5.38萬億美元。目前阿里巴巴旗下的支付寶和騰訊的財付通已佔了市場近七成。目前騰訊增長動力仍來自廣告及手機遊戲，互聯網金融業務預計將於今年會見到眉目，接下來有機會踏入爆炸性增長階段，成為股價亮點。
[江宗仁 還看今朝]
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