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財經
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【明報專訊】現今香港市况相信是大升無望，最好的情况也不過是回升數百點而已。最大的問題是成交將會長期不振，香港財經資訊的受眾正在不斷縮減，財經新聞不再受注意也是情理之中。投資者已經厭惡「專家」們不斷吹噓大牛市將會重臨的「偉論」，聽多了會否因怒成怨？又會否因怨成棄？大市成交不濟，股票的回報也就不佳，把握到300點的升幅已經是了不起的成就，但又能夠賺到多少？投資者在市底薄弱下又不能下重注，因為下了重注就會隨時「虎落平陽被犬欺」，結果是想逃也逃不掉。
現今的成交少、波幅小，就算你英明神武、高沽低揸，也不過頂多賺3%。還要是不能大注出擊，結果是辛苦經營但卻必然得的是蠅頭小利，投資者意興闌珊亦是理所當然，但這卻是現今香港投資者必須遇見的無盡困局，想破繭而出又談何容易？
現在「正常」的投資者，都想着無風險地「坐個穩陣盤」。就算股價不升，在不用擔驚受怕下，只要可以收取到一點微末的股息，就已經心滿意足了。但在經紀行的角度，最期待的客戶是今天買、明天沽、後天反手再反手，這樣才有點生意的指望。但現今這種「勇者」已經成為稀有動物，甚至是已經絕種！個人的看法是，現在的市况可以說是二十多年來最「衰」的市况！並不是會「跌到死」那種「衰」，而是「無人理」那種「衰」！過去金融業界普遍的錦衣革履，光彩耀目如天之驕子，如今變成了形象黯淡，被投資者視之而不見，真的可以算是天壤之別。形象如此、成交如此、市况如此、氣氛如此、前景又將會如何？投資者自然心中有數。
外圍和A股就相對來說不錯，最近騰訊（0700）其實有一搏之機。百度那則負面新聞，雖然令市場震動，但又不至於太過恐慌。因為這件事就有如以往找明星做廣告代言人一樣，雖然結果代言人給人唾罵，但仍能繼續其銀色事業，相信百度也將會能夠逃出生天。
搜尋引擎角色被動 難防不實廣告
從另一個角度看，百度和騰訊賣的廣告有基本上的分別。百度是搜尋引擎，賣廣告就相對被動，搜尋時用家要輸入一些資料才能完成搜尋，因為收取廣告費的問題，百度是會推介一些其他的資料給消費者。但騰訊卻是根據客戶的消費特質去主動推介一些資料去給受眾。經過這次事件後，互聯網商在內容的控制上，要修補這個收廣告費就去推介不實資料的漏洞，就一定是騰訊會比百度容易得多！而且騰訊在普遍形象上是比百度高出很多，不敢說廣告商會棄百度而投騰訊，但卻有可能投資者會棄百度而投騰訊。這就是一個投資的契機，兩者都是主打廣告收益，但一方是主動，一方是被動，投資者如何取捨？個人認為主動的監控無疑比被動的防禦更為可取，為了被免「躺着也中槍」，騰訊無疑是較值得信賴的一方。
趁「插曲」獲利 騰訊復元速度更快
香港的醫療廣告有很大的限制和規管，是容不得任意妄為。內地只要重新訂定「道德的框架」也並非「不可能的任務」。「醫死人」究竟是廣告的責任，還是國家醫療規管的責任？雖然言人人殊，但明眼人就可以有自己正確的分辨。百度現今也不算是經歷了股災，但這個「插曲」就給了投資者短線的獲利空間。個人預期騰訊復元的速度會比百度快，改善的空間比百度大，投資者當然就要擇肥而噬，捨弱取強，這其實是顯淺的道理。
僅「廢股」拖累 本月淡定看跌市
本月之跌其實只是修正了上月過了火位的市况，上月升幅主要由匯控（0005）、中海油（0883）、新鴻基地產（0016）、中移動（0941）等帶動。但本月，這些「升市火車頭」卻全部變成了「跌市潛水艇」，因此造成了指數有了一定的跌幅。投資者若果根本沒有投資在這些「廢股」身上，就會是「本來無一物，何處惹塵埃」了。其他的實力股份並沒有顯著的波幅，因此是可以置身事外。所以指數下試重大心理關口，根本就是無關痛癢，正是「任憑風浪起，穩坐釣魚船」，只要沒有涉獵那些風尖浪口，其實也可以算是風平浪靜。投資者毋須自亂陣腳、自我恐慌、自我踐踏，否則就很容易自我滅亡了。
（本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》）
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
現今的成交少、波幅小，就算你英明神武、高沽低揸，也不過頂多賺3%。還要是不能大注出擊，結果是辛苦經營但卻必然得的是蠅頭小利，投資者意興闌珊亦是理所當然，但這卻是現今香港投資者必須遇見的無盡困局，想破繭而出又談何容易？
現在「正常」的投資者，都想着無風險地「坐個穩陣盤」。就算股價不升，在不用擔驚受怕下，只要可以收取到一點微末的股息，就已經心滿意足了。但在經紀行的角度，最期待的客戶是今天買、明天沽、後天反手再反手，這樣才有點生意的指望。但現今這種「勇者」已經成為稀有動物，甚至是已經絕種！個人的看法是，現在的市况可以說是二十多年來最「衰」的市况！並不是會「跌到死」那種「衰」，而是「無人理」那種「衰」！過去金融業界普遍的錦衣革履，光彩耀目如天之驕子，如今變成了形象黯淡，被投資者視之而不見，真的可以算是天壤之別。形象如此、成交如此、市况如此、氣氛如此、前景又將會如何？投資者自然心中有數。
外圍和A股就相對來說不錯，最近騰訊（0700）其實有一搏之機。百度那則負面新聞，雖然令市場震動，但又不至於太過恐慌。因為這件事就有如以往找明星做廣告代言人一樣，雖然結果代言人給人唾罵，但仍能繼續其銀色事業，相信百度也將會能夠逃出生天。
搜尋引擎角色被動 難防不實廣告
從另一個角度看，百度和騰訊賣的廣告有基本上的分別。百度是搜尋引擎，賣廣告就相對被動，搜尋時用家要輸入一些資料才能完成搜尋，因為收取廣告費的問題，百度是會推介一些其他的資料給消費者。但騰訊卻是根據客戶的消費特質去主動推介一些資料去給受眾。經過這次事件後，互聯網商在內容的控制上，要修補這個收廣告費就去推介不實資料的漏洞，就一定是騰訊會比百度容易得多！而且騰訊在普遍形象上是比百度高出很多，不敢說廣告商會棄百度而投騰訊，但卻有可能投資者會棄百度而投騰訊。這就是一個投資的契機，兩者都是主打廣告收益，但一方是主動，一方是被動，投資者如何取捨？個人認為主動的監控無疑比被動的防禦更為可取，為了被免「躺着也中槍」，騰訊無疑是較值得信賴的一方。
趁「插曲」獲利 騰訊復元速度更快
香港的醫療廣告有很大的限制和規管，是容不得任意妄為。內地只要重新訂定「道德的框架」也並非「不可能的任務」。「醫死人」究竟是廣告的責任，還是國家醫療規管的責任？雖然言人人殊，但明眼人就可以有自己正確的分辨。百度現今也不算是經歷了股災，但這個「插曲」就給了投資者短線的獲利空間。個人預期騰訊復元的速度會比百度快，改善的空間比百度大，投資者當然就要擇肥而噬，捨弱取強，這其實是顯淺的道理。
僅「廢股」拖累 本月淡定看跌市
本月之跌其實只是修正了上月過了火位的市况，上月升幅主要由匯控（0005）、中海油（0883）、新鴻基地產（0016）、中移動（0941）等帶動。但本月，這些「升市火車頭」卻全部變成了「跌市潛水艇」，因此造成了指數有了一定的跌幅。投資者若果根本沒有投資在這些「廢股」身上，就會是「本來無一物，何處惹塵埃」了。其他的實力股份並沒有顯著的波幅，因此是可以置身事外。所以指數下試重大心理關口，根本就是無關痛癢，正是「任憑風浪起，穩坐釣魚船」，只要沒有涉獵那些風尖浪口，其實也可以算是風平浪靜。投資者毋須自亂陣腳、自我恐慌、自我踐踏，否則就很容易自我滅亡了。
（本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》）
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
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