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【明報專訊】5月才剛開始，港股「五窮」味已甚濃，連同4月最後一個交易日，過去5個交易日恒指已累跌千點。上周五美國就業報告疲弱，新增職位遠低於預期，市場認為聯儲局6月份加息的機會本已不高，報告出爐後再插水，加息機會只餘幾個百分點。這對港股應是好消息。
不過，環球市場的避險情緒仍然偏高。早前資金湧入日圓、黃金兩個避風港，另一避風港美元走勢則偏弱，但上周開始反彈。美匯指數從去年底高位100 以上，回落至一年多以來之橫行區底部約93，初見支持，上周五美國公布就業報告，指數仍守於93以上，沒受加息預期大減拖低，相當硬淨。由於日圓、金價已大幅上升，落後的美元或會吸引避險資金青睞。若稍後美國經濟數據勝預期，美元有條件反彈，每當美元升值，包括港股在內的新興市場往往受壓。
買完油資產 仍有能力派息
由於市場避險意識高企已有一段時間，資金湧向本港公用、電訊、房產信託等避風港，令不少防守股股價屢創新高，部分估值已偏高，防守力大減，現時宜選走勢落後、估值合理的防守股。電能實業（0006）於4 月下旬與同系的長江基建（1038）合資收購輸油管道資產，投資者憂慮電能派特別息機會下降，股價由月中高位一度跌近10%。其實電能手持逾500 億港元淨現金，是次收購僅花數十億港元，仍甚有條件派特別息。何况電能與長建收購往績良好，能帶動盈利增長，就算派特別息金額較低，亦非壞事，保留彈藥作收購，更能為股東增值。
（筆者為證監會持牌人；沒持有上述股票）
招銀國際研究部策略師
[蘇沛豐 焦點股]
不過，環球市場的避險情緒仍然偏高。早前資金湧入日圓、黃金兩個避風港，另一避風港美元走勢則偏弱，但上周開始反彈。美匯指數從去年底高位100 以上，回落至一年多以來之橫行區底部約93，初見支持，上周五美國公布就業報告，指數仍守於93以上，沒受加息預期大減拖低，相當硬淨。由於日圓、金價已大幅上升，落後的美元或會吸引避險資金青睞。若稍後美國經濟數據勝預期，美元有條件反彈，每當美元升值，包括港股在內的新興市場往往受壓。
買完油資產 仍有能力派息
由於市場避險意識高企已有一段時間，資金湧向本港公用、電訊、房產信託等避風港，令不少防守股股價屢創新高，部分估值已偏高，防守力大減，現時宜選走勢落後、估值合理的防守股。電能實業（0006）於4 月下旬與同系的長江基建（1038）合資收購輸油管道資產，投資者憂慮電能派特別息機會下降，股價由月中高位一度跌近10%。其實電能手持逾500 億港元淨現金，是次收購僅花數十億港元，仍甚有條件派特別息。何况電能與長建收購往績良好，能帶動盈利增長，就算派特別息金額較低，亦非壞事，保留彈藥作收購，更能為股東增值。
（筆者為證監會持牌人；沒持有上述股票）
招銀國際研究部策略師
[蘇沛豐 焦點股]
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