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【明報專訊】日圓匯價因日本央行反口，沒有如期加碼量寬而急升，兌美元升至106水平，為2014年10月以來的高位，上周四更創下自2011年3月5年來最大單日升幅。升勢更導致環球股市受壓，金價則發揮避險功能而急升至1296.70美元，正所謂牽一髮動全身，以股民角度來說，可說是累街坊，因為金融市場正擔心5月會否出現sell in May的效應，日本央行卻在關鍵時候，逆勢反民意而行，令市場大失所望，發展下去，定必加劇金融市場對5月失去信心。
歸根究柢，日圓大幅抽升，除了因為加碼QQE落空之外，還有日本央行行長黑田東彥一再重申，央行正觀察負利率的成效，未來仍有機會進一步減息的可能，正因為如此，匯市投資者怕再進一步負利率，日本民眾又再往銀行提取現金，令日圓現鈔需求急升帶動圓匯也急升。
日央行錯手推升日圓
正如年初1月29日，日本央行首次宣布負利率，日圓先跌至121.70低位，然後狂升1000點子至111.00水平。反映金融市場及日本民眾視此為日圓的利好消息，但好可惜，黑田東彥及一眾日本央行委員並未汲取教訓，不加碼QQE已經是致命傷，然後再加多句不排除進一步負利率就送日圓一程。
日圓上升的的確確拜日本央行所賜，美元下跌也是的而且確拜耶倫所賜。日本央行錯手推升日圓升值，亦帶動人民幣匯價上升；而日圓爆升也直接令美元進一步轉弱，聯儲局主席耶倫肯定笑逐顏開。截至上周五為止，日圓兌美元上升了接近12%，情况令人憂慮，因始終日圓強勢對環球金融市場極之不利。在日本角度來說更甚，熊本大地震已對日本有嚴重打擊，再加上日圓升值，對出口、旅遊、經濟和日股都雪上加霜，更嚴重的是，日圓升值會助長通縮惡化，令安倍經濟學徹底失敗，自民黨在7月日本參議院選舉定必勢危，若安倍勢危而加劇政局不穩定性，到時日圓例牌又受避險資金追捧而升值，這個惡性循環沒完沒了的話，日圓會又再陷入這困境而不能自拔。
日圓再升 八件事須留意
另一個令日本民眾對前景失去信心，及令日本經濟和股市不利的遠因，是財困的日本政府，會在2017年4月實施第二階段的消費稅調升，將有關稅率由8%調高至10%。民眾一致看淡前景下，會減少消費和投資，令股市下跌，拆倉潮湧現下日圓又升。筆者現暫提供以下八件可能導致日圓因避險而升值的事項給讀者們留意：
（一）本星期四英國地方選舉，小心脫歐陣營勝出令英國及歐洲股市大跌。
（二）本周五美國就業數據突轉差令美股匯下跌。
（三）5月26至27日在日本舉行G7，若會議沒提及如何對抗日圓升值，恐怕又為炒家提供炒作藉口。
（四）五窮六絕月份，又或不幸地日本再次發生大地震的話，無可避免日圓又借機炒上。
（五）6月7日美國民主黨加州初選後，若候選人桑德斯改以獨立人士參選，肯定對希拉里選情不利，對美元亦都不利，唯獨對有避險功能的日圓有利。
（六）若6月15日聯儲局FOMC議息後宣布今年度不會加息，以及耶倫繼續刻意唱淡美元，對日圓亦有利。
（七）6月16日日本央行議息繼續按兵不動，或宣布繼續負利率。
（八）6月23英國脫歐公投成功以致歐洲出現政經動盪，令日圓名正言順再次發揮避險功能。以上事項分析，也適用於金市，基本上這陣子日圓匯價和金價都屬於同步。最後總結，看來，安倍和黑田似已江郎才盡而無能為力了，不能寄予厚望。
■重溫「投資36計」
天王國際金融行政總裁盧楚仁主持的《明報》財經節目「投資36計」，與讀者分享專業投資心得與策略，如欲重溫各集內容，可登入：link.mingpao.com/39663.htm
天王國際金融行政總裁
[盧楚仁 金匯商情]
歸根究柢，日圓大幅抽升，除了因為加碼QQE落空之外，還有日本央行行長黑田東彥一再重申，央行正觀察負利率的成效，未來仍有機會進一步減息的可能，正因為如此，匯市投資者怕再進一步負利率，日本民眾又再往銀行提取現金，令日圓現鈔需求急升帶動圓匯也急升。
日央行錯手推升日圓
正如年初1月29日，日本央行首次宣布負利率，日圓先跌至121.70低位，然後狂升1000點子至111.00水平。反映金融市場及日本民眾視此為日圓的利好消息，但好可惜，黑田東彥及一眾日本央行委員並未汲取教訓，不加碼QQE已經是致命傷，然後再加多句不排除進一步負利率就送日圓一程。
日圓上升的的確確拜日本央行所賜，美元下跌也是的而且確拜耶倫所賜。日本央行錯手推升日圓升值，亦帶動人民幣匯價上升；而日圓爆升也直接令美元進一步轉弱，聯儲局主席耶倫肯定笑逐顏開。截至上周五為止，日圓兌美元上升了接近12%，情况令人憂慮，因始終日圓強勢對環球金融市場極之不利。在日本角度來說更甚，熊本大地震已對日本有嚴重打擊，再加上日圓升值，對出口、旅遊、經濟和日股都雪上加霜，更嚴重的是，日圓升值會助長通縮惡化，令安倍經濟學徹底失敗，自民黨在7月日本參議院選舉定必勢危，若安倍勢危而加劇政局不穩定性，到時日圓例牌又受避險資金追捧而升值，這個惡性循環沒完沒了的話，日圓會又再陷入這困境而不能自拔。
日圓再升 八件事須留意
另一個令日本民眾對前景失去信心，及令日本經濟和股市不利的遠因，是財困的日本政府，會在2017年4月實施第二階段的消費稅調升，將有關稅率由8%調高至10%。民眾一致看淡前景下，會減少消費和投資，令股市下跌，拆倉潮湧現下日圓又升。筆者現暫提供以下八件可能導致日圓因避險而升值的事項給讀者們留意：
（一）本星期四英國地方選舉，小心脫歐陣營勝出令英國及歐洲股市大跌。
（二）本周五美國就業數據突轉差令美股匯下跌。
（三）5月26至27日在日本舉行G7，若會議沒提及如何對抗日圓升值，恐怕又為炒家提供炒作藉口。
（四）五窮六絕月份，又或不幸地日本再次發生大地震的話，無可避免日圓又借機炒上。
（五）6月7日美國民主黨加州初選後，若候選人桑德斯改以獨立人士參選，肯定對希拉里選情不利，對美元亦都不利，唯獨對有避險功能的日圓有利。
（六）若6月15日聯儲局FOMC議息後宣布今年度不會加息，以及耶倫繼續刻意唱淡美元，對日圓亦有利。
（七）6月16日日本央行議息繼續按兵不動，或宣布繼續負利率。
（八）6月23英國脫歐公投成功以致歐洲出現政經動盪，令日圓名正言順再次發揮避險功能。以上事項分析，也適用於金市，基本上這陣子日圓匯價和金價都屬於同步。最後總結，看來，安倍和黑田似已江郎才盡而無能為力了，不能寄予厚望。
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[盧楚仁 金匯商情]
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