港交所發紅股指引 遏細價股炒風 發行率200%以上 倘紊亂不批准上市

【明報專訊】近年細價股施展的財技層出不窮，小股東利益不斷遭到剝削。港交所（0388）昨日再發指引信，指若紅股發行規模達200%或以上，股價於除淨期間或會因此出現大幅波動，要求上市公司妥善安排紅股發行計劃，防止交易秩序紊亂，甚至表明或會拒絕發行申請。有市場人士認為，港交所此舉是希望警告上市公司，尤其是細價股的瘋狂炒賣活動。


明報記者 徐寶文

聯交所昨日發表指引信指，一般而言，上市公司發行紅股的目的是為了增加股份流動性，惟大規模（200%或以上）的紅股發行，有可能令市場秩序混亂，故建議上市公司採取股份拆細，以達致同樣效果。另外，指引信亦提到，上市公司在發行紅股時，應盡可能縮短除權日及配發日的時間；及根據《上市規則》13.64條，若股價低於0.1元，聯交所有權要求公司更改交易方法或將其證券合併。


須縮短除權日及配發日時間

港交所監管事務總監兼上市主管戴林瀚表示，上市公司須確保其以公平有序的形式發行證券。若上市公司擬進行大規模的紅股發行，導致除淨期間可能出現市場秩序紊亂，聯交所或不會批准有關股份上市。


現時市面上派發紅股的大多為民企，因為可藉配發紅股增加流通量，變相免供股擴大股本，甚至做到貨源歸邊的效果；而近期有不少細價股加入大規模配發紅股的行列，不過當中亦有被「叫停」的個案，例如中國創新投資（1217），其理由正是今次指引信中提到的「股價太低」問題。香港獨立非執行董事協會常務副會長盧華基指，發紅股一般是為了與股東分享公司未來的增長空間，惟近期愈來愈多公司，尤其是細價股，透過發紅股增加流通量，然後再於除淨期間進行炒賣活動；故相信港交所發出此指引信，是希望遏止此活動，藉此讓本港市場健康發展。