黃瑋傑：耐世特上望9元

【明報專訊】耐世特（1316）昨日成交顯著增加至8394萬股，股價則跌逾4%，收報8.38元。成交當中，有一手6928.5萬股市前交易，每股作價8.08元，較周一收市價8.77元折讓約7.9%。根據市場消息，該批股票可能是來自東風資產管理。耐世特主要從事設計、製造及銷售動力傳動系統，受惠於新產品推出，以及中國市場業務量增加，集團去年逆勢增長，總收入同比增加12.8%至33.6億美元；其中，北美洲分部收入為22.16億美元，增長8.6%，佔總收入的66%，主要受惠終端客戶對新汽車的需求增加及推出新客戶項目，令產量有所提升。去年，其北美洲分部推出11個新客戶項目，數目和2014年一樣，其中國分部收入為7.32億美元，增長56.5%，佔總收入比例由2014年度的15.7%上升至21.8%，主要由於集團於中國市場知名度上升，以及年內推出了6個新客戶項目。歐洲分部收入3.4億美元，下跌6.3%，主要受不利外幣匯率所影響。


股東減持致股價回落 屬低吸良機

集團上年度股東應佔淨利潤為2.05億美元，增長27.3%；毛利率16.2%，較2014年度上升2.1個百分點，主要由於產品繼續由液壓助力轉向（HPS）轉至電動助力轉向（EPS），以及實行成本改善措施所致。集團不久前公布了今年首季新合約情况，於今年3月底，集團估計該等合約項下的所有已簽約但尚未投產的業務價值，按相關汽車項目生產周期計量的金額約為103億美元，較去年12月底的約110億美元略為下降，主要由於今年首季有8個新項目投產所致，但仍足以為今年度提供穩健而可預見的收入來源。今次因股東減持而導致股價顯著回落，將屬低吸機會。建議買入價8.2元，目標9元，止蝕位7.8元。


（筆者沒持有上述股票）

[黃瑋傑 師傅話齋]