同股不同權爭議 或阻赴港上市

【明報專訊】去年2月，阿里巴巴集團董事局主席馬雲曾表示，若香港歡迎，會考慮螞蟻金服來港上市，去年6月證監會已封殺了新股引入不同投票權架構，令港交所決定全面擱置同股不同權諮詢，似乎意味與阿里巴巴同樣採用合伙人制度的螞蟻金服，將遇上同樣問題。不過，相比阿里股權過分集中於雅虎及軟銀，螞蟻金服股東主要由中資組成及股權分散，或令兩者結局有所不同。


阿里巴巴在2014年放棄香港上市計劃，原因是港交所禁止同股不同權架構。令阿里最終選擇美國上市，香港投資者學會主席譚紹興直言，既然證監會已表明立場，港交所亦擱置諮詢，基本上除非螞蟻金服改變其合伙人架構，否則不可能香港上市；就算港交所重啟諮詢並通過，到立法恐怕非一年半載不成，短期內看不到螞蟻金服可以香港上市的可能。


譚紹興：除非改變合伙人架構

根據內地工商資料，螞蟻金服最初期的股權架構是由杭州君瀚及杭州君澳兩大股東組成，前者有限合伙人為馬雲和謝世煌；後者則是陸兆禧等24名阿里高管，而兩間公司的普通合伙人則是由馬雲獨資持有的企業杭州雲鉑。另外，螞蟻金服前後展開過2次私募融資，引入至少10多家國企及民企，股權已變得複雜和攤薄。


較阿里股權分散 馬雲易掌控制權

不過，馬雲堅持合伙人制度的起點是希望穩操公司控制權，相比阿里，螞蟻金服主要股東全屬中資背景，而且絕少股東持股多於一成，意味馬雲對螞蟻金服的控制能力遠勝對阿里，或會成為他上市地點選擇的其中一個考慮因素。